分析：美国比特币 ETF 资金流入疲软主要受套利机会减少影响

Foresight News 消息，据 CoinDesk 报道，美国现货比特币 ETF 资金流入在 2025 年陷入停滞，未能延续 2024 年的强劲增长势头。过去 30 天内，资金净流出达 1.8 亿美元，创下 ETF 上市以来的最高撤资率之一。

资金流入疲软主要受比特币价格疲软和套利机会减少的影响。今年比特币价格大幅波动，1 月曾因市场预期特朗普政府可能推行更友好的加密政策而创下 10.9 万美元新高，但 3 月初因关税政策不确定性跌至 7.6 万美元。市场波动加剧导致散户投资者抛售，而机构投资者则正在平仓现金套利（Cash-and-Carry）交易，该策略涉及做多 ETF 并同时做空 CME 比特币期货。

目前，该套利交易收益率已降至 2% 左右，为 ETF 推出以来最低水平之一，而美国国债等低风险资产提供更高收益，导致资金从比特币市场流出。历史数据显示，当 ETF 资金流出加剧时，往往意味着比特币价格接近阶段性底部，例如 2024 年 4 月和 8 月的回调期间曾出现类似情况。