重點摘要：
九月份淨提取44,000枚BTC，減少了可用供應，緩解了潛在的短期拋壓。
美國上市的現貨Bitcoin ETF新增22億美元，帶來持續的每日需求，遠超每日挖礦產出。
自週五以來，Bitcoin（BTC）一直在2.3%的窄幅區間內波動，投資者正等待美國聯邦儲備委員會週三的利率決議。儘管降息對Bitcoin的即時影響尚不明朗，但有三個獨立因素正在支持BTC價格進一步上漲。
交易所持有的BTC數量大幅下降，對短期價格形成變得至關重要。Glassnode估算，僅九月份就有44,000枚BTC淨流出，扭轉了七月以來的高存入活動。隨著可隨時交易的幣數減少，即時流動性變得更緊張，這可能會限制當前116,000美元價位附近的短期拋壓。
BTC供應減少，現貨Bitcoin ETF需求增長
有人認為，交易所仍持有296萬枚BTC，足以吸收買盤。然而，這種觀點忽略了一個事實，即其中很大一部分並未掛單於訂單簿。許多用戶因擔心自我託管風險，或為了享受收益機會、降低手續費等功能，選擇將Bitcoin存放於交易所。
在115,000美元價位的額外支撐，來自於現貨Bitcoin ETF的持續累積。這一趨勢在黃金自八月以來表現超越11%後，幫助恢復了投資者信心。美國上市的Bitcoin ETF在週三至週一期間錄得22億美元的淨流入，這一每日買盤壓力超過每日新挖Bitcoin數量的10倍以上。
Eric Trump週二接受CNBC採訪時，突顯了Bitcoin的獨特屬性。美國總統Donald Trump之子，作為Bitcoin挖礦及金庫管理公司American Bitcoin（ABTC）聯合創辦人，個人也有投資。Eric表示，Bitcoin是「我們這個時代最偉大的資產」，將其形容為現代版黃金，也是對房地產市場疲弱的有效對沖工具。
Bitcoin未必會對聯準會降息做出反應
債券市場預計聯準會降息至4.25%（現為4.5%）的機率高達96%。這意味著Bitcoin對週三公告的反應可能較為溫和。聯準會主席Jerome Powell在記者會上的發言，將更具決定性地釋放利率是否會持續下行的信號。如果通脹風險依然顯著，Bitcoin朝120,000美元的走勢可能會遇到阻力。
不過，本週出現了一個新的金融信號，可能預示著市場壓力加劇。週一，美國銀行從聯準會常設回購便利機制借入15億美元，Reuters稱這反映出「履行資金義務的緊張」。隔夜拆借利率週五也升至4.42%，創下兩個月新高。
這種不確定性推動了金價飆升，週二創下歷史新高。無論聯準會最終的利率決策如何，隨著現貨ETF、企業儲備策略及其作為獨立對沖工具的角色需求增強——這一優勢也被Eric Trump的言論所強化——Bitcoin有望突破120,000美元。
