Anoma TGE 分析：以意圖為中心的、統一區塊鏈的作業系統

原標題：《 Anoma Pre-TGE Analysis 》
編譯：胡韜，ChainCatcher

分數明細

• 產品：7.25

• 代幣經濟學：7.42

• 社群：8.20

• 流動性和可及性：NA（TGE 之前）

• 市場：+0.5 → 當前敘事順風的小幅加分（意圖 + ZK 隱私是 2025 年的熱門話題），但整體市場狀況中性，競爭領域擁擠。

加權最終得分：8.12

除去這種敘事驅動的市場推動力，Anoma 的評分將達到 7.62——對於主網前的項目來說仍然強勁，但其執行力還有待證明。

Anoma 的核心觀點是，加密貨幣的擴展並非通過構建孤立的應用程式，而是通過跨鏈協調意圖。得分凸顯了其信念所在，以及交付仍然至關重要的地方。

Muur 框架

Muur 框架將項目分為五個加權類別：產品、代幣經濟學、社群、流動性和市場環境。

分數是根據重要性加權的，它不僅給我們提供了原始指標，還給我們提供了一個經過信念調整的地圖，以顯示當前的真實情況與仍需發生的事情。

對於 Anoma 而言，最強的信號來自於其競爭優勢（9/10）和生態系統支持（7/10），以及健康的社群影響力。風險主要集中在代幣經濟學的清晰度（仍在代幣生成之前）和規模化執行力的證明上。

Anoma 的核心論點

從本質上講，Anoma 不僅僅是一個 DEX 或 MEV 解決方案，它還是一個協調的作業系統。

• 意圖→用戶指定他們想要的結果（例如，交易、借款、對沖），但不指定如何發生。

• 求解器網絡→競爭參與者解決這些意圖，找到跨鏈的最佳執行路徑。

• 原子結算→執行保證跨鏈的所有步驟要麼全部完成，要麼全部不完成。

• ZK隱私→零知識證明確保用戶控制數據和策略。

最終結果是：Anoma 的目標是比 UniswapX 或 CoW Swap（僅限於交易）更廣泛，比 SUAVE（MEV 基礎設施）更深入，比 Espresso（排序）更通用。如果成功，它將成為加密貨幣的協調層。

XAN：代幣基本面和定位

Anoma 的代幣 XAN 將成為該系統的協調資產。

• 效用 → 協調費、質押、治理。與費用銷毀模型不同，目前尚未設計明確的資金池。

• 分配 → 最大供應量 100 億。支持者 31%，社群 25%，研發 19%，貢獻者 15%，基金會 10%。與長期懸崖（12 個月）和線性歸屬（36 個月）緊密結合。

• 估值→上一輪私募（2023年）融資2500萬美元，FDV為10億美元。外界推測TGE的FDV在5億至10億美元之間。

• 流動性 → TGE 前 → 尚未得分。

該設計傾向於平衡：合理的社群分配，但支持者份額仍然相當可觀。關鍵在於，社群的吸引力能否轉化為TGE之後持續的代幣需求。

產品強度

• 階段：遊戲化公共測試網將於 2025 年 7 月 15 日啟動。Ethereum首個主網確認將於 2025 年第四季度推出。

• 競爭優勢：得分 9/10——以意圖為中心的作業系統，具有多鏈原子結算、求解器網絡和零知識證明隱私功能。目前尚無直接競爭對手能夠涵蓋這一範圍。

• 牽引力：測試網活動表明，在激勵措施的推動下，開發者參與度很高。測試網仍處於主網前階段，因此信號尚處於早期階段，且部分已遊戲化。

• 支持者：2600 萬美元（2021 年：Polychain、Electric、Delphi、Coinbase），2500 萬美元（2023 年：CMCC，FDV 10 億美元），250 萬美元社群輪（2025 年 1 月）。雄厚的長期資本支持。

• 生態系統：第一批“Intents Initiates”項目已啟動，其中包括 15 個項目（Orda、Epoch、Fairblock、Mycel）。Ethereum優先戰略使其在短期內獲得廣泛應用。

社群參與

Anoma 的社群評分高達 8.2/10。

• 關注者：~228K（2025 年 9 月）。

• 參與度：Tokenomics 帖子：1.5K 點讚 / 17.7K 瀏覽量。Shrimpers NFT 的發布（2025 年 9 月 9 日）擴大了 meme 的吸引力和散戶的認知度。

• 信號：基層敘事力量的明顯跡象。

這表明 Anoma 成功吸引了零售用戶和知識分子的關注，這對於基礎設施項目來說是一種罕見的平衡。

市場設置

• 敘事：意圖 + ZK 隱私是 2025 年的熱門主題。

• 宏觀：恐懼與貪婪指數在54左右→中性。bitcoin的主導地位仍然很高。

• 競爭：密集領域（UniswapX、CoW、SUAVE、Espresso），但 Anoma 作為作業系統級協調層的定位使其範圍獨一無二。

市場類別為總分貢獻了+0.5，反映了敘事動能。若不計入市場類別，Anoma 的得分將為 7.62，這凸顯了最終決定其排名的是執行力，而非炒作。

機遇與風險

機會

• 推出Ethereum優先者 (Ethereum-first) 可以訪問最大的開發和流動性池。

• 意圖發起者可以播下解決器應用程式和整合的持久生態系統的種子。

• ZK 隱私整合將 Anoma 與其他意圖協議區分開來。

風險

• 牽引品質→當前信號激勵驅動；必須證明主網後的有機需求。

• 代幣經濟學→尚無明確的吸收機制；需求驅動因素可能滯後於供應解鎖。

• 執行→大規模實現原子結算+隱私在技術上很複雜。

結論

Anoma 的 Muur 評分高達 8.12，堪稱 2025 年最引人注目的案例之一。其論點大膽：加密貨幣需要一個以意圖為中心的作業系統，而不是孤立的應用程式或基礎設施。支持者眾多，社群充滿活力，競爭優勢顯而易見。

但該項目仍處於主網前階段。這意味著其發展主要依靠激勵機制，代幣經濟學尚未經過測試，最難的部分（原子跨鏈結算 + 大規模隱私）仍有待驗證。

目前，Anoma 的估值基於其敘事實力和執行潛力。TGE 之後，真正的考驗在於開發者的採用和解決方案網絡能否提供足夠的流動性和協調深度，以證明其作為作業系統的雄心壯志。

這是一個需要密切跟蹤和謹慎累積的項目，是願景、社群和市場時機一致的罕見案例，但交付時鐘才剛剛開始。