昨夜今晨｜三大指數集體收跌，Google再創新高，熱門中概股多數上漲，阿里績後大漲近13%

摘要：

• 美股收盤：三大指數集體收跌，Google再創新高，熱門中概股多數上漲，阿里績後大漲近13%；

• 美國上訴法庭裁定，Trump大部分全球關稅違法，但官司未完結之際仍有效；

• 美國7月核心PCE物價指數同比回升至2.9%，符合預期，關稅衝擊尚且可控；

• Trump對美聯儲施壓升級：FHFA局長就Cook第三筆房貸提起刑事移送；

• 阿里績後大漲近13%，雲業務收入增26%，淘寶閃購提振月活增25%，未來三年閃購和即時零售有望帶來1萬億元新成交；

• Nvidia跌超3%短期承壓，但Goldman Sachs相信「Nvidia在2026年有巨大上漲空間」；

• SnowFlake轉型「AI數據平台」，認為企業客戶「沒數據則無AI」，NRR連降13個季度後首度回升。

海外市場

美股收盤：三大指數集體收跌，Google再創新高，熱門中概股多數上漲，阿里績後大漲近13%

週五（8月30日），美股三大指數集體收跌，納指跌1.15%，本週累跌0.19%；標普500指數跌0.64%，本週累跌0.1%；道指跌0.2%，本週累跌0.19%。

【熱門股表現】大型科技股多數下跌，Tesla、Nvidia、AMD跌超3%，Intel跌超2%，Amazon、Meta、Netflix跌超1%，Microsoft、Apple小幅下跌。Google小幅上漲，再創新高。知情人士表示，Alphabet旗下的Google將在未來幾週面臨歐盟的一筆適度反壟斷罰款，原因是其廣告技術業務涉嫌反競爭行為。

【中概股】熱門中概股多數上漲，Nasdaq China Golden Dragon Index收漲1.55%，本週累跌0.1%，8月份累漲6.03%，錄得月線4連漲。Alibaba漲近13%，創2023年3月以來最佳單日表現，公司高管稱過去四個季度已在AI基礎設施及AI產品研發上累計投入超過100 billions。

【歐股】德國DAX30指數跌0.54%，英國富時100指數跌0.32%，法國CAC40指數跌0.76%，歐洲Stoxx 50指數跌0.86%，西班牙IBEX35指數跌0.94%，意大利富時MIB指數跌0.59%。

【貴金屬】紐約尾盤，現貨黃金漲0.90%，報3447.96/盎司，COMEX黃金期貨漲1.19%，報3515.50美元/盎司，8月份累漲5.01%。費城金銀指數收漲2.83%，報249.08點，8月份累計上漲21.97%，整體持續震盪上行。

【原油】WTI 10月原油期貨收跌0.59美元，跌幅超過0.91%，報64.01美元/桶，8月份累計下跌超過6.14%。Brent 10月原油期貨收跌0.50美元，跌幅將近0.73%，報68.12美元/桶，8月份累跌超4.99%。

國際宏觀

美國上訴法庭裁定，Trump大部分全球關稅違法，但官司未完結之際仍有效

美國聯邦巡迴上訴法院週五維持了國際貿易法院早前的判決，即Trump錯誤地援引緊急法令來實施關稅。但上訴法院法官將案件退回下級法院，以決定判決適用於所有受關稅影響的對象，還是僅限於本案當事方。Trump表示，所有關稅仍然有效！上訴法院錯誤地說關稅應該被取消。如果這些關稅消失，那對國家將是徹底的災難。

美國7月核心PCE物價指數同比回升至2.9%，符合預期，關稅衝擊尚且可控

美國7月核心PCE物價指數同比回升至2.9%，符合預期，本次通脹回升的原因是服務成本上漲，漲幅創下2月份以來最大。其中包括投資組合管理費的上漲，反映了持續數月的股市上漲，包括體育賽事直播和娛樂在內的娛樂服務成本也有所增加。

Trump對美聯儲施壓升級：FHFA局長就Cook第三筆房貸提起刑事移送

美國聯邦住房金融局局長Pulte第二次向司法部舉報美聯儲理事Cook，稱她在擔任美聯儲理事期間虛報了麻薩諸塞州劍橋市的一套房產的情況，從而為Trump「合法解職」Cook提供理由。此前外界認為Trump沒有權力以「事由」解職Cook，因為Pulte第一次的刑事移送涉及的是Cook進入美聯儲之前的行為。而這次指控直指任內違規，等於替Trump補上了法律缺口。

公司新聞

阿里績後大漲近13%，雲業務收入增26%，淘寶閃購提振月活增25%，未來三年閃購和即時零售有望帶來1萬億元新成交

Alibaba Q2營收增長2%，淨利潤大幅增長76%至424億元。2025年上半年即時零售業務收入同比增長12%，Alibaba Cloud收入同比增長26%，AI相關產品收入連續八個季度實現三位數同比增長。資本支出從去年同期的約11.9 billions猛增至本季度的約38.7 billions。

電話會上管理層透露，淘寶閃購上線僅四個月，月度活躍用戶已突破3億，較4月之前增長200%，首階段目標超預期完成。公司已為全球AI晶片供應及政策變化準備「後備方案」，通過與不同合作夥伴合作，建立多元化的供應鏈儲備，從而確保投資計劃能夠如期推進。蔣凡首談淘寶閃購戰略，稱未來三年百萬品牌門店入駐，實現1萬億交易增量。

Nvidia跌超3%短期承壓，但Goldman Sachs相信「Nvidia在2026年有巨大上漲空間」

Goldman Sachs相信「Nvidia在2026年有巨大上漲空間」，給出三大理由。首先，Nvidia的下一代平台Rubin預計將於2026年中期量產，有望帶來顯著性能飛躍；其次，公司客戶群持續多元化，主權客戶收入預計在2025年翻倍；最後，超大規模數據中心和非傳統客戶的強勁需求將共同推動Nvidia在2026年實現爆發式增長。

SnowFlake轉型「AI數據平台」，認為企業客戶「沒數據則無AI」，NRR連降13個季度後首度回升

得益於穩健的客戶擴張，Snowflake的NRR指標13個季度以來首次錄得環比增長，由124%微升至125%。Morgan Stanley表示，這一增長不僅源於客戶向雲端遷移，更關鍵的是，企業認識到若無現代化的數據基礎，其AI雄心便無法實現，AI影響了第二季度50%的新客戶獲取。