降息預期不變，為何比特幣與輝達市值同創歷史新高？

左手輝達，右手比特幣，仍然是本輪牛市的最佳風險投資組合。

7 月 10 日早間，加密貨幣二級行情在橫盤許久後向上突破。 BTC 首度突破 112000 大關，再次刷新歷史新高。眾多山寨幣紛紛大幅回升。 BTC 自 5 月 22 日創下前高後，已回檔、橫盤接近 7 週，最低點觸及 98,200 美元，現新高點漲幅超 14.05%。截至發稿前，比特幣衝高回落暫報 1,11299 美元。

撰文：Bright，Foresight News

ETH 表現相對強勢，自探底 2,111 美元後回升突破至 2,795 美元，離本輪上漲高點僅差 85 美元，期間漲超 32.4%。 SOL 或因鏈上 Meme 行情遇冷而遭市場資金拋售，在觸及 121 美元低點後堪堪回升至 158 美元，期間漲幅 30.57%，但距離本輪上漲高點 187.71 美元仍有接近 20% 的空間。

加密貨幣總市值上漲超 3.2 %，突破 3.51 兆美元。隨著山寨幣集體拉漲，比特幣市佔率略降至 62.94%，山寨幣季節指數回升至 24，恐懼與貪婪指數攀升至代表貪婪的 67。同期，大型科技股領漲美股，那斯達克指數上漲 0.94%，道瓊工業指數收漲 0.49%，標普 500 收漲 0.61%。英偉達漲 1.8%，領漲科技七巨頭。

而美加密貨幣股票中，Coinbase 大漲 5.36%，股價突破至 373.85 美元。而微策略漲超 4.65%，收盤價達 415.41 美元，站穩 400 美元大關。 Circle 開盤衝高回落，收盤跌幅 2.02%，暫報 200.68 美元。

爆倉數據方面，根據 Coinglass 顯示，最近 24 小時共超過 10.91 萬人爆倉，爆倉總額 5.11 億美元，空單爆倉 4.48 億美元，多單爆倉 6320.91 萬美元，主爆空單。 CEX 上最大單筆爆倉為 BTC-USDT，發生在火幣，價值 5,156.03 萬美元。

輝達登頂美股最高市值

7 月 9 日晚間，輝達股價衝破新高，日內上漲 2.52%，每股報 164 美元，總市值達 4 兆美元。輝達徹底刷新了蘋果在 2024 年底創下的 3.915 兆美元的全球最高市值紀錄，成為首家市值達到 4 兆美元公司，已經超過英國、法國、德國等國的股票總市值。

自今年 4 月的低點以來，輝達股價已漲近 90%。事實上，自 5 月底財報發布以來，輝達的股價便開啟了節期攀升的態勢。

全球 AI 需求的成長始終支撐著輝達的成長。 6 月 25 日輝達股東大會上，黃仁勳指出全球對「主權 AI」的需求正在增長，輝達正處於為期十年的 AI 基礎設施建設浪潮的起點。黃仁勳稱，光是微軟在近一個季度處理 AI 模式的請求量就比去年同期增加了五倍以上。

花旗日前發布報告，將輝達 2027 財年和 2028 財年的資料中心銷售額分別上調了 5% 和 11%，理由是強勁的自主 AI 需求將為輝達帶來更多的拓展機會。花旗也指出，基於主權 AI（通常是國家政府開發的人工智慧）的需求高於預期，到 2028 年，AI 資料中心市場規模將達到 5,630 億美元，高於先前預估的 5,000 億美元，而這將利好輝達，因為該公司幾乎參與了所有的主權交易。

Wedbush 分析師 Dan Ives 也在 7 月 3 日向客戶的報告中表示，預計輝達將在今年夏季市值突破 4 兆美元，未來 18 個月甚至有望挑戰 5 兆美元大關。

不過，例如華爾街知名大空頭 Jim Chanos 仍認為，「圍繞 AI 熱潮的整個生態系統」讓人聯想到 21 世紀初的網路泡沫。 Chanos 表示：「（AI 熱潮）是一個風險更大的收入來源，一旦市場退縮，企業們很可能減少資本支出，相關項目將會被擱置。如果發生這種情況，將立刻從令人失望的營收和業績指引中體現出來。」

短期事件不擾上漲

昨晚在關稅、降息等問題均有進展，但並沒有阻礙風險資產的進一步上漲。

7 月 10 日晚，聯準會公佈貨幣政策會議紀錄。 「聯準會傳聲筒」Nick Timiraos 表示，聯準會官員分成三大主要陣營：一是認可年內降息但排除 7 月，多數官員均支持該陣營；二是全年按兵不動；三是主張下次會議立即行動。

在紀要顯示僅「少數」與會者支持第三陣營，暗示先前一直支持即可降息的聯準會理事沃勒與鮑曼。

大部分聯準會官員仍認為，美國整體經濟穩定，使其在利率調整方面可以保持耐心。紀要指出，政策制定者認為經濟成長「穩健」，失業率「處於低位」。市場也認為聯準會 7 月維持利率不變的機率高達 93.3%。相應地，降息 25 個基點的機率僅 6.7%。

而美國總統川普在昨晚對各國對等關稅水平發出了第二波徵稅函，覆蓋巴西、汶萊、阿爾及利亞、摩爾多瓦、伊拉克、菲律賓和利比亞、斯里蘭卡八個國家，其中對巴西將徵收的關稅達到了公佈新對等關稅以來最高水平 ——50%。

然而，有分析指出，和其他 21 個收到徵稅函的國家不同，巴西去年對美國並非貿易逆差，美國去年對巴西錄得貿易順差 68 億美元。實施對巴西提高關稅的行為，其實是川普利用關稅威脅試圖改變他國的內政決定。

此前，川普在其社交平台 Truth Social 稱，50% 的新關稅部分源於巴西起訴其前總統博索納羅，他呼籲巴西政府撤銷對博索納羅企圖政變的指控，稱對他的 “審判不應該進行。這是一場政治迫害，應該立即結束。」

投機情緒高漲，囤幣仍在進行時

目前，美國、英國、歐洲、日本的上市公司們已經不再滿足於僅僅建立所謂的「BTC 戰略儲備」，而是已將囤 BTC 視為軍備競賽，不斷融資以求購買更多的 BTC，且其中許多融資額度超過 1 億美元。

其中，紐交所上市公司 Genius Group 是典型的「嚐了甜頭」。 Genius Group 宣布已將原有 1,000 枚 BTC 的比特幣財庫儲備目標提高 10 倍，並計劃在 12-24 個月內實現 1 萬枚 BTC 的購買計劃。而在 2025 年 5 月 22 日至 2025 年 7 月 4 日期間，該公司已實現了 74% 的 BTC 收益率。

數據顯示，近 7 月 1 日至 7 月 7 日，全球上市公司（不含挖礦公司）配置 BTC 的單週總淨流入就高達 2.75 億美元，該配置速度已與足以媲美 BTC ETF 的淨流入量，且暫時未有公司明確表示出售 BTC。

可以說，輝達的合力突破新高，成為全球首家 4 兆美元的公司，極大的刺激了風險市場的投機熱情，也帶動了 BTC 在今日早晨的迅猛突破。現階段 BTC 的主要買盤力量已經集中在資管機構與上市公司，ETF 等傳統金融工具的需求相當程度地重塑了比特幣市場格局。所以，如今 BTC 與機構同樣青睞的美股科技股連動密切，本質原因是華爾街已強勢成為 BTC 背後的操盤手。