重點摘要：
散戶交易者在Ether持有94%的多頭倉位，這通常是一個反向指標。
ETH在Binance的資金費率保持健康，槓桿水準適中，尚未出現極度亢奮。
BitMine持續累積，本週已新增超過300,000枚ETH至儲備。
Ether（ETH）持續在關鍵的4,000美元門檻下方交易，自上週五閃崩以來，難以建立明確的多頭動能。該山寨幣在其50日、100日及200日指數移動平均線（EMA）之間盤整，這一技術區間突顯了短期與長期市場趨勢之間的拉鋸戰。
散戶ETH多頭主導期貨市場，但呈現反向觀點
儘管技術面走勢複雜，散戶交易者似乎仍積極押注後市上漲。根據交易資源Hyblock Capital的數據，Ether的真實散戶帳戶（TRA）多頭比例已達到第90百分位，為主流加密資產中最高水準之一。Hyblock表示，
“多種幣種的真實散戶帳戶多頭比例正在升高，Bitcoin為94%，Ether為90%，Solana為86%。”
令人意外的是，該公司補充指出，散戶多頭倉位與價格呈現-0.86的負相關，這意味著當散戶多頭倉位達到極端高點時，價格反轉的可能性也隨之增加。
ETH多頭倉位達到第90百分位，顯示散戶情緒極度樂觀（即預期價格上漲）。歷史上，當散戶倉位極端集中（如第90百分位），往往會成為反向指標。
這是因為這可能意味著多頭倉位過度擁擠，一旦散戶開始獲利了結或被強制平倉，市場可能出現反轉。
針對衍生品市場，加密分析師Pelin Ay給出了更為細緻的市場結構觀點，指出資金費率雖然為正但仍受控，顯示市場以多頭為主但尚未進入亢奮階段。
Ay解釋，目前資金費率介於0.01%–0.03%，代表健康的中期上升趨勢，遠低於2021年牛市高峰時的0.1%–0.2%。該分析師補充，適度槓桿與現貨需求改善，或為ETH重新上攻4,500–5,000美元鋪路，而若資金費率突然升至0.05%以上，則可能意味多頭擁擠，觸發短線回調。
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機構資金逢低買入Ether
大型ETH持有者也在利用近期回調加碼。數據顯示，由Tom Lee擔任主席的BitMine Immersion Technologies於週四增持104,336枚ETH，價值約4.17億美元。
這是在BitMine於週日早些時候收購超過202,000枚ETH的基礎上進行的，目前其ETH儲備市值達到93億美元。儘管近期波動劇烈，Lee仍重申其年底每枚ETH達到10,000美元的目標，並獲得機構及現貨市場需求的支持。
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