本週，隨著Bitcoin暴跌至109,000美元，超過10億美元的槓桿倉位被清算，為2025年市場最動盪的時期之一拉開序幕。
週五將有220億美元的加密貨幣期權合約到期，且同日將公佈一份關鍵的美國通脹報告，交易員表示Bitcoin正處於關鍵十字路口。
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週四，Bitcoin（BTC）下滑至108,700美元，創下近一個月以來的最低水平，隨後在109,000美元門檻上方企穩。
Ethereum（ETH）24小時內跌幅更大，降至約3,800美元，自上月創下歷史新高以來，累計跌幅達14.3%。
這一跌勢引發了大規模槓桿清算。根據CoinGlass數據，超過9.75億美元的倉位被清算，其中ETH多頭被抹去3.12億美元，BTC則為2.47億美元。
Source: CoinGlass 加密貨幣相關股票也同步下跌。作為最大Bitcoin企業持有者的MicroStrategy（MSTR）一度下跌10%，創下五個月新低，抹去2025年以來的漲幅。礦企Marathon Digital（MARA）和Riot Platforms（RIOT），以及以太坊金庫公司Bitmine（BMNR）和Sharplink Gaming（SBET）股價下跌7–8%。
此次拋售正值市場準備迎接週五220億美元加密貨幣期權合約到期之際。根據加密貨幣期權交易所Deribit，這是季度末最大規模的期權到期之一。
超過170億美元與Bitcoin掛鉤，做市商倉位集中在108,000–109,000美元區間。若價格決定性跌破該區間，可能引發對沖資金流，進一步加速跌勢至96,000美元。
宏觀風險則增添另一層變數。美國核心PCE報告作為聯準會關鍵通脹指標，預計將顯示通脹略有降溫，但若數據高於預期，可能推升美元並加劇風險資產的拋售。
儘管如此，並非所有信號都偏空。與此同時，加密貨幣交易員呼籲投資者拉長觀察週期，他們認為大周期仍「明確看多」，目前的回調屬於更大趨勢中的正常、健康修正。
根據@CredibleCrypto的說法，這波下跌應該會守在98,000美元低點之上——這種型態被稱為「運行型平台整理」——或短暫跌破該點，形成所謂的「擴展型平台整理」。他表示，無論哪種情況，大周期結構都保持完整。
為何這很重要
強制清算、創紀錄的期權到期以及關鍵宏觀數據的交匯，威脅著Bitcoin的關鍵支撐位，這可能為加密貨幣市場第四季度定下基調。
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大家也在問：
由於加密貨幣市場出現劇烈拋售，導致超過9.75億美元的倉位被清算，Bitcoin因此下跌。
當槓桿交易者無法滿足保證金要求時，交易所會自動平倉，這通常會加劇價格波動。
期權到期指的是合約到達結算日。大規模到期會增加波動性，因為交易員和做市商需要重新調整倉位。
核心PCE通脹報告會影響聯準會政策。若數據高於預期，可能推升美元並對包括Bitcoin在內的風險資產帶來壓力。
是的。一些分析師認為這次回調是完整多頭趨勢中的健康修正，預計2025年後續價格將更高。
