「持續累積」:Strategy再度購入196枚bitcoin,價值2,200萬美元,總持倉達640,031 BTC

「持續累積」:Strategy再度購入196枚bitcoin,價值2,200萬美元,總持倉達640,031 BTC

The BlockThe Block2025/09/29 14:03
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作者:By James Hunt

Quick Take Strategy再度購買了196枚BTC,總價約2,210萬美元,平均每枚比特幣價格為113,048美元,令其總持有量達到640,031枚BTC。此次最新的收購資金來自該公司A類普通股MSTR及永久優先股的發行與出售所得。

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根據Strategy(前稱MicroStrategy)於週一向美國證券交易委員會提交的8-K文件,這家bitcoin金庫公司於9月22日至9月28日期間,以每枚bitcoin平均價格113,048美元,額外購買了196枚BTC,總價約為2,210萬美元。

Strategy目前共持有640,031枚BTC,價值約718億美元,平均每枚bitcoin購買價格為73,983美元,總成本約為474億美元(包括費用和開支),根據該公司聯合創辦人兼執行主席Michael Saylor的說法。作為參考,這批持倉佔bitcoin總發行量2,100萬枚的超過3%,意味著約244億美元的帳面收益。

最新的收購是通過其A類普通股MSTR、永續Strife優先股STRF,以及永續Stride優先股STRD的場內現金增資所得資金完成的。

Strategy的STRK、STRC、STRF和STRD永續優先股分別擁有210億美元、42億美元、21億美元和42億美元的ATM(場內現金增資)計劃,這些計劃是該公司“42/42”計劃之外的補充。該計劃目標是在2027年前,通過股票發行和可轉換債券,總共籌集840億美元資本以收購bitcoin——這一目標已從最初的420億美元“21/21”計劃擴大,因為股票部分資金已用盡。

STRD為不可轉換型,提供10%非累積股息,風險回報最高。STRK為可轉換型,提供8%非累積股息,允許享有股票上漲收益。STRF為不可轉換型,提供10%累積股息,是最保守的選擇。STRC則為浮動利率、累積型優先股,提供每月股息,利率可調整以維持其面值。

「持續加倉」

Saylor一如既往地提前暗示可能會有新的bitcoin收購申報,週日他分享了Strategy的bitcoin收購追蹤器更新,表示「Always ₿e Stacking」。

Strategy的bitcoin收購情況。圖片來源:Strategy。

上週,Strategy報告稱已以9,970萬美元購買了850枚BTC,總持倉達到639,835枚BTC。隨著Strategy將主要資金來源從普通股ATM計劃轉向永續優先股,其bitcoin購買速度近幾週明顯放緩。

根據Bitcoin Treasuries數據,目前已有180家上市公司採用某種形式的bitcoin收購模式。MARA、Tether支持的Twenty One、Adam Back和Cantor Fitzgerald支持的Bitcoin Standard Treasury Company、Metaplanet、Bullish、Riot Platforms、Trump Media & Technology Group、CleanSpark和Coinbase分別以52,477枚BTC、43,514枚BTC、30,021枚BTC、25,555枚BTC、24,300枚BTC、19,309枚BTC、15,000枚BTC、12,703枚BTC和11,776枚BTC位居前十,過去一週內未有額外收購申報。

儘管bitcoin金庫公司數量持續增加,但許多這類公司的股價自夏季高點以來大幅下跌,Strategy自身下跌了32%。

儘管其mNAV在過去幾個月大幅收縮,Strategy的876億美元市值仍高於其bitcoin淨資產價值,部分投資者對該公司高估值及其多項bitcoin收購計劃表示擔憂。然而,Bernstein分析師認為,由於Strategy的負債水平相對較低,且2028年前無需償還,公司的槓桿仍屬可控。Strategy的mNAV目前約為1.23。

Saylor對Strategy的韌性依然充滿信心。今年早些時候的一次訪談中,他表示Strategy的資本結構設計能夠承受bitcoin價格下跌90%並持續四到五年,這得益於其股票、可轉換債務和優先股的組合——但他也承認,在這種情況下股東仍會「受苦」。

根據The Block的Strategy價格頁面,MSTR週五收盤上漲2.8%,報309.06美元,而本週bitcoin下跌0.3%。根據TradingView,MSTR週一盤前交易目前上漲1.9%,今年以來僅上漲3%,而bitcoin則上漲了20%。


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