Bitcoin（BTC/USD）價格展望：訊號混合，空頭潛力增強，108600美元或成關鍵

最受關注：WTI原油關注多頭反彈，但空頭壓力仍在

Bitcoin（BTC/USD）今日獲得支撐，並自一個關鍵支撐區反彈。此次反彈發生在美國Bitcoin與Ethereum ETF出現10億美元資金流出之際。

目前的基本面似乎暗示還有進一步下跌的空間，Bitcoin能否逆勢而上，繼續走高？

儘管近期隨著價格下跌，投資者從主要的Bitcoin與Ethereum投資基金中撤出了近10億美元，但所有加密貨幣基金的總資金規模仍創下歷史新高。這顯示人們對加密貨幣依然抱有希望，尤其是在新投資選項即將推出的情況下。

根據Glassnode鏈上數據，Bitcoin價格一度上漲至超過124,000美元，但隨後下跌了近10%。這是因為沒有足夠的新資金進入市場。投資者似乎認為價格過高，與過去創新高時相比，現在購買意願較低。

將目前的資金流入速度與先前歷史高點突破時相比，實現市值的增幅遠低於2024年3月和12月的歷史高點。2024年底首次突破100,000美元時，實現市值的月增速達到+13%，而當前環境的峰值僅為+6%/月。

這明顯表明，目前投資者的胃口明顯較輕。

從另一個角度來看，Bitcoin接近108,600美元的水平，這是短期持有者實現價格（STH RP）。

*STH RP反映過去155天內移動的幣的平均買入價格，是衡量短期投資者持倉狀況的關鍵指標。

儘管Bitcoin價格目前正在下跌，但底層仍有積極信號。根據近期買家平均買入價計算的關鍵價格水平，通常在強勢市場中會作為「底部」。Bitcoin今年以來一直維持在這個底部之上。最近一次測試發生在4月，當時價格觸及週期低點76,000美元，這與特朗普總統宣布新關稅後市場壓力加劇同時發生。

人們購買Bitcoin的平均價格持續上升，這表明新投資者仍然有信心進場。這些新資金有助於吸收拋售壓力，並維持長期正面展望。

從技術角度來看，對於Bitcoin也存在分歧。

從日線圖來看，Bitcoin已經跌破自4月低點約75,000美元以來的長期上升趨勢線。

這條趨勢線自那時以來一直穩固，如今跌破可能導致更大幅度的回調，潛在目標分別為98,200美元以及75,000美元關口。

Bitcoin（BTC/USD）日線圖，2025年8月20日

切換到四小時圖，可以看到一條下降趨勢線正在發揮作用。

今日早些時候，Bitcoin測試了這條趨勢線，但隨後回落，看起來可能會測試日內低點112,353美元。

若跌破此水平，可能會再次測試短期持有者實現價格（STH RP）108,600美元。

如果這一水平能夠守住，則有望迎來新一輪多頭行情；但若失守，則可能迎來更長期的回調。

Bitcoin（BTC/USD）四小時圖，2025年8月20日

根據OANDA客戶情緒數據，大多數交易者對Bitcoin持多頭立場，98%的交易者為淨多頭。我傾向於採取與群眾情緒相反的觀點，因此98%的交易者為淨多頭，這表明短期內可能會有更深的回調。