黃金再創新高下的暗線：盤點那些你必須知道的黃金代幣（附清單）

9 月 2 日，現貨黃金日內上漲超過 1%，突破 3510 美元 / 盎司，最高達到 3512.27 美元 / 盎司，創下歷史新高；3 日早上，現貨黃金短線拉升超過 10 美元，最高報 3547 美元 / 盎司，再創新高。令人驚訝的是，有消息指出世界黃金協會正尋求推出「數字黃金」，而這或將改變倫敦 9000 億美元的黃金實物市場。本文匯總近期黃金價格趨勢及行業動態、主流黃金代幣化項目等資訊，供讀者參考。

黃金再度開啟衝高姿態，分析師預測金價或上漲至 3900 美元 / 盎司

9 月 1 日，現貨黃金站上 3470 美元 / 盎司，續創今年 4 月 22 日以來新高，日內漲幅達 0.67%。

隨後，在短短的 2 天內，金價快速突破至 3500 美元上方並逐漸穩定，由此使得行業內對於黃金價格後市走向轉向高度看漲。

分析師：金價在未來幾個月有望觸及 3600-3900 美元區間

Philip Nova 分析師 Priyanka Sachdeva 在報告中表示，如果現貨黃金價格持續突破 3500 美元，未來幾個月金價可能觸及每盎司 3600 - 3900 美元的區間。她說，美國激進的關稅立場增加了地緣政治風險，助長了避險投資。她表示，降息預期、政治動盪和 ETF 需求旺盛等因素的推動，已使黃金從一種戰術對沖變成了許多投資者的戰略必備資產。Sachdeva 認為，3800 美元 / 盎司的目標可能是金價突破當前高點的第一個明確的心理關口。

Financial Times：世界黃金協會正計劃推出「數字黃金」

據 Financial Times 報導，世界黃金協會（WGC）正尋求推出一種數字形式的黃金，此舉可能會創造一種新的黃金交易、結算和抵押方式，從而徹底改變倫敦 9000 億美元的黃金實物市場。

世界黃金協會 CEO David Tait 在接受採訪時表示，這種新形式將使「黃金作為抵押品，首次在黃金生態系統中以數字方式傳遞」成為可能。儘管許多投資者看重黃金正是因為其實物性質和缺乏交易對手方風險，將其視為避險資產，但 Tait 認為，黃金必須數字化，以擴大其市場覆蓋範圍。Tait 表示：「我們正在嘗試為黃金建立起一套標準化的數字層，以便其他市場使用的各類金融產品未來也能應用於黃金市場。我的目標是，讓全球眾多資產管理人重新審視黃金。」

此舉被視為世界黃金協會為應對新的金融投資環境而做出的改變——儘管此前黃金因其實物屬性和無交易對手方風險而被視為避險資產，但在不少銀行及投資者眼中，黃金是一種流動性差且無收益的資產。正如 Tait 所言：「對銀行而言，單從抵押品角度看，它們就能賺取巨額利潤——因為它們有機會將資產負債表上的黃金用作抵押品。」

據了解，該計劃主要由「集合黃金權益（pooled gold interests，簡稱 PGIs）」這一新型數字部門負責推動，將允許銀行和投資者買賣存放在獨立賬戶中實物黃金的部分所有權。2026 年 Q1，倫敦的商業機構將參與該模式的試點。

目前，倫敦黃金市場的交易分為「指定黃金（allocated gold）」交易（涉及特定金條）和「非指定黃金（unallocated gold）」交易（僅約定黃金數量，不指定具體金條），「數字黃金」的出現或將為倫敦場外黃金交易新增第三種類型。

市場現狀：黃金代幣化項目市值不足黃金 ETF 市值的 1%

據 Coingecko 數據，代幣化黃金市場總體市值目前為 26 億美元左右，相較於市值規模高達 4000 億美元的黃金 ETF 市場，前者規模不足後者的 1%，相比而言，黃金代幣化市場仍處於早期且發展潛力巨大。以下為具體的黃金代幣化項目介紹：

XAUT：背靠 Tether，市值 13.2 億美元

據鏈上數據資訊，Tether 於 8 月初在以太坊上鑄造了 129,000 枚，現價值約 4.55 億美元，由此，其市值現報 13.2 億美元。

此前，Tether CEO Paolo Ardoino 發文披露稱，如果將 Tether 看作是一個「國家」，那麼其實物黃金持有量排名前 40；7 月，Tether 發布 XAUT 審計報告稱，彼時 XAUT 代幣流通量為 246.524.330 枚（現已增長至 375572 枚左右），流通中的 XAUT 代幣由超過 7.66 噸實物黃金支持。

PAXG：背靠 Paxos，市值約 10 億美元

PAXG 由美國穩定幣公司 Paxos 推出，其市值在近 3 個月內飆升至創紀錄超 10 億美元。自 6 月以來，該代幣持續淨流入，單月流入資金量一度達 1.415 億美元。目前該代幣流通量為 282,566 枚。

KAU：背靠 KinesisABX，市值約 1.6 億美元

KAU 由註冊於開曼群島的英國數字資產實用平台 Kinesis 推出，每枚 KAU 都與 1 克投資級黃金掛鉤，存儲於 Kinesis 保險庫中。與其他黃金代幣略顯不同的是，KAU 支持購買、交易、消費和轉移。除去支持贖回以外，在 Kinesis 平台上持有資產的用戶還可通過重新分配的交易費收入賺取每月收益；在 Kinesis 虛擬卡上消費 KAU 也可獲得收益，該卡支持在全球超過 8000 萬個地點通過即時、即時轉換來買入黃金、白銀和加密貨幣。

XAUm：背靠 Matrixport，市值約 4700 萬美元

8 月初，Matrixport 宣布正式上線 XAUm 固收產品，支持 7 - 365 天大範圍投資週期，支持 BTC、ETH、SOL、BNB、USDT 等 15 種主流資產。此外，Matrixport 平台支持 XAUm Mint，Swap 以及 XAUm 抵押借貸，該代幣由 Matrixport 旗下 RWA 代幣化平台 Matrixdock 發行；於上個月完成了由國際知名公司幣維進行的年度第二次黃金 100% 儲備審計，其黃金管理規模在半年內上漲了 500%。

VRO：背靠 VeraOne，市值約 4100 萬美元

VRO 由位於英國倫敦的 VeraOne 推出，該項目由 AuCOFFRE.com 集團與加密貨幣行業人士 Owen Simonin 聯合推出，最初創立於 2019 年，代幣價格暫報 113 美元左右，流動性相對有限。

以下為主要項目基本資訊（整理自@Grok）：

結語：黃金的避險屬性與避稅屬性

值得一提的是，黃金本輪的新高上漲，與美元、美債的表現不無關係。橋水基金創始人瑞·達利歐近日表示：美元的不良債務狀況間接推動了黃金的價格上漲；國際投資者已開始從美國國債轉向黃金。美國總統特朗普曾於 8 月發言表態，稱「黃金不會被徵稅。」

如今，兼具黃金避險屬性與避稅屬性的黃金代幣或許將成為越來越多人的投資選擇。