Nvidia業績超預期，受中國出口阻力影響盤後股價下跌

Nvidia週三公佈了強於預期的第二季度財報，進一步鞏固其作為全球AI半導體主導供應商的地位。

然而，在公司證實本季度未向中國銷售任何H20晶片後，其股價在盤後交易中下跌，這一消息重新引發了市場對出口限制及地緣政治風險的擔憂。

該消息使Nvidia股價在盤後交易中下跌3.4%，至176美元，投資者正在權衡監管環境對其一個關鍵市場的短期影響。

Nvidia報告稱，截至7月27日的三個月內，營收增至467億美元，較上一季度增長6%，較去年同期增長56%。分析師此前預期約為460億美元。

淨利潤激增至264億美元，或每股攤薄收益1.08美元，經調整後每股收益達到1.05美元，超過1.02美元的市場共識。

數據中心銷售額佔總營收的88%，達到411億美元，受Blackwell晶片出貨量環比增長17%的推動。

儘管如此，5%的季度環比增長並未能安撫投資者，反而加大了對Nvidia股價的壓力。

執行長Jensen Huang依然樂觀，稱Blackwell為「全球期待已久的AI平台」，並根據週三的聲明指出其在超大規模運算商、政府合作以及主權模型開發者中的採用正在增加。

但Nvidia證實本季度未向中國銷售H20晶片，這一消息使樂觀情緒有所收斂。

公司透露，原本預計銷往中國的6.5億美元H20晶片已轉售給海外一位非受限客戶，從而釋放了1.8億美元的庫存準備金。

H20原本設計以符合美國出口規定，但2025年4月更新的許可要求實際上阻礙了該產品進入中國市場的銷售。

此舉是在華盛頓收緊AI晶片管制之後做出的，根據新政策，出口到中國的高性能半導體現在需要出口許可證，旨在限制北京獲取先進運算能力以用於軍事和監控用途。

儘管數據顯示AI基礎設施需求持續強勁，但股價反應平淡，顯示投資者對宏觀經濟風險愈發敏感，特別是美中貿易政策走向的不確定性。

展望未來，Nvidia預計第三季度營收將達到540億美元，毛利率預計為73.5%。

董事會還批准了Nvidia股票回購計劃擴大至600億美元，以回饋股東資本。每股0.01美元的股息將於10月2日發放。