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交易「智」變
為什麼不輕易嘗試做空？讓我們從做市商的角度談談
Bugsbunny—e/acc2024/11/29 04:18
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作者:Bugsbunny—e/acc
我將從做市商和流動性的角度與您討論這個問題
1. 從做市商的角度看市場節奏
從2024年4月到9月，大多數做市商和項目方的主要任務是“吸籌”，即通過各種手段讓市場上的籌碼流入他們手中。在這一階段，仿冒產品和VC幣尤為典型。
目前，這一吸籌階段已基本完成，接下來的主要目標是“派籌”。派籌的核心目的是通過推高價格和市場熱度，引導用戶購買這些籌碼，將籌碼從做市商/項目方轉移到市場。
這種市場邏輯意味著在派籌的早期階段，價格通常會上漲，貿然做空將面臨巨大的反向壓力。
2. 從流動性角度分析當前市場環境
流動性是市場增長的核心驅動力，最近的宏觀因素正在改善流動性預期。
選舉結果帶來的市場信心：特朗普選舉勝利後，市場對加密資產的態度明顯轉向積極。BTC的資產屬性進一步升級，預計加密貨幣友好的敘事將主導未來四年。
合規痛點的緩解：今年的合規壓力逐漸緩解，市場對未來的監管前景更加明確，這為風險資產的反彈提供了政策空間。
C. 美聯儲淨流動性預期改善：目前，美聯儲的淨流動性處於低位，2024年的流動性反彈幾乎是大概率事件，這對美股和加密貨幣市場等所有權益資產構成潛在利好。
基於這些因素，試圖在上升趨勢中做空市場無異於逆勢而行，風險極大。
如果必須做空，該如何操作？
1. 明確交易計劃以避免盲目操作
開倉做空前，必須明確以下幾點：
持倉邏輯：這次做空的目的是對沖風險還是試圖抄頂？
設置止損：明確止損點，以避免市場快速反彈造成的突發損失。
獲利目標：清楚自己的預期目標水平，不要貪心。
2. 傾向於對沖而非清倉
在上升週期中，做空操作應更傾向於對沖現貨風險，而非單純淨空。例如：
參考對沖工具：在美股市場中，SQQQ（3倍做空納斯達克的ETF）是一個不錯的對沖工具，但需明確此工具僅適用於風險對沖，不適合長期持有。
使用看跌期權：購買看跌期權以對沖現貨的下行風險。期權的優勢在於成本明確（權利金）且最大損失可控。
3. 合理配置資金並控制風險
在任何時候，都需要確保做空操作佔用的資金比例較低，以避免資金緊張
由於市場逆向波動引起的連鎖效應。特別是在加密貨幣市場高度波動的環境中，風險控制是首要任務。
摘要
在市場趨勢明確和流動性預期改善的背景下，做空風險極高。如果必須做空，請明確您的交易邏輯，仔細計劃，並優先使用對沖工具以降低風險。
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免責聲明：文章中的所有內容僅代表作者的觀點，與本平台無關。用戶不應以本文作為投資決策的參考。
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