解析加密世界两大阵营：叙事驱动投机与实用产生收益

作者：Yash

编译：AididiaoJP，Foresight News

原标题：99% 的人没看懂：加密世界其实分为两种

我曾经认为加密世界是完整的系统，但最近我的视角发生了转变，开始从建设者的角度将加密世界视为两个主要领域：

1. 叙事型加密世界

2. 实用型加密世界

我将解释如何准确理解它们以及如何从中构建项目并赚取赚钱。

实用型加密世界

它们通常是「最好的生意」：

• 钱包（@Phantom、@MetaMask）

• 稳定币（USDT、USDC）

• 交易所（@HyperliquidX、@Raydium、@JupiterExchange）

• 启动平台（@pumpdotfun）

• 机器人和交易终端（@AxiomExchange）

• 去中心化金融（@aave、@kamino、@LidoFinance）

这些项目存在实际应用场景，并且能产生巨额收益。

加密世界中产生费用最高的项目

叙事型加密世界：

通常有一个好故事和愿景（价值 1000 亿美元以上），足够强大到可以改变世界：

• 比特币（数字黄金的故事）

• AI x 加密（大多数 GPU 基础设施和智能体框架）

• 去中心化科学或知识产权相关（Story Protocol）

• 较新的 L1/L2（例如，稳定币 L1 或永续合约 L2）

• 隐私（@Zcash）

• 再质押和任何基础设施

• x402

它几乎不产生收入，但因为故事吸引了机构和散户，使得代币价格上涨。

现在叙事型加密世界和实用型加密世界并非相互排斥。

想想这个：

确实有人使用 Zcash（每天 5-10 千笔交易），但它目前有一个非常强大的隐私叙事，因此获得了更高的关注度。而且很有可能这种关注也会推动其实用性。

类似地，@CoinbaseDev 的 x402 几乎没有任何使用量，但它是最近的热门话题，并且肯定会通过投机驱动更多的认知和使用。

Zcash 每日交易笔数（来源：bitinfocharts.com）

两者同样重要，因为它们相互促进：

叙事型加密世界驱动 → 投机，投机驱动 → 实用型加密世界的采用

在实用型加密世界，你的产品（用户）是王道，而在叙事型加密世界，你的社区是王道。

建设者的困境

每个建设者都面临这个困境：是为叙事型加密世界还是为实用型加密世界进行建设。

一个经验法则是：

如果你擅长吸引注意力的游戏，并且有足够的影响力来创建一场运动，你应该为叙事型加密世界进行建设。

例如如果你擅长代币经济游戏（以及中心化交易所上线 / 小圈子） ，你应该专注于构建宏大的叙事和愿景。

当然如果有足够的势头，它也会变得足够有用。例如像 Solana 这样的区块链，资本确实吸引了人才，并使得这些链变得有用。

如果你想拥有一个 10 亿美元以上的叙事，你必须从第一性原理出发，思考利用加密技术栈能实现哪些独特的东西。

这个愿景是否足够有说服力，如果成功能拥有 1000 亿美元以上的市场？它是否足够令人兴奋，能在散户中引发炒作？

例如 Plasma 拥有万亿美元级别的稳定币市场叙事，从而以 140 亿美元的估值进行代币生成事件，尽管尚未有实际使用量。

如果你擅长构建产品，你应该为实用型加密世界进行建设，你可以尝试解决一个细分领域的问题（例如，Axiom 为 Memecoin 交易者服务，或一个 DeFi 协议）。

实用型加密世界关乎构建；交易者或加密原生用户会直接通过终端 / 交易所需要的东西。

它不一定只是为了助长投机，同样的产品也可以有非投机性的用例。例如稳定币用于支付。

在这里叙事也很重要例如对于 Polymarket，其叙事是预测市场。因为叙事确实能吸引用户，可以将叙事视为市场营销。

当然你最终可以两者兼顾，但开始时最好专注于其中之一，而且识别自己的优势相当困难。你必须找到自己的长处。

对于交易者

你必须始终押注于叙事。

你押注于你认为在未来几周、几个月或几年内最具前瞻性的叙事。

每个交易代币的人都在玩「注意力套利」的游戏，即买入那些正在获得关注的东西，卖出那些已经风光过的东西。例如，从永续合约代币轮动到隐私代币，现在是 AI 代币。

对于特定的叙事，你必须押注于你认为能够获得关注并成为 alpha 和 beta 标的的团队。如果他们能做到，你的押注就会起飞。

总结：

实用型和叙事型加密世界都是加密领域的重要方面。

作为建设者，开始时总是选择其中之一，并在叙事性或实用性上做到非常强大。一旦其中一点做好了，你就可以扩展到另一点，那就是最终目标。