Benchmark對Metaplanet持看漲展望，儘管股價下跌

Benchmark Equity Research 維持對於 Metaplanet 的「買入」評級，儘管近期股價下跌，日本 bitcoin 金庫公司仍持續累積加密貨幣。

在週三的研究報告中，Benchmark 分析師 Mark Palmer 設定 Metaplanet 於 2026 年底達到 2,400 日圓的目標價。截至撰寫時，Metaplanet 的交易價格為 542 日圓，日本市場仍在開放中，根據 Yahoo Finance data 顯示。

在其 bitcoin 持倉帶動下大幅上漲後，Metaplanet 的股價近期已下跌近 40%，這引發了市場對於加密貨幣金庫公司長期可行性的擔憂，尤其是在整體市場停滯之際。

「我們認為，認為 bitcoin 金庫策略正在瓦解，以及 Metaplanet 已經後繼無力的說法，都是過早且沒有根據的，」Palmer 寫道。「儘管近期空頭賣家對這家日本公司的股票造成壓力，但這些敘述忽略了其股價飆升的背景。」

該分析師指出，Metaplanet 去年是日本表現最好的股票，今年迄今其股價仍上漲 56%。

「這種超額表現並不代表該公司的策略已經失去信譽，反而顯示其正在短期市場波動中重新積蓄動能，」Palmer 表示。

Palmer 補充說，bitcoin 金庫策略的基本邏輯——bitcoin 作為稀缺、可編程的儲備資產以及對抗通脹的避險工具——依然成立，機構對 bitcoin 的採用仍在加深與擴大。

Palmer 也表示，Metaplanet 的差異化在於其能夠利用 bitcoin 持倉，透過衍生品策略產生持續性收入。

「只要 bitcoin 的長期採用曲線持續上升，資本市場對於用於購買 bitcoin 的創新融資結構仍持開放態度，我們認為 bitcoin 金庫的概念仍有很大的發展空間，」該分析師說。

週一，Metaplanet 宣布 收購 5,419 BTC ，總價約為 6.325 億美元，平均每枚 bitcoin 為 116,700 美元，這是其迄今為止最大的一筆收購。此次交易使其總持倉增加至 25,555 BTC，成為全球第五大持有 bitcoin 的上市公司。該筆購買是在 14 億美元融資 後進行，資金來自國際發行。

Benchmark 亦詳細說明 Metaplanet 成立 新美國子公司 ，Metaplanet Income Corp.，總部位於邁阿密，初始資本注入 1,500 萬美元。該子公司預計將專注於與 bitcoin 相關的金融產品，包括衍生品，並將與核心 bitcoin 持倉分開運營，以提升治理和透明度。