法國威脅對MiCA通行證採取「核彈級」選項

法國表示，鑑於加密資產市場監管（MiCA）制度下執法不均，可能會質疑加密公司在其他歐盟國家獲得的牌照“護照”權利。

AMF主席Marie-Anne Barbat-Layani表示，法國“不排除”拒絕歐盟護照，並稱這項工具“有點像‘核武器’”，同時指出其法律複雜性。

義大利Consob和奧地利FMA支持法國推動將主要公司的監管權轉移至ESMA。

MiCA護照制度在法國受到質疑

AMF表示，一些加密平台正在歐洲進行“監管套利”。企業尋求在要求較寬鬆的國家獲得授權，然後利用護照制度在27個成員國運營。

監管機構認為，這種行為利用了MiCA實施初期各國監管的漏洞。

Barbat-Layani告訴路透社：“我們不排除拒絕歐盟護照的可能性。”

她補充說，這樣的舉措在法律上“非常複雜”，並且是最後手段。該機構未點名具體公司或案例。

法國還與義大利和奧地利一同發表立場文件，敦促立法者允許ESMA直接監管主要加密集團。

三國表示，早期實施已顯示出各國監管市場方式存在“重大差異”。他們還提出對歐盟以外活動制定更嚴格規則、加強網路安全監管，以及審查新代幣發行規則。

推動ESMA監管權限獲得動能

此舉將使對系統性重要或跨境加密公司的監管權集中於巴黎的ESMA。

支持者認為，這可以減少國家牌照和護照制度造成的碎片化。

ESMA已經通過與其數位金融常設委員會分享關鍵案例來協調授權。

ESMA負責人Verena Ross此前歡迎更廣泛的歐盟層級權力，儘管成員國仍有阻力。AMF、Consob和FMA認為，跨境商業模式需要歐盟中心的一致把關。

他們的文件強調了單一中心模式：一個實體通過護照為全歐盟客戶提供服務。

在這種模式下，母國監管機構授權企業，而東道國則承擔後果。ESMA表示，這種安排提高了對“跨境提供的產品和服務進行強有力監管”的需求，從授權階段就要開始。

馬爾他同業審查助燃護照制度爭議

2025年7月，ESMA發布了針對馬爾他MFSA涉及特定CASP授權的快速同業審查。

同業審查委員會讚揚MFSA的資源，但質疑在仍有“重大問題”時授權的時機和徹底性。

委員會建議MFSA評估未解決事項，並加強對治理、ICT風險、託管和AML/CFT控制的檢查。

審查摘要表顯示，MFSA在監管設置方面完全達到預期，在監管審查和權限方面大致達到預期，在授權流程方面部分達到預期。

附錄顯示MFSA接受了這些發現，並表示正在採納建議。

法國的新立場引用了這些監管漏洞，但未點名公司。路透社還指出，馬爾他發牌流程早前已受到審查，這加劇了限制“薄弱環節”護照制度的呼聲。

MiCA時間表、過渡牌照及未來變化

MiCA的CASP條款自2024年12月30日開始適用，允許獲授權公司進行護照操作。

國家監管機構可授權CASP，然後根據護照機制通知其他成員國。

ESMA和各國監管機構正在推出監管簡報和協調審查，以統一標準。

過渡制度允許在2024年12月30日之前合法運營的公司繼續經營最多18個月，直到2026年7月1日，或直到其MiCA授權被批准或拒絕，以先到者為準。

成員國可縮短這一窗口，導致各國時間表不同。

監管機構還強調，穩定幣規則已於2024年6月30日提前實施，而更廣泛的MiCA應用則分階段引入技術標準。

這種分階段結構解釋了當前標準不一的情況，而歐盟機構正努力統一授權實踐和護照制度監管。