鮑威爾即將卸任，誰是下一任「印鈔掌門人」？

從「雅詩蘭黛女婿」到「特朗普忠臣」，潛在接任者的加密立場將如何影響市場？

撰文：Bernard，ChainCatcher

鮑威爾「倒數計時」，特朗普提前布局

2026 年 5 月，聯準會主席鮑威爾的任期將正式結束。但特朗普政府的布局已經開始——特朗普與財政部長貝森特正試圖透過掌控聯準會理事會（FRB）的關鍵投票權，在 2026 年上半年之前實現對貨幣政策的實質性控制。目前，特朗普陣營已透過 Stephen Miran 接替 Adriana Kugler 獲得三席，理事 Lisa Cook 因被指控房貸詐欺面臨離職壓力，距離掌控七人理事會的多數僅差一席。

從「影子主席」概念的提出，到理事會席位的悄然布局，這場圍繞聯準會控制權的博弈，正在重塑加密貨幣的未來圖景。據 Polymarket 和 Kalshi 兩大預測平台顯示，多位對加密貨幣持開放態度的候選人正在角逐這一關鍵職位，市場對下任聯準會主席人選的預期出現明顯分化：Kevin Hassett、Kevin Warsh、Christopher Waller 成為三大熱門候選人，賠率大幅領先；Bowman、Bessent 等其餘人選賠率均≤1%；值得注意的是，Elon Musk 也出現在了 Polymarket 的賠率榜單上，目前排名倒數第一。

三大熱門人選浮出水面

9 月 5 日，特朗普在橢圓形辦公室接受記者採訪，確認了 Kevin Hassett（白宮國家經濟委員會主任）、Kevin Warsh（前聯準會理事）和 Christopher Waller（現任聯準會理事）為其替換鮑威爾的「前三名」最終候選人。

1. Kevin Hassett：預測市場領跑

在預測市場上，現任白宮國家經濟委員會主任 Kevin Hassett 以 Kalshi 29%、Polymarket 8% 的機率領跑。這位 63 歲的經濟學家在特朗普陣營中地位舉足輕重。他曾在 2017-2019 年擔任經濟顧問委員會主席，是特朗普第一任期內《減稅與就業法案》的主要設計者之一，並在 2024 年總統競選期間為特朗普提供經濟政策建議。

加密立場方面，根據今年 6 月提交的財務揭露文件，Hassett 持有價值 100 萬至 500 萬美元的 Coinbase 股票，這些股份來自他擔任 Coinbase 顧問的工作報酬。他的總資產至少達 760 萬美元，其中包括來自 Goldman Sachs、Citigroup 等機構的演講費收入。

在貨幣政策立場上，Hassett 是典型的鴿派。他多次公開批評鮑威爾維持高利率的決定，認為聯準會應該更積極地降息以支持經濟成長。特朗普在今年 8 月 CNBC 的「Squawk Box」節目中多次稱讚 Hassett，將「Kevin 們」（Hassett 和 Warsh）視為聯準會主席的優先候選人。

2. Kevin Warsh：「雅詩蘭黛女婿」

Kevin Warsh 以 Kalshi 19%、Polymarket 13% 的機率位居第二，他的背景堪稱華爾街與華盛頓的完美結合。2006 年，年僅 35 歲的 Warsh 被時任美國總統布希任命為聯準會理事，成為聯準會史上最年輕的理事。在 2008 年金融危機期間，他扮演了聯準會與華爾街之間關鍵聯絡人的角色，協調了 Bear Stearns 出售給 JPMorgan 的交易，並參與了 Lehman Brothers 倒閉的決策過程。

Warsh 的個人背景同樣引人注目。他的妻子 Jane Lauder 是雅詩蘭黛化妝品帝國的繼承人，淨資產超過 20 億美元。岳父 Ronald Lauder 不僅是特朗普的老友和前金主，更是在特朗普第一任期內首次提出美國購買格陵蘭島想法的人，深厚的政商關係網絡讓 Warsh 在華盛頓擁有獨特的影響力。

在加密貨幣態度上，Warsh 展現出一種務實但謹慎的立場，他曾作為天使投資人投資過演算法穩定幣項目 Basis 和加密指數基金管理公司 Bitwise。2021 年在接受 CNBC 採訪時，Warsh 表示：「在當前貨幣政策重大轉變的環境下，比特幣作為投資組合的一部分是有道理的，它正在獲得作為替代貨幣的新生命，如果你不到 40 歲，比特幣就是你的新黃金。」他還提到，比特幣的部分上漲源於黃金的「出價轉移」，指出比特幣的價格波動性嚴重削弱了其作為可靠記帳單位或有效支付手段的作用。此外，Warsh 在 2022 年《Wall Street Journal》的評論文章中支持美國發行央行數位貨幣（CBDC）以對抗中國的數位人民幣，這一立場引發了加密社群的批評，認為可能威脅去中心化。

3. Christopher Waller：穩定幣的堅定支持者

現任聯準會理事 Christopher Waller 以 Kalshi 17%、Polymarket 14% 的機率排名第三，他可能是對加密貨幣態度最積極的現任聯準會官員。Waller 自 2020 年起擔任聯準會理事，此前曾任聖路易聯準銀行研究主管，是貨幣經濟學領域的權威專家。

Waller 對穩定幣的支持尤其引人注目。今年 8 月在懷俄明區塊鏈研討會上，他將支付系統的變革稱為「技術驅動的革命」，並明確表示「穩定幣有潛力維持並擴展美元的國際作用」。他認為穩定幣憑藉 24/7 全天候可用性、近乎即時的結算速度和不受限制的流通性，已經成為特別有用的金融工具，尤其是在通膨經濟體或銀行服務有限的地區。

Waller 認為穩定幣實際上加強而非削弱了美元的全球地位。在今年 2 月的「A Very Stable Conference」演講中，他將穩定幣比作「合成美元」（synthetic dollars），與比特幣的「數位黃金」形成互補。他還稱讚了最近通過的 GENIUS 法案，認為這代表了美國數位資產監管的重要里程碑，為穩定幣的負責任擴張提供了基礎。Waller 堅持認為創新應該主要來自私營部門，反對聯準會發行 CBDC。

其他潛在人選

4. Michelle Bowman：從內部崛起的改革者

雖然在預測市場上僅有 1% 的機率，但現任聯準會銀行監管副主席 Michelle Bowman 不應被忽視。作為特朗普 2018 年直接提名進入聯準會的理事，她在今年 5 月被提升為負責銀行監管的副主席，在制定穩定幣法規方面擁有關鍵話語權。

Bowman 對加密貨幣展現出開放態度。今年 8 月，她在演講中主張銀行應該支持數位資產浪潮，聯準會應該為該行業提供不會阻礙其發展的規則。她特別強調「監管機構必須認識到這些新資產的獨特特徵，並將它們與傳統金融工具或銀行產品區分開來」。她甚至建議聯準會員工應該被允許持有少量加密資產，以便「實現對底層功能的工作理解」。

Bowman 認為代幣化可以讓所有權轉移更快、降低成本並減輕「眾所周知的風險」，穩定幣「將成為金融系統中的固定裝置」。她批評了「過度謹慎的心態」，主張採用「務實、透明和量身訂做」的監管框架。在 2024 年 9 月的 FOMC 會議上，她投票反對 50 基點的大幅降息，支持更溫和的 25 基點降息，這種獨立性讓她贏得了特朗普的賞識。

5. Scott Bessent：現任財政部長，Bessent 在今年 7 月的演講中明確表示「加密貨幣不是對美元的威脅，穩定幣實際上可以加強美元霸權」。雖然他明確表示不會動用財政資金購買比特幣，但支持利用政府沒收的加密資產建立儲備，目前價值約 150-200 億美元。

6. Judy Shelton：經濟學家，Shelton 的觀點可能是最具顛覆性的。作為金本位制度的堅定倡導者，Shelton 長期批評聯準會的權力過大，甚至將其比作蘇聯的中央計畫經濟體系，認為聯準會 2% 的通膨目標是對民眾財富的變相剝奪。Shelton 看到了金本位理念與加密貨幣的契合點，曾表示「我喜歡金本位貨幣的想法，它甚至可以用加密貨幣的方式來實現」。

7. Roger W. Ferguson Jr.：前聯準會副主席，代表傳統金融建制派的聲音。Ferguson 曾在 911 事件期間領導聯準會的初步應對，確保了美國金融系統的正常運轉。Ferguson 沒有公開就加密貨幣發表明確立場，但他強調維護聯準會獨立性的重要性，並警告政治干預可能損害美國經濟領導地位。

8. Arthur Laffer：供給側經濟學之父，著名的「拉弗曲線」創造者和雷根經濟學的設計師之一，Laffer 視比特幣為「私人規則貨幣」（private rules-based money），類似於金本位，可推動全球貨幣進步，與供給側理念契合（減少政府干預，促進成長）。

9. Larry Kudlow：前白宮國家經濟委員會主任，對加密貨幣的態度相對謹慎但逐漸開放。Kudlow 在 2019 年曾因批評比特幣而被加密社群視為「為什麼我們需要比特幣的最好論據」。但到 2022 年，他在 Fox Business Channel 的節目中開始警告「激進的進步主義者將試圖監管數位貨幣」，反對對加密貨幣的過度監管。

10. Ron Paul：前德州眾議員，在自由主義者和比特幣社群中享有極高聲望。Paul 從批評聯準會的立場出發，逐漸成為比特幣的堅定支持者。Paul 宣稱避免聯準會製造衰退的唯一方法是讓人們使用比特幣等替代貨幣，並豁免加密貨幣的資本利得稅。

11. Chamath Palihapitiya：億萬富翁，風險投資家，矽谷最具影響力的比特幣倡導者之一。Palihapitiya 曾持有大量比特幣，雖然他後來後悔出售了價值 30-40 億美元的比特幣，但仍然是加密貨幣的堅定支持者。他提議政府可以利用其比特幣持有量啟動美國主權財富基金，透過借貸而非出售比特幣來籌集 500-1000 億美元。

12. Howard Lutnick：現任商務部長，Cantor Fitzgerald 的 CEO。Lutnick 的公司是 Tether（USDT 發行方）的主要託管人，持有數百億美元的美國國債支持 USDT。他的兒子 Brandon Lutnick 今年還與 SoftBank、Tether 和 Bitfinex 合作，建立了 30 億美元的比特幣投資基金。

這些候選人雖然在預測市場上獲勝賠率不高，但他們對加密貨幣的不同態度反映了美國政策制定者對數位資產認識的多樣性。從 Bessent 的「加密超級大國」願景，到 Paul 的貨幣自由理念，從 Lutnick 的商業實踐，到 Laffer 的經濟學理論支撐，每一種視角都為理解聯準會未來可能的加密政策方向提供了獨特的洞察。人事更迭、政策鬆動、態度軟化，聯準會這個曾讓加密市場「如履薄冰」的機構，正在與產業重新對話。

市場預期：大放水時代即將來臨？

Galaxy Digital 的 CEO Mike Novogratz 在接受 Kyle Chasse 採訪時明確指出：「下任聯準會主席人選可能是比特幣和整個加密貨幣領域的最大牛市催化劑。」Novogratz 預測，如果特朗普任命一位「極度鴿派」的聯準會主席，在不該降息的時候大幅降息，比特幣價格可能達到 20 萬美元。而 BitMEX 創始人 Arthur Hayes 在最新文章《Four, Seven》中更是給出了比特幣價格將達到 340 萬美元的「天價」預測——如果特朗普政府透過控制聯準會實施收益率曲線控制（YCC），可能創造高達 15.2 兆美元的信貸規模。基於「每創造 1 美元信貸，比特幣上漲 0.19 美元」的歷史相關性，比特幣將達到 340 萬美元。

然而，Novogratz 同時警告這種情景「對美國真的很糟糕」，他認為這種激進的貨幣政策雖然對加密貨幣利好，但代價將是聯準會獨立性的喪失和美國經濟的嚴重損害。Hayes 也認為聯準會將被迫大規模購買長期國債以壓低利率，區域銀行將獲得更多放貸空間支持中小企業，流動性注入規模將遠超 2020 年疫情時期。這種「窮人的量化寬鬆 4.0」政策，將把信貸創造權從華爾街轉移到主街的中小銀行手中。

結語：等待靴子落地

正如 Novogratz 所言，「政治局勢」使得預測比特幣週期頂部變得前所未有地困難，聯準會的人事更迭從來都不僅僅是一個官僚程序，而是重塑整個加密格局的催化劑。從 SEC 的態度軟化到 FDIC 放鬆限制，從比特幣 ETF 的批准到穩定幣立法的推進，監管環境的每一次鬆動都在為這場即將到來的貨幣政策巨變鋪路。

Polymarket 數據顯示，44% 的機率特朗普在年內不會宣布下任聯準會主席人選，這意味著市場可能還要等待數月才能看清方向。但從目前熱門人選的背景看，無論最終誰接任，他們普遍展現出對金融創新更開放的態度。這種轉變並非偶然，一個不可逆轉的趨勢已經形成：當 BlackRock 管理著最大的比特幣 ETF，聯準會理事公開支持穩定幣，財政部長稱「加密貨幣不是對美元的威脅」——傳統金融的最高殿堂已經向數位資產敞開大門，一個對加密貨幣更友善的監管時代可能即將到來。而對於加密產業來說，無論誰最終接任，都需要準備好應對可能到來的「大放水時代」。