比特幣利潤韌性：90%供應量仍處於盈利狀態

儘管最近市場的下跌壓過了此前的牛市狂熱，Bitcoin 再次展現了其驚人的韌性。Glassnode 指出，超過 90% 的 Bitcoin 處於盈利狀態且未被動用；因此，大多數持有者依然處於舒適的盈利區間。將這一指標與 FTX 或 Terra Luna 等重大市場波動相比較時尤為有啟發性，這些事件之後市場通常會出現恐慌性反應。

沒錯，價格下跌了，但這並非由恐慌驅動的事件。分析師認為，這次下跌實際上是由槓桿過高導致的清算，抹去了過度槓桿的倉位，雖然帶來了短期波動，但長期投資者的信心依然得以保留。這次 Bitcoin 市場的暴跌確實讓一些意志不堅的投資者退出，但大部分投資者基礎依然堅定。

值得注意的是，那些在市場高點附近買入 Bitcoin 的新進投資者和高資產投資者遭受了損失。另一方面，長期持有者則保持冷靜，將價格下跌視為信念的考驗，而非絕望的時刻。

🚨90% OF BTC IN PROFIT DESPITE MARKET DUMP!

Despite the crash, over 90% of $BTC supply remains in profit, per Glassnode. Losses came mostly from top buyers.

Unlike the FTX or Luna collapses, this wasn’t mass capitulation — it was a leverage-driven flush, not panic selling. pic.twitter.com/6qrrJ7espY

— Coin Bureau (@coinbureau) October 14, 2025

為什麼 Bitcoin 盈利供應量代表市場強度

超過 90% 的 Bitcoin 供應處於盈利狀態，這不僅僅是一個數字，更是投資者心理和整體網絡健康狀況的體現。在加密貨幣領域，這個指標代表著流通中的 Bitcoin 有多少是以高於購買價格的價值存在。過去，當這一指標在市場修正期間依然維持高位時，意味著市場距離真正的恐慌性拋售還很遠。

分析師認為這是一個需求和信心的正面信號。即使在 Bitcoin 價格下跌時，絕大多數幣仍由相信資產長期未來的投資者持有。賣壓的減少通常是短線賣家退出後推動市場復甦的關鍵。

槓桿清算，而非恐慌性拋售

與 2022 年的崩盤混亂不同，這次下跌並非由恐懼或欺詐引發。相反，這是由衍生品市場過度槓桿所致。當價格下跌時，使用高槓桿的交易者被強制平倉，產生了連鎖效應。

市場專家解釋，這種「槓桿清算」對 Bitcoin 生態系統其實是健康的。它清除了過度投機，重置了未平倉合約，為更有機的價格走勢鋪平道路。換句話說，這是一場技術性修正，而非投資者信心的結構性崩潰。

長期持有者在波動中依然堅定

長期持有者，或稱「HODLers」，依然是 Bitcoin 最堅實的支柱之一。數據顯示，超過六個月未動用的幣仍佔總供應的大多數。這進一步證明這些投資者不受每日價格波動或情緒交易的影響。

他們的行為對於維持 Bitcoin 盈利供應的穩定起著關鍵作用，即使在市場修正期間也是如此。當短線投機者持有的供應減少、長期持有者持續累積時，通常會帶來價格的穩定。這種持有結構的轉變在不確定時期增強了資產的韌性。

信心依然堅定

近期的波動或許讓短線交易者感到不安，但整體市場前景依然樂觀。Bitcoin 的高盈利比率顯示投資者的信念並未動搖。這次 Bitcoin 市場的暴跌更像是一場壓力測試，而非崩潰。

隨著塵埃落定，Bitcoin 持續證明其仍是金融生態系統中最具韌性的數位資產。它能夠在經歷重大修正時，依然讓大部分供應保持盈利，這凸顯了市場的成熟度以及持有者的信心。