灰度與 TAOX 雙線出擊，Bittensor 迎來機構時刻

10 月 10 日，Grayscale Investments 向美國證監會（SEC）提交了 Bittensor Trust (TAO) 的 Form 10 註冊聲明，為這只以 AI 為核心的加密資產信託邁向合規化和公開市場打開了大門。若獲批准，信託份額的私募持有期將由 12 個月縮短至 6 個月，這意味著早期投資者將更快獲得流動性，也為機構資金入場創造了條件。

幾天後，美股上市公司 TAO Synergies Inc.（納斯達克代碼：TAOX）宣布完成 1100 萬美元私募融資，投資方包括 TAO 策略顧問 James Altucher，以及 Grayscale 母公司 DCG。這一消息迅速點燃市場信心——在過去一週裡，TAO 價格從 290 美元攀升至 457 美元，漲幅超過 50%。

在 AI 成為華爾街最強敘事之一的當下，TAO 正逐漸被視為連接受監管金融與去中心化 AI 網絡之間的橋樑。市場情緒高漲，交易活躍度攀升，TAO 不僅成為機構視野中的「AI 新標的」，有望創下 2024 年 4 月以來的歷史新高。

Form 10 意味著什麼

所謂 Form 10，是美國《1934 年證券交易法》第 12(g) 條下的註冊文件，全稱 General Form for Registration of Securities。當一家信託或基金產品向 SEC 提交 Form 10 並獲受理後，便意味著它從「私募信託」升級為「SEC 報告公司」（Reporting Company），需履行與上市公司相同的信息披露義務——包括定期提交 10-K（年報）、10-Q（季報）以及 8-K（臨時報告）。換句話說，一旦 Form 10 生效，TAO 信託將首次被正式納入美國主流證券監管體系。

與 Grayscale 旗下的比特幣信託（GBTC）、以太坊信託（ETHE）類似，TAO 信託的目標是登陸 OTC Markets 場外交易市場，讓傳統投資者可以通過券商賬戶直接配置該資產。回顧 Grayscale 的路徑：GBTC 在 2019 年遞交 Form 10，ETHE 於 2020 年跟進，隨後兩者相繼轉型為現貨 ETF。TAO 如今的動作，正是沿著同一條軌跡前行。

對於 TAO 而言，這一動作的意義有三：

• 縮短流動性週期。持有期由 12 個月縮短至 6 個月，意味著原先被鎖定的私募份額可以更快在二級市場流通，為早期投資者釋放資金並激活交易深度。
• 打開合規入口。一旦註冊生效，信託可在 OTC Markets 場外市場掛牌報價，傳統券商與家族辦公室能夠以證券形式投資 TAO，而無需直接接觸加密錢包或託管服務。
• 奠定 ETF 化基礎。Grayscale 在 BTC 與 ETH 信託上已驗證「Form 10 → ETF」的路徑，Form 10 正是其中的起點，為未來申請交易所交易產品（ETP）鋪路。

「TAO 微策略」再次出手

10 月 14 日，美股上市公司 TAO Synergies Inc.（納斯達克代碼：TAOX）宣布完成一項總額 1100 萬美元的私募融資，投資方包括 TAO 策略顧問 James Altucher，以及 Bittensor 的早期支持者 Digital Currency Group（DCG）。

公司前身為生物科技企業 Synaptogenix，在今年 7 月完成戰略轉型後，首次購入 29,899 枚 TAO 代幣，總價值約 1000 萬美元。截止目前，TAOX 已成為全球最大的 TAO 持有者，其持倉全部納入企業財庫，並計劃將代幣質押至 Bittensor 主網，以參與網絡計算和模型訓練、獲取長期收益。自 7 月轉型以來，公司股價已累計上漲逾三倍，在 DAT 類公司普遍回調的背景下仍表現堅挺。

TAO 策略顧問 James Altucher 表示：「這次融資進一步鞏固了 TAO Synergies 的長期戰略，不僅包括對 TAO 代幣的持有與管理，也包括在 Bittensor 生態中創造收入、積累影響力的機會。我們歡迎 DCG 的加入——它是加密行業的領導者，也是 Bittensor 最早的支持者之一。我們對去中心化智能的未來充滿信心，相信 Bittensor 的網絡模型將在未來幾年成為創新與價值創造的關鍵驅動力。」

鏈上數據顯示，Bittensor 在 DePIN（去中心化物理基礎設施）領域的市佔率已超過 33%。隨著機構資金的加速布局，TAO 正逐漸從單純的「AI 概念幣」過渡為具有真實網絡價值與現金流模型的基礎資產。市場普遍認為，TAOX 與 Grayscale 的雙重動作，正成為 AI 賽道機構化的重要分水嶺。

總結

隨著華爾街對 AI 敘事的熱度持續升溫，從 Nvidia 到 OpenAI，再到 Bittensor，這股 AI 浪潮正迅速蔓延至加密市場，而 TAO 正成為其中的核心受益者。dTAO 的重塑激勵機制，首次減半的臨近，TAO 有望再次挑戰歷史新高 1247 美元。在比特幣的黃金十年之後，AI 敘事或許將成為下一場資本共識，而 TAO，正站在這個新時代的起點上。