盘前：纳指跌0.2% 投资者转向安全资产

　　全球股市下跌，市场对地区性银行健康状况的怀疑，使交易员在这动荡的一周末尾削减风险敞口。债券和避险货币成为主要受益者，投资者纷纷转向安全资产。

　　截至发稿，道指期货涨0.2%，标普500跌0.1%，纳指跌0.2%。

　　欧洲银行股早盘下跌2.7%，拖累更广泛的股指下跌1.8%。其中德意志银行和巴克莱银行跌幅超过5%，此前亚洲金融股已普遍下挫。

　　标普500指数和 纳斯达克 指数期货在美国地区银行财报公布前一度下跌逾1%。

　　华尔街的“恐惧指数”——Cboe波动率指数（VIX）跳升至自4月美国总统特朗普关祱政策引发市场动荡以来的最高水平。

　　新一轮银行业危机？

　　隔夜，美国地区性银行Zions股价暴跌13%，此前该行披露其加州分部的两笔贷款在第三季度出现5000万美元损失。Western Alliance股价下跌11%，此前该行起诉Cantor Group V， LLC涉嫌欺诈，后者的律师否认了指控。

　　这一系列事态重挫 美国银行 股，同时打压美元，令日元和瑞士法郎受益。IG分析师Tony Sycamore表示，虽然这两家银行的问题目前似乎得到控制，但“无风不起浪”，而2023年危机时期的应对方式实际上为新一轮银行业危机埋下了火药桶。

　　欧洲信贷市场的风险指标上升，追踪高级银行债CDS的指数上升3.2个基点，创近一个月最大涨幅。追踪次级银行债CDS的指标录得一周来最大涨幅。

　　美国国债延续周四的涨势，两年期美债收益率跌至3.376%，创三年新低，10年期美债收益率下跌2个基点至3.96%。

　　这一系列走势凸显了市场对美国信贷市场的担忧，清楚地表明华尔街正弥漫着紧张的情绪。这些担忧叠加已有的一系列焦虑，包括美国政府关门、AI泡沫风险以及中美贸易紧张局势再度升温。

　　Tikehau Capital资本市场战略主管Raphael Thuin表示，这看起来很像周期末期的症状，我们能看到贷款标准中出现自满的迹象。在今年市场强劲上涨和估值高企的情况下，投资者有强烈的获利了结冲动。

　　据标普全球市场情报数据，随着汽车零部件供应商First Brands Corp．倒闭的冲击在放贷行业持续蔓延，SPDR标普地区银行ETF的空头兴趣从10月8日的18.4%升至30%。

　　欧洲银行债券中跌幅最大的包括 摩根大通 2036年到期的欧元债券，下跌约0.5%，为9月初以来最大跌幅；巴克莱银行2035年到期债券跌幅为近三周最大。

　　市场反应过度？

　　一些分析师淡化了周五市场的波动，认为这更像是过度反应，而不是系统性风险的信号，并称将其与金融危机开端相比较是夸大其词。

　　Axiom Alternatives Investments研究主管Jérome Legras表示，今天欧洲银行的下跌完全是膝跳反应。目前有许多理由卖出它们：利率下降、政治风险，以及今年股价涨幅过大。我经历过2007年，可以肯定地说，这与当时完全不同。

　　黄金触及5000也不惊讶

　　投资者预计美联储今年将再降息至少两次，每次25个基点。避险情绪推动黄金飙升至4378.69美元的历史新高。本周金价有望上涨7.8%，早盘一度有望创下自2008年9月雷曼兄弟倒闭引发全球金融危机以来的最大单周涨幅。

　　Arbuthnot Latham财富管理董事总经理Eren Osman表示：“坦白讲，我不会惊讶黄金在真正停下来之前触及5000美元……当然，它也可能在下个月下跌20%。所以在目前这个价位，我们更多是持有而不是加仓。”

　　焦点个股

　　区域银行股盘前走高，Zions抹去此前跌幅，现涨超4%；阿莱恩斯西部银行现涨超3%。

　　金田盘前跌逾3%，哈莫尼黄金、 纽曼矿业 、沙尘暴黄金均跌逾2%，金罗斯黄金、伊格尔矿业等跌逾1%。

　　 诺和诺德 盘前跌近4%， 礼来 盘前跌超4%。特朗普表示减肥药物Ozempic（司美格鲁肽）的价格可能降至每月仅150美元。

　　 福特汽车 盘前跌逾1%，因安全带和摄像头问题召回近62.5万辆汽车。

　　美洲锂业盘前续跌超11%，小摩指估值显著偏高并降评级至“减持”。

　　 美光 科技盘前跌超4%，将退出中国服务器芯片业务

　　 网易 盘前跌3%，《指环王：纷争》宣布年底停运。

　　业绩利好发酵， 日月光半导体 盘前续涨约2%，昨日涨超7%创历史新高。