重點摘要：
儘管價格在108,000美元附近保持韌性，但看跌期權需求上升與礦工BTC存款增加，顯示交易者愈發謹慎。
Bitwise分析師認為，市場情緒大幅下滑通常預示反彈，並將此次修正視為「逆勢買入窗口」。
Bitcoin（BTC）週四跌至107,600美元，促使交易者質疑週五的閃崩是否意味著牛市已經結束，該牛市於10月6日創下歷史新高。Bitcoin期權市場出現警示信號，尤其是在礦工拋售增加的情況下，考驗著108,000美元支撐位的強度。
Bitcoin期權delta偏斜指標攀升至10%以上，顯示專業交易者為看跌（賣出）期權支付溢價，這通常是看空情緒的標誌。在中性情況下，該指標通常介於-6%至+6%之間。更重要的是，自週五以來該偏斜進一步惡化，表明交易者對Bitcoin的多頭動能愈發懷疑。
美國總統Donald Trump確認與中國的貿易戰仍在持續，也對市場情緒造成壓力。根據Yahoo Finance報導，Trump威脅在中國暫停購買美國大豆後，將進一步限制與中國的貿易。另一個加劇壓力的因素是美國政府關門期間，經濟數據的不確定性。
週四，Deribit上對下行保護策略的需求激增，看跌期權的交易量超過看漲期權50%，顯示市場壓力加劇。該指標攀升至30天以來的最高水平。加密貨幣交易者通常較為樂觀，因此看跌-看漲比的中性讀數通常約為-20%，偏向看漲期權。
Bitcoin衍生品僅反映美國宏觀經濟惡化
不僅僅是Bitcoin市場受到投資者情緒轉變的影響，週四黃金也創下歷史新高。短期美國國債需求也激增，儘管有兩位聯邦儲備理事會官員暗示10月將進一步降息——這通常會降低固定收益投資的吸引力。
美國2年期國債收益率跌至三年多來的最低水平，顯示投資者願意接受較低回報，以換取政府擔保資產的安全性。與此同時，黃金價格升至4,300美元，自九月以來上漲23%，根據Reuters報導，這使得各國央行的黃金儲備價值超過其美國國債持有量。
儘管科技行業出現利好，包括晶片製造商TSMC（TSM）上調2025年展望，以及Bank of America和Morgan Stanley季度業績強勁，S&P 500週四仍下跌0.9%。根據Financial Times報導，道瓊斯美國精選地區銀行指數下跌4.4%，此前有兩家金融機構在私募信貸市場出現虧損。
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與Bitcoin礦工相關的地址動向也引發關注。CryptoQuant數據顯示，過去七天礦工向交易所存入了51,000 BTC（價值超過55億美元），為自七月以來最大規模的流出。分析指出，這種行為通常預示價格走弱，因為礦工歷來是Bitcoin最大的持有者之一。
儘管Bitcoin期權市場的警示反映出對進一步修正的恐懼，Bitwise分析師表示，情緒極度下滑往往「標誌著有利的進場時機」，並補充「近期的修正主要由外部因素驅動」。Bitwise研究主管André Dragosch補充，週五的清算事件為「逆勢買入窗口」鋪平了道路。
Bitcoin進一步下跌的可能性依然存在，但對看跌期權需求的激增不一定意味著持續的看空動能，因為外部因素僅僅讓交易者變得更為規避風險。
