Forbes：重塑華爾街金融基建，以太坊是最好的選擇嗎？

原文標題：The Race To Rewire Wall Street: Is Ethereum The Safest Bet?

原文作者：Jón Helgi Egilsson，Forbes

原文編譯：深潮 TechFlow

Ethereum 聯合創辦人 Vitalik Buterin，其基金會與 Electric Capital 及 Paradigm 一同支持 Etherealize 的 4000 萬美元啟動資金——這家初創公司僅有一個使命：在 Ethereum 基礎上重塑華爾街。（© 2024 Bloomberg Finance LP）

每天，華爾街的金融系統處理著數萬億美元的資金流動——其中許多仍然運行在數十年前建構的系統之上。抵押貸款和債券交易可能需要數天才能結算。中介機構增加了成本層級、佔用了資本，並放大了風險。對於全球最大的銀行和資產管理公司來說，選擇錯誤的技術基礎設施可能會導致新一代的低效被鎖定。而區塊鏈技術能夠改變這一現狀。但問題是，究竟哪種區塊鏈才是最佳選擇？

反對者認為 Ethereum 速度慢且成本高昂，而競爭對手則宣稱自己擁有更高的吞吐量。此外，金融科技巨頭甚至開始構建自己的區塊鏈。然而，Etherealize 聯合創辦人兼總裁、Ethereum 演進的核心架構師 Danny Ryan 曾領導協調歷史性的「權益證明」「合併」（Merge）專案。他堅稱，Ethereum 的安全性、中立性和加密隱私性使其非常適合承載全球金融的重擔。沒錯，華爾街需要重塑——Ryan 認為，Ethereum 是唯一能夠做到這一點的區塊鏈。

Ryan 在 Ethereum 基金會工作了近十年，與 Vitalik Buterin 密切合作，並在 Ethereum 協議最關鍵的轉折點上對其進行了塑造。如今，Etherealize 已獲得 Paradigm、Electric Capital 及 Ethereum 基金會的 4000 萬美元投資，並獲得了 Ethereum 基金會的初始資助，他堅信 Ethereum 已經準備好進入華爾街市場。

Ryan 的回答——直率、精準，有點令人驚訝——遠遠超出了加密貨幣炒作的範圍，但他也詳細闡述了為什麼 Ethereum 可能是重塑金融系統的最安全選擇。

Etherealize 聯合創辦人兼總裁 Danny Ryan 認為，Ethereum 是唯一一個具有安全性和中立性、能夠重塑華爾街的區塊鏈。

安全是一種稀缺資源

我從一個顯而易見的問題開始：鑑於 Ethereum 擁堵和高費用的情況，為什麼華爾街會信任它？

Ryan 毫不猶豫地說道：「加密經濟安全是一種稀缺資源。」在權益證明系統中，驗證者需要鎖定資本以使攻擊成本高昂到無法承受。如今，Ethereum 擁有超過一百萬個驗證者，質押總價值接近 1000 億美元。「你不可能一夜之間就實現這一點，」他補充道。

相比之下，較新的區塊鏈可以創建更快的網絡，但通常依賴少數機構支持者。「這看起來更像是一種聯盟模式，」Ryan 解釋道。「你信任參與其中的公司、合約和法律追索權。這是一種不同類型的安全保障。這與維護一個涉及數百億美元資金的中立全球網絡不同。」

數據證實了他的說法。根據 Etherealize 的最新研究，Ethereum 保障了超過 70% 的穩定幣價值和 85% 的代幣化現實世界資產的安全。如果安全規模至關重要，那麼 Ethereum 無疑具備這一優勢。

Ethereum 網絡擁有超過一百萬的驗證者和超過 1200 億美元的質押價值，這使其成為最安全的區塊鏈——對於管理交易對手風險的機構來說，這是一種「稀缺資源」。(getty)

隱私：承諾與數學

隱私是另一個關鍵問題。沒有銀行會將客戶交易放在完全公開的帳本上。這是否也是像 Canton 這樣由大型金融機構支持的專案獲得關注的原因？

Ryan 的回答很犀利。「Canton 依賴於誠信假設——相信交易對手會刪除敏感資料。這是一種障眼法式的隱私保護。而透過密碼學，就能從根本上解決隱私問題。」

他指的是零知識證明（ZKP），這是一個早在區塊鏈出現之前就已開發的密碼學領域，但現在已在 Ethereum 上大規模應用。ZKP 已經成為「rollup」的支柱，這種技術可以壓縮數千筆交易並在 Ethereum 上進行結算。同樣的技術正在擴展到隱私領域：實現選擇性披露，監管機構可以在不向市場公開所有交易細節的情況下驗證合規性。

「你用數學來解決隱私問題，」Ryan 補充道——這句話感覺像是 Ethereum 如何滿足機構要求的指導原則。

機構融資需要保密性。Ethereum 的零知識工具旨在透過加密技術而非中介機構來保障隱私。（getty）

模組化：機構掌控自己的基礎設施

我追問他 Ethereum 的架構。與 Stripe 和 Circle 現在嘗試從零開始構建精簡的區塊鏈相比，Ethereum 的架構是否顯得過於複雜？

Ryan 反駁道，看似複雜的架構實際上是一種優勢。「機構喜歡 L2 模型，」他解釋道。「它允許他們自訂基礎設施，同時繼承 Ethereum 的安全性、中立性和流動性。他們可以掌控自己的基礎設施，同時仍然接入全球網絡效應。」

他指出，Coinbase 的 Base 網絡就是一個概念驗證。Base 建構於 Ethereum 的 L2 之上，第一年就創造了近 1 億美元的序列化收入，展現了其經濟可行性和機構級的規模。

對於 Ryan 來說，模組化並非技術細節，而是機構如何在不失去共享網絡優勢的情況下構建自己的區塊鏈基礎設施的藍圖。

Ethereum 的擴展策略將 rollups 與資料可用性採樣相結合——該路徑想要在不犧牲安全性的情況下達到超過 100,000 TPS。（getty）

中立性和吞吐量

那麼速度呢？Solana 和其他競爭對手聲稱每秒可處理數千筆交易。相比 Ethereum 相對有限的吞吐量，這對於全球金融來說不是更實用嗎？

Ryan 重新定義了這個問題。「當金融機構考慮區塊鏈時，他們不僅僅問『速度有多快？』他們還會問：這個系統能否正確執行並保持在線，我需要信任誰？在 Ethereum 上，答案是：不需要信任任何人。」

這就是他所說的「可信中立」，即底層協議不會偏袒內部人士的規則保證。Ethereum 自 2015 年以來從未出現過一天停機——這一紀錄是金融系統值得認可的。

至於擴展性，Ryan 提到了 Ethereum 聯合創辦人兼智庫架構師 Vitalik Buterin 制定的路線圖。他強調，關鍵在於容量來自於 Ethereum 上運行的眾多 L2 的聚合，而非單一鏈。如今，這已經意味著整個系統每秒可處理數萬筆交易的吞吐量——隨著資料可用性採樣等即將進行的升級，Ryan 表示，總吞吐量有望在短短幾年內突破 10 萬 TPS。「可擴展性就在這裡——而且無需犧牲信任，」他說道。

隨著華爾街金融渠道的現代化，真正的問題是哪種區塊鏈能夠滿足機構對規模、安全性和隱私的需求。(SOPA Images/LightRocket via Getty Images)

更大的圖景

Ryan 並未聲稱 Ethereum 是完美的。他的觀點是，只有 Ethereum 具備機構真正關心的安全性、隱私性、模組化和中立性等綜合優勢。

Stripe、Circle 和其他公司可能會嘗試自己的區塊鏈。但 Ryan 堅稱，他們最終將面臨一個殘酷的現實：「大多數公司都需要重新連接到 Ethereum。因為安全不是免費的——它是一種稀缺資源。」

對華爾街來說，這可能是一個決策點：是選擇構建在專有系統的孤島之上，還是接入一個已經證明了十年韌性的中立全球網絡？Ethereum 的底層架構或許還不是最快的區塊鏈，但對於華爾街而言，它可能是最安全的選擇——一個正在快速擴展的架構，並透過數學而非可能被機構打破的承諾來保障隱私。