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金色财经报道，Cryptoquant分析师Axel Adler Jr发布市场分析表示，比特币与标普500指数目前均维持在牛市后期阶段。其中，标普500指数过去52周回报率达13%，表明市场仍处于风险偏好（risk-on）模式—— 这一阶段投资者对经济前景持乐观态度，更倾向于配置股票、加密货币等风险资产以追求更高收益。 从资产联动性来看，比特币与标普500指数的相关性为0.26，呈现温和正相关关系：这意味着比特币走势与股市整体趋于同向，但并非完全依赖股市波动。值得注意的是，标普500指数对宏观经济变化及政治言论仍高度敏感，若传统金融市场情绪降温，可能迅速传导至比特币市场。 2025年第四季度，市场焦点将转向企业盈利表现。在经历两年的收益率增长后，投资者正更关注实际盈利数据的验证。当前2025年第三季度财报季正全面展开，已披露业绩的 58 家公司全部超出预期，平均超预期幅度达571个基点，市场对整体盈利增长的预期也从7%上调至8%—— 这正是牛市周期末期的典型特征。从更广泛市场数据看，标普500成分股中已有85%的企业盈利超预期，创下 2021 年以来的最高比例，强劲的业绩表现为牛市后期行情提供了关键支撑。