重點摘要：
只要BTC價格守住$110,000支撐位，九月比特幣期權到期時看漲押注將佔主導地位。
儘管看漲押注需求較高，宏觀經濟不確定性仍使下行風險存在。
總計價值226億美元的比特幣（BTC）期權將於週五到期，在BTC於$117,000遭遇強烈回落後，這將成為一個關鍵時刻。目前，只要BTC維持在$112,000以上，看漲策略在到期前仍處於較有利位置。
Deribit持續主導市場，週五比特幣期權未平倉量達174億美元，而OKX和CME則各自為19億美元。買權（call）通常多於賣權（put）合約，反映出加密貨幣交易者一貫的樂觀情緒。
中性至看漲比特幣倉位需求普遍存在
九月到期延續了以往趨勢，賣權未平倉量比買權低20%，買權未平倉量為126億美元。最終結果將取決於週五上午8:00（UTC）比特幣的價格，而買權持有者的初步優勢將取決於價格是否能維持在$112,000以上。
Deribit交易所的交易者倉位顯示，中性至看跌押注主要集中在$95,000至$110,000區間，但這一區間實現的可能性越來越低。大量買權合約設於極度樂觀的價位，$120,000及以上的未平倉量達66億美元，實際上約有33億美元處於活躍狀態。
同時，Deribit上81%的賣權設於$110,000或更低，僅有14億美元處於活躍狀態。這種結構明顯有利於中性至看漲結果，但該分析未考慮更複雜的策略，例如賣出賣權以獲取上行敞口。為了確認專業人士是否真正偏向看漲，交易者正關注期權偏度指標。
比特幣期權Delta偏度顯示出13%的中度恐慌，賣權交易價格高於同等買權。在中性情況下，該指標應維持在-6%至6%之間，這表明巨鯨和做市商對當前$113,500價位的下行風險感到不安。
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$112,000是決定比特幣動能的關鍵價位
以下是根據當前價格走勢，Deribit上三種可能的情境：
$107,000至$110,000之間： 10億美元買權（call）對20億美元賣權（put）。淨結果賣權優勢10億美元。
$110,100至$112,000之間： 14億美元買權對14億美元賣權，結果平衡。
$112,100至$115,000之間： 16.6億美元買權對10億美元賣權，買權優勢6,600萬美元。
現在完全排除看跌期權策略可能為時過早。交易者情緒可能會因週四即將公佈的關鍵宏觀經濟數據而轉變，包括美國國內生產總值（GDP）數據、每週初領失業金人數以及即將到來的國債拍賣。
日益脆弱的經濟背景支持美聯儲進一步降息，這通常對加密貨幣等風險資產構成利多。不過，對勞動力市場疲弱的持續擔憂加劇了避險情緒，對比特幣價格產生負面影響。
目前，九月比特幣月度期權到期對多頭有利，但不能排除價格明確跌破$112,000的可能性。
