黃金每週前瞻：創紀錄漲勢暫歇，美國經濟表現亮眼

黃金（XAU/USD）觸及接近3,790美元的新歷史高點後出現回調。

投資者將密切關注美國發布的高級別數據，以判斷XAU/USD的漲勢在短期內是否能夠持續。

黃金在歷史高點下方進入盤整階段

地緣政治緊張局勢升級，使黃金在本週初獲得了多頭動能。北約部隊在俄羅斯三架MiG-31戰鬥機進入愛沙尼亞領空後進行攔截的消息，讓投資者保持警惕，並推動了避險需求。

週一XAU/USD上漲超過1.5%後，週二早盤繼續走高，並創下3,791美元的新歷史高點。XAU/EUR和XAU/GBP也因採購經理人指數（PMI）數據令人失望而創下新高，顯示黃金成功吸引了歐元和英鎊的資本外流。

當天後半段，由於聯邦儲備委員會（Fed）主席Jerome Powell對政策寬鬆持謹慎態度，以及9月美國標普全球PMI數據顯示私營部門商業活動持續以健康速度擴張，美元（USD）重拾強勢，導致XAU/USD回落。

Powell週二在談及經濟前景時重申，他們將確保一次性的價格上漲不會演變為持續的通脹問題。他進一步指出，他們將關注勞動力市場、經濟增長和通脹數據，以評估下次會議時政策是否處於正確位置。

週三，數據顯示8月新屋銷售增長20.5%，緩解了對房地產市場狀況的擔憂，美元繼續跑贏其他貨幣。週四，美國經濟分析局（BEA）宣布，將第二季度年化國內生產總值（GDP）增長率從先前預估的3.3%上修至3.8%，美元進一步獲得多頭動能。

此外，8月耐用品訂單增長2.9%，遠超市場預期的下降0.5%，而每週初請失業金人數從前一週的232,000降至218,000。美元的廣泛強勢使XAU/USD在本週後半段於3,750美元附近進入盤整階段。

本週最後一項數據顯示，美國年度通脹率（以個人消費支出（PCE）物價指數變化衡量）8月從7月的2.6%小幅上升至2.7%。剔除波動較大的食品和能源價格後的核心PCE物價指數同期上漲2.9%，與7月增幅及分析師預期一致。這些數據基本上被市場參與者忽略。

然而，華爾街開盤走強導致美元失去部分吸引力，週五美盤時段黃金得以進一步上漲。

黃金投資者將檢視美國數據以評估Fed政策前景

美國經濟日曆將發布多項高級別數據，這些數據可能影響市場對Fed政策前景的定價，並在短期內推動黃金估值。

CME Group FedWatch Tool顯示，市場普遍預期Fed將於10月再次降息25個基點（bps）。12月再次降息的概率維持在約60%，低於上述美國數據發布前的近80%。Powell及多位決策者承認勞動力市場風險上升，並解釋9月降息是為了對沖這些風險。

週二，美國勞工統計局（BLS）將發布8月JOLTS職位空缺數據。儘管這通常被視為滯後指標，但若出現明顯下降（低於700萬），或大幅超預期（高於750萬），都可能引發直接反應。

週中將密切關注ADP就業變動和9月ISM製造業PMI數據。如果私營部門新增就業超過70,000人，且製造業PMI重回50以上擴張區間，美元有望保持強勢，進而令XAU/USD承壓下行。

週五的非農就業（NFP）數據可能加劇市場波動。過去幾個月數據表現低迷，若再次令人失望，將進一步確認Fed於12月降息的預期，並對美元及美國國債收益率造成壓力。

在這種情境下，黃金有望在週末前獲得多頭動能。反之，若NFP數據高於70,000且緩解對勞動力市場的擔憂，美元可能延續漲勢，對XAU/USD形成壓力。

US Economic Calendar. Source: FXStreet

黃金技術分析

儘管近期出現回調，黃金在技術面上依然處於超買狀態，日線圖上的相對強弱指數（RSI）遠高於70。不過，XAU/USD仍處於九個月上升回歸通道的上半區間，並遠高於20日簡單移動平均線（SMA），顯示多頭趨勢依舊完好，具備技術性回調的潛力。

XAU/USD Price Analysis. Source: TradingView

下方支撐位於3,670美元（上升回歸通道中點、20日SMA），其次是3,500-3,480美元（靜態支撐、整數關口、50日SMA）。上方阻力分別在3,790-3,800美元（歷史高點、整數關口）、3,860美元（上升通道上限）及3,900美元（整數關口）。