美聯儲FOMC聲明及鮑威爾發布會重點一覽
本次FOMC決議及鮑威爾的發言釋放出明確訊號:美聯儲重啟降息,但步調趨於謹慎,核心重點在於平衡通脹黏性與就業放緩風險。
美聯儲降息25個基點至4.00%-4.25%,鮑威爾稱此舉屬於風險管理,通脹依然偏高,就業走弱,政策在寬鬆與謹慎之間尋求平衡。以下是美聯儲FOMC聲明及鮑威爾發布會重點一覽。
FOMC聲明及經濟預期
1. 聲明概述:降息25個基點至4.00%-4.25%,重啟自去年12月以來暫停的降息步伐。理事米蘭認為應降息50個基點。
2. 利率前景:點陣圖預計今年將再降息兩次。一位官員預計年內將累計降息150個基點,一位官員(非票委)認為今年不應降息。2025、2026、2027年底聯邦基金利率預期中值下調至3.6%、3.4%、3.1%。
3. 就業市場:就業方面的下行風險已上升,此前表述為「勞動力市場狀況仍然穩固」。未來兩年失業率預期中值下調至4.4%和4.3%。
4. 通脹前景:通脹有所上升,仍處於「略高」水平。2026年底PCE和核心PCE通脹預期上調至2.6%。
5. 經濟前景:將2025、2026、2027年底GDP增速預期中值上調至1.6%、1.8%、1.9%,2028年底GDP增速預期中值為1.8%。
鮑威爾發布會
1. 利率前景:此次降息是一次風險管理降息,沒有必要快速調整利率。將逐次會議作出決策,關注數據。勞動力市場的下行風險是今天決定的重點。
2. 通脹前景:通脹近期有所上升,仍略微偏高。8月份整體PCE同比或上漲2.7%,核心PCE較去年同期上漲2.9%。通脹風險傾向上行。基準情景是關稅對通脹的影響是短暫的。關稅對核心PCE物價指數貢獻0.3-0.4個百分點。
3. 經濟前景:經濟增速有所放緩,主要反映出消費者支出減速。關稅轉嫁至消費者的情況已經出現,但比預期的要小。勞動力市場面臨下行風險。年度就業數據修訂幾乎完全符合預期,修訂後的就業數據意味著勞動力市場不再穩固。
4. 政治因素:堅定致力於美聯儲的獨立性。在回應米蘭對利率決議的影響時表示,單個投票成員能夠產生影響的唯一方式是提出極具說服力的論點。沒有考慮以其他方式納入「第三使命」。
5. 市場反應:利率決議公布至鮑威爾講話期間,黃金大幅波動,創下3707新高後一路下跌60美元、美元與美債收益率先跌後漲,美元一度重新站上97,美債2y則抹去超7個基點的跌幅、美股先衝高後大幅回落,隨後維持小幅跌勢。
6. 最新預期:截止發稿,利率期貨定價今年仍有45個基點的降息幅度,明年有約72個基點的降息幅度,10月美聯儲按兵不動的概率為13.3%。
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