Arthur Hayes 最新访谈：秋季回调，ETH 长线看到 1-2 万美元

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「所有人都在期待今晚的杰克逊霍尔峰会，但鲍威尔很有可能整个大活。」

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Crypto Banter

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Arthur Hayes：我并不觉得鲍威尔必须做什么。我跟很多宏观策略师讨论过，他们也给出过五花八门的理由。当然，有人会说劳动力市场的情况；有人会说美国可能已经陷入衰退，或者很快会陷入衰退；有人则会说关税将扰乱一切…… 这些噪音我都理解，但人类很奇怪，在一些奇怪的节点，人会突然决定要有「原则」，要有「自尊」和「面子」。如果鲍威尔真觉得自己是「沃尔克 2.0」，那还有什么比顶住特朗普的压力更能证明自己的？比如不降息、坚持任期到 2026 年 5 月再卸任，而非提前辞职。这完全可能发生。这样的话，就可能出现一种局面 —— 鲍威尔超期「赖着不走」，再加上一堆民主党任命的理事阻碍特朗普的政策。我不知道这种情况的概率，但市场上几乎没人认真考虑过。当然，这并不意味着特朗普政府就不能想办法「印钱」。政府真想印钱，总能找到办法。所以我只是提醒风险，没法给出概率。 显然，我认为我们正进入一个「灰色地带」。周五就是杰克逊霍尔峰会，鲍威尔要讲话。大家都在期待他会透露九月的动向：会不会降息？还是说利率还不算紧缩，甚至可能更高？没人知道他会说什么。财政部还在发债，逆回购余额已经清零。本周开盘市场有点疲弱，比如 ETH 跌了 10%，所以我觉得这是个不确定阶段。年底的行情会不会比现在更高？我认为会的。如果你没上杠杆，其实根本不必在意，也许本周还会再跌 15%-20%，如果手上有闲钱，这将是个不错的抄底机会。我相信年底之前一定会「印钱」。比特币可能冲到 25 万美元，ETH 可能 1 万美元以上。但在那之前，秋季可能会比较震荡。 为什么降息就是「正确的选择」？美国劳工统计局（BLS）的数据就是垃圾，完全是党派操控。CPI 也是垃圾，统计模型可以被随意操纵。特朗普上台后 BLS 局长已被换掉，这个机构迟早会变成他的传声筒，所以鲍威尔完全可以说：「这些数据不清晰，我们需要更多时间，暂时维持利率在 4.5%。」我只是从另一个角度提醒大家：别把希望寄托在所谓的「数据」上。2022 年的时候，大家也说数据指向衰退，鲍威尔必须降息，结果他直接加息 75 个基点，狠狠打击了市场。所以我们完全可能重演 2022 年的情形 —— 市场对降息有期待，但鲍威尔突然来一记「鹰派重拳」，结果市场暴跌。