重點摘要：
比特幣在期貨市場經歷8%的槓桿重置後，仍維持在$120,000以上的區間震盪。
現貨需求上升與未平倉合約下降，顯示買方信心回升。
MVRV比率顯示潛在15%至25%的上行空間，預計第四季末目標價為$140,000至$150,000。
比特幣（BTC）在經歷期貨市場大幅但有序的去槓桿化後，繼續於$120,000至$125,000之間區間震盪，這表明$120,000可能在短期內成為交易者的關鍵需求區。
根據市場分析師Skew的說法，比特幣近期自$120,000反彈，突顯該區間的買方掛單。Binance的現貨市場數據顯示，$120,000附近的累積成交量差（CVD）有所上升，反映出現貨買盤興趣回升。
同時，永續期貨市場的買單也集中於同一價位，而未平倉合約下降，顯示隨著價格反彈，空頭部位被平倉。
綜合來看，這些因素表明市場可能在接下來幾天於$123,000附近定義新的短期「價值區」，而該區間上方則有較重的供給壓力。
鏈上數據也支持這一盤整觀點。分析師Maartunn觀察到，短期持有者在實現盈虧方面幾乎持平，有24,100 BTC以盈利狀態轉入交易所，19,700 BTC則以虧損狀態轉入，呈現「接近五五波，但略偏向綠色」。
此外，Binance的數據進一步突顯了近期回調所伴隨的槓桿重置。該交易所的比特幣未平倉合約從10月6日創下的$15.07 billions降至$13.88 billions，三天內下降7.9%。
這種槓桿收縮通常反映出謹慎的重新布局，而非全面撤出，並可能在新資金重新進場後，為更可持續的上漲鋪路。
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MVRV分析顯示第四季展望強勁
儘管短期趨勢顯示盤整，分析師對比特幣年底走勢仍普遍樂觀。市場策略師Timo Oinonen強調MVRV（市值與實現市值比）作為潛在上行關鍵指標。MVRV指標比較比特幣當前市值與其實現市值，本質上衡量資產相對於持有者成本基礎是高估還是低估。
根據Oinonen的說法，比特幣目前的MVRV顯示基礎情境下，價格有望在第四季末上漲15%至25%，達到$140,000–$150,000，這一預期受到長期持有者累積與短期成本基礎堅挺的支撐。
更為樂觀的情境下，若MVRV升至4.0以上，類似2021年週期，則在市場情緒再度高漲及減半後供給收縮的情況下，BTC有望衝向$170,000至$200,000。
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