撰文：傘，深潮 TechFlow
2025年9月15日，Base創始人Jesse Pollak宣布團隊正在探索Base原生代幣，引起加密市場的廣泛關注與討論。
作為美國第一大加密貨幣交易所Coinbase旗下的明星L2，Base上TVL約72億美元，同時憑藉其生態內眾多SocialFi產品，鏈上日活近70萬地址，在所有L2中排名第一。
而這一系列數據也讓市場對Base發幣普遍抱有很高的期待，並且此前Coinbase Wallet改名Base App並在產品上進行重大更新加入社交、支付等功能，似乎也預示著Base原生代幣即將到來。
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當前市場認為Base大概率將在今年Q4季度完成TGE，並且可能會根據Base生態內的頭部項目互動記錄發放空投份額。
這樣的猜測讓Base生態內的頭部應用成為了稀缺資產，其中有相當多用戶把目光投向Zora。
作為Base生態內的頭部應用，Zora在過去半個月內表現非常亮眼，並於10月14日宣布即將在平台內上線直播功能，似乎也在為接下來即將到來的「大事」做足準備。
傳統加密創作者經濟平台的「內容即代幣」敘事已經逐漸無法給Meme玩家帶來新鮮感，相比文字圖片，直播在各個層面都能給觀眾帶來更豐富的內容以及Fomo情緒，可以預見的是將會有大量有「才華」的創作者將通過Zora的直播功能發射更多更有敘事魅力的Meme。
Zora：從NFT平台到創作者經濟基礎設施
Zora成立於2020年，項目上線初期就獲得Coinbase旗下風投基金支持，通過三輪融資共籌集6000萬美元。
Zora上線時正值NFT敘事火熱，Zora作為Base生態NFT平台，佔據Base上50%以上的NFT份額，直至今年，Zora完成轉型，從NFT平台轉為當前Base生態中熱門的內容平台，而這也奠定了它在Base代幣分配中具備的天然優勢。
2025年4月，$Zora代幣發行，總供應量100億枚，其中50%分配給社區，彼時市場正忙於追逐Solana上各種各樣的Meme，並沒有多少目光投在Zora上。
轉機發生在7月，Zora進行重要更新，通過Base集成實現平台上創作者代幣和meme幣的大規模發行能力，正式從NFT交易平台轉入Meme發射平台這一熱門賽道，一時間成為Base生態內最熱門應用。
相比於Pump.Fun等已經成名的產品，後入場的Zora吸取了大量「前輩」經驗，做出了大量創新機制。
在代幣類型上，Zora不僅有內容對應的代幣，還增加了每位創作者對應的「創作者幣」，每個用戶配置文件對應一枚，讓創作者可以在這一內容平台內通過提供優質內容獲得市場認可的額外獎勵。
更核心的創新在Zora的收益分配模型設計上，Zora平台上的代幣交易費從早期的3%下降至1%，其中50%直接支付給創作者，20%作為代幣永久流動鎖定，永久增加交易池子深度，20%獎勵給推薦創作者部署代幣的開發者/平台，4%作為特定交易地址獎勵，5%進入平台國庫。
並且這套分配機制也與其平台代幣$Zora緊密相關，所有的獎勵都會轉換為$Zora代幣支付，並且所有進入平台國庫的收入將通過市場回購支撐價格。
總的來說，Zora為用戶提供了好用且幾乎無門檻的代幣發行工具，讓任何內容創作者都可以一鍵完成代幣部署，並且創作者可以從二級市場交易中獲取持續收益而非一次性拋售獲利。
根據數據顯示，Zora在7月份內創造了超4.6億美元的交易量，這一數字是其NFT歷史交易總量的近10倍。發行創作者代幣超過160萬個，超越同時期Pump.fun等競爭對手，成為Base生態中最活躍的meme發行平台之一。
這次轉型最直觀的體現在$Zora的價格上，根據Coingecko數據顯示，這次轉型讓$Zora在短短十天內價格從0.012美元快速上漲至0.09美元左右，實現接近800%漲幅。
近期表現與分析
在過去的一個月內，Zora在價格韌性和產品迭代上都展現了較強的競爭力。
在7、8月份上漲行情後，隨著9月份創作者經濟敘事逐漸冷卻和加密市場普跌，$Zora的價格也回落至0.05美元左右。
10月10日，Zora宣布上線Robinhood，作為首個在Robinhood上線的Base生態代幣，上線當日$Zora價格從0.05直線上漲約70%至0.085，24小時交易量暴漲約780%至5.69億美元，為$Zora帶來巨量流動性改善，另一方面，上線Robinhood也標誌著主流市場對Zora的價值認可以及對Base生態發展的關注。
另一方面，9-10月期間$Zora的持倉結構也發生了明顯變化，根據鏈上數據顯示，過去30天內有大量巨鯨入場建倉或增持$Zora，尤其是在9月市場整體下跌期間，大戶依然保持逆勢買入。而這樣的持倉結構變化似乎也意味著Zora的長期價值正在得到機構級別的認可。
而在登陸Robinhood之後緊隨而來的是10月11日特朗普宣布提高對華關稅的黑天鵝事件，$Zora在這場加密市場歷史上最大的黑天鵝事件中的表現進一步引起了市場對其的關注。
根據數據顯示，10月11日當日$Zora價格從最高點0.12美元短時下跌至0.05美元，但與大多數標的反彈力度不足不同，$Zora僅僅花了一天時間便重回0.1美元附近，單日漲幅接近50%，成為少數率先完成「災後重建」的標的。
在這場黑天鵝事件中，$Zora展示出的強勁韌性讓市場中大量投資者開始將其列入自己的觀察列表。10月15日，$Zora價格再次展現強勁韌性，從0.08美元重回0.1美元左右。
從生態角度看，Zora當前幾乎壟斷了Base的創作者經濟賽道，目前Base生態中90%以上的meme幣均來自Zora，而如此耀眼的數據也為市場猜測Base代幣分配中Zora的份額權重提供了有力支撐。
同樣是在10月，Zora宣布將交易費從3%降低至1%，其中50%收益直接返還給創作者，這樣的讓利行為雖然短期內會影響協議收入，但長期看有利於更多用戶參與以及後續擴張，並且其所展現的格局也為Zora帶來了更好的「路人緣」。
近期Zora平台也展現出了明確的戰略加速，10月14日，Zora發布官推預告即將上線直播功能，很難不讓人回想起同為Meme發射平台的Pump.Fun前段時間上線的直播功能，在當時短期內帶來了大量出圈事件和meme幣。
雖然Zora目前還未更新此次直播功能的詳細介紹，但根據目前Zora平台內容代幣的機制我們不妨預測直播上線可能會為$Zora帶來的影響。
例如用戶消耗$Zora為主播進行即時打賞、主播消耗$Zora為自己的粉絲群體鑄造NFT發放作為自己粉絲的身份標識，另外一方面，也可能會發展出用戶通過消耗$Zora解鎖高質量付費直播間以及直播特權等。
而以上種種可能，都將為$Zora提供明確的上漲動力，展現出了區別於Pump.Fun更加符合長遠發展和$Zora代幣價格的模式。
潛在風險
雖然Zora擁有諸多利好信息和因素，但增長背後的風險同樣不可忽視。
其中最主要的問題是Zora平台上大部分創作者代幣流動性不足，目前CoinGecko僅追蹤到9個有實際意義市值的代幣，總市值僅為1800萬美元，對比當前熱門的BSC和SOL上發射平台動輒幾千萬市值的Meme，Zora仍有較大追趕空間。
而近期市場的動盪表現如果引起市場情緒轉冷將極有可能引發大面積流動性枯竭。
更直接的投資風險在於代幣解鎖，10月30日將會有1.6億枚Zora代幣解鎖，佔總供應量的4.55%，短期內可能形成較大拋壓。
在另一方面，預告上線的直播功能或許也是一把雙刃劍，Pump.Fun就是最好的例子，雖然直播功能在當時帶來了$BUN、$BackWork等熱門標的吸引大量meme玩家進場，但後續卻因為無法做好直播內容管控而帶來了更多的市場爭議，並且熱門標的集體歸零趨勢也造成大量投資者虧損。
然而區別於Pump.fun一直以來的「狂野」發展路線和缺乏經驗的年輕團隊，Zora背靠更為成熟「穩重」的Base生態，並且所展現出的運營能力一定程度上也打消了類似的擔憂。當前Zora平台擁有超290萬用戶基礎，為直播功能提供了充足的傳播資源，或許這次Zora能給我們帶來加密與直播結合的全新答卷。
把握Base發幣預期的窗口
Zora為參與Base代幣空投預期提供了清晰的路徑，其在Base生態中的核心地位、強勁的增長數據以及展現出的價格韌性都預示著這是一個值得關注的標的。
當前8.5億美元FDV相對於Zora的生態地位和增長潛力，仍有較為合理的上升空間。特別是在Base代幣預期催化下，其作為生態頭部應用的價值可能會得到進一步放大。
然而，短期內市場的高度不確定性和接下來的大額解鎖也為$Zora帶來了阻力，投資者可以關注近期市場變化以及解鎖後的價格表現來決定是否將$Zora加入自己的投資列表。
Base發幣預期正在一步一步逼近，在L2競爭加劇的背景下，Base推出原生代幣幾乎是必然選擇，而Zora在其中的地位是想要博取Base空投不可不關注的項目。
機會就在眼前，關鍵是能否準確把握時機和節奏。
