Tether vừa chuyển 4 tỷ đô la Bitcoin cho Twenty One, nhưng dữ liệu chuỗi cho thấy một cái bẫy thanh khoản lừa đảo

Một giao dịch chuyển khoản trị giá 3,9 tỷ đô la, di chuyển 43.033 BTC đã được ghi nhận trên chuỗi và được Whale Alert đánh dấu, với cụm nhận trùng khớp với các nhãn được sử dụng bởi các bảng điều khiển tình báo cho Twenty One, còn gọi là XXI.

Thời điểm này trùng khớp với kế hoạch đã công bố của công ty nhằm chuyển hơn 43.500 Bitcoin từ tài khoản ký quỹ sang quyền lưu ký của chính mình trước khi bắt đầu giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York với mã XXI.

Theo Whale Alert, giao dịch này mang theo 43.033 BTC, với các trang giám sát hiển thị giá tham chiếu giao ngay gần $91.374 vào thời điểm được ghi nhận và phí mạng lưới tối thiểu.

Ảnh chụp màn hình hiển thị người nhận là 3MEa4sPyGLCf2xQR5k68gUsxYSosJ6UhJh, một địa chỉ mà các công cụ truy vết on-chain liên kết với các thỏa thuận lưu ký của Twenty One. Vài phút sau cảnh báo, CEO của Tether, Paolo Ardoino đã đăng “XXI, so it begins”, củng cố mối liên hệ này trong các bình luận công khai.

Jack Mallers cho biết Twenty One dự kiến sẽ bắt đầu giao dịch vào ngày 9 tháng 12 và, như một phần của quy trình kết thúc, sẽ chuyển “hơn 43.500 Bitcoin ra khỏi ký quỹ và vào quyền lưu ký của chúng tôi”, với một bản cập nhật bằng chứng dự trữ sẽ được công bố sau đó.

Tuyên bố đó cung cấp một giải thích vận hành trực tiếp cho sự kiện hợp nhất lớn trước ngày niêm yết, và thu hẹp cách hiểu, tránh việc đây là một lệnh mua mới trên thị trường được thực hiện bởi Tether vào ngày cảnh báo.

Tài liệu doanh nghiệp mô tả cấu trúc tài chính cho thấy mối quan hệ chính thức giữa Twenty One và Tether. Theo tài liệu giao dịch, Tether và các bên liên quan là chủ sở hữu đa số của Twenty One, với SoftBank được mô tả là nhà đầu tư thiểu số có ý nghĩa.

Các điều khoản nêu rõ rằng Tether đồng ý mua trước bitcoin với số lượng tương đương khoản đầu tư tư nhân vào cổ phần công khai và các ghi chú liên quan, sau đó bán lại số coin đó cho Twenty One với giá gốc khi kết thúc giao dịch. Cấu trúc này tạo ra một lộ trình giống như ký quỹ, nơi coin được giữ trong các ví do Tether kiểm soát hoặc liên kết cho đến khi quá trình de-SPAC hoàn tất, lúc đó chúng được chuyển vào quyền lưu ký của Twenty One.

Cách giao dịch chuyển 43.033 BTC phù hợp với tiến trình thanh toán của thỏa thuận

Khi được nhìn nhận dưới lăng kính đó, việc di chuyển 43.033 BTC dường như là sự điều chỉnh về thanh toán và lưu ký gắn liền với các mốc kết thúc, thay vì là nhu cầu ròng mới từ Tether vào ngày hôm nay.

Việc mua kinh tế phần lớn số Bitcoin này có thể đã được thực hiện trước đó theo nghĩa vụ mua trước, sau đó được lưu trữ cho đến khi chuyển giao. Dấu vết on-chain do đó phản ánh sự thay đổi về kế toán và kiểm soát nhằm chuẩn bị bảng cân đối kế toán cho việc công bố ra công chúng và kiểm toán, chứ không phải là một sự thay đổi đột ngột trong chiến lược kho bạc của Tether.

Lưu ý minh bạch của Mallers về việc cập nhật bằng chứng dự trữ cũng đặt ra một thời hạn ngắn cho việc xác minh bên ngoài. Khi Twenty One công bố địa chỉ và chi tiết hàng tồn kho, phía nhận của giao dịch có thể được đối chiếu với các tiết lộ của công ty.

Các thành viên thị trường theo dõi kho bạc Bitcoin của doanh nghiệp sẽ có thể xác định cụm lớn này với độ chắc chắn cao hơn và giám sát các hoạt động chi tiêu, staking vào multi-sig, hoặc di chuyển sang lưu trữ lạnh – những mô hình thường xuất hiện sau các đợt niêm yết công khai. Trong các chu kỳ trước, các động thái tương tự của các tổ chức niêm yết đã tạo ra hồ sơ tuổi coin riêng biệt và hành vi chi tiêu thấp, điều này có thể được quan sát theo thời gian thông qua phân tích chuỗi tiêu chuẩn mà không cần kết luận về giá cả.

Một điểm tinh tế trong cuộc thảo luận công khai là liệu Tether có “mua” 43.033 Bitcoin vào ngày cảnh báo hay không. Sự khác biệt này quan trọng để diễn giải các dòng tiền.

Theo cấu trúc tài chính đã nêu, vai trò của Tether là tìm nguồn cung Bitcoin tương đương với PIPE và các ghi chú, sau đó bán lại số coin đó cho Twenty One khi kết thúc giao dịch. Cảnh báo này tương ứng với việc hàng tồn kho chuyển từ điểm giữ ký quỹ hoặc liên kết với Tether sang các địa chỉ do Twenty One sử dụng, điều này phù hợp với một mốc hậu cần nội bộ gắn với lịch niêm yết.

Bài đăng của Ardoino và tuyên bố trước đó của Mallers cùng nhau cung cấp xác nhận cần thiết cho cách hiểu này mà không cần dựa vào các bình luận từ bên thứ ba.

Dữ liệu chuỗi cho thấy: chuyển giao hàng tồn kho, không phải mua trên thị trường giao ngay

Đối với những độc giả theo dõi cơ chế, việc xem xét on-chain thường tập trung vào thành phần đầu vào, đầu ra thay đổi và việc phân cụm qua các giao dịch gần đây liên quan đến các ví đã được gắn nhãn.

Địa chỉ 3MEa4sPyGLCf2xQR5k68gUsxYSosJ6UhJh có thể được đối chiếu với các dòng tiền trước đó từ các nguồn được gắn nhãn là Twenty One Capital hoặc ví Tether PIPE trên các nền tảng tình báo, sau đó được truy vết tiếp khi coin được phân phối lại sang lưu trữ lạnh.

Những chuyển động đó, nếu xảy ra, sẽ xuất hiện dưới dạng một loạt các giao dịch peel hoặc hợp nhất theo lô khi các đơn vị lưu ký hoàn thiện bố trí kho cho việc bảo quản dài hạn trước các chu kỳ công bố lợi nhuận.

Mối quan hệ doanh nghiệp vẫn là trung tâm. Quyền sở hữu đa số bởi Tether và Bitfinex, cùng với cổ phần thiểu số được báo cáo của SoftBank, gắn chính sách kho bạc của Twenty One với các thực thể đã duy trì số dư Bitcoin lớn và cơ sở hạ tầng liên quan.

Điều khoản mua trước, kết hợp với việc bán lại theo giá gốc, giảm thiểu rủi ro thực hiện quanh thời điểm kết thúc vì nó cố định cơ chế tìm nguồn cung trước khi quá trình de-SPAC hoàn tất. Nó cũng giải thích tại sao dấu vết quan sát được lớn nhất là một giao dịch chuyển giao thay vì một loạt lệnh thị trường tại thời điểm niêm yết.

Đối với những người quan sát cấu trúc thị trường, sự khác biệt này tách biệt các sự kiện thanh khoản khỏi các thay đổi kiểm soát, giúp tránh nhầm lẫn một động thái lưu ký với một động lực mua vào.

Ngày niêm yết cung cấp một mốc kiểm tra tiếp theo rõ ràng. Theo Mallers, công ty dự định bắt đầu giao dịch trên NYSE vào ngày 9 tháng 12 với mã XXI, sau đó bằng chứng dự trữ cập nhật sẽ cho phép đối chiếu công khai số lượng nắm giữ, hiện được tham chiếu là hơn 43.500 BTC.

Vào thời điểm đó, các hồ sơ và thông tin liên lạc với nhà đầu tư có thể được so sánh với dữ liệu chuỗi để xác nhận trạng thái cuối cùng của chuỗi chuyển giao.

Chi tiết Mục

Kích thước giao dịch	43.033 BTC, khoảng 3,93 tỷ đô la vào thời điểm cảnh báo
Người nhận được quan sát	3MEa4sPyGLCf2xQR5k68gUsxYSosJ6UhJh
Mục tiêu nắm giữ đã công bố	Hơn 43.500 BTC
Liên kết doanh nghiệp	Tether và Bitfinex sở hữu đa số, SoftBank sở hữu thiểu số
Cơ chế	Tether mua trước BTC tương đương PIPE và ghi chú, bán lại cho Twenty One khi kết thúc giao dịch
Niêm yết	NYSE, mã XXI, dự kiến bắt đầu ngày 9 tháng 12

Do đó, Whale Alert đã đánh dấu giao dịch chuyển khoản on-chain này là sử dụng cơ chế phí tiêu chuẩn điển hình của một hợp nhất giá trị lớn, củng cố quan điểm rằng đây là một giao dịch thanh toán đã được lên kế hoạch thay vì một lệnh thực hiện nhạy cảm với thời gian.

Mallers đã mô tả việc chuyển từ ký quỹ sang quyền lưu ký của Twenty One là một phần của hậu cần kết thúc, và bài đăng của Ardoino đã công khai liên kết hoạt động này với XXI.

Theo giám sát giao dịch trên các nền tảng tình báo, địa chỉ nhận trùng khớp với các cụm được Twenty One sử dụng, và việc phân phối tiếp theo sang các ví lạnh sẽ là bước đi điển hình tiếp theo trước khi công ty công bố tệp bằng chứng dự trữ.

Do đó, giao dịch chuyển khoản này được hiểu là sự điều chỉnh lại quyền lưu ký và kiểm soát gắn liền với việc hoàn tất de-SPAC và lịch niêm yết của Twenty One.