Mt. Gox償還將於10月31日到期：BTC是否將迎來供應浪潮？

Mt. Gox受託人面臨10月31日的最後期限，需完成對Bitcoin債權人的Base、Early lump-sum和Intermediate還款，目前約有34,689 BTC仍存放於與Mt. Gox相關的錢包中，隨著截止日期的臨近。

由於處理延遲及文件遺失，導致自2024年7月開始的分配進度受阻，東京法院將原定於2024年10月31日的截止日期延長了一年。

受託人通過指定交易所（如Bitstamp和Kraken）或現金方式向未申請加密貨幣的債權人發放Bitcoin和Bitcoin Cash。

10月31日標誌著還款完成日期，而非單一支付事件，受託人報告稱，對於已提交所有所需資訊的債權人，這些階段已「基本完成」。

這一背景引發了疑問：交易所是否會吸收月底的供應浪潮，還是債權人會將幣轉入託管或場外交易渠道。

階段 功能 前置條件／觸發 資產形式與路徑 時間窗口 其他機制

Base Repayment	強制性第一層；包含最高至¥200,000的小額還款；保障法幣債權；減少Base後餘額。	法院時間確認；債權人KYC／入口網站完成；與交易所／託管機構簽署代理收款協議。	通過銀行／轉帳提供者發放JPY；通過指定交易所或BitGo發放BTC/BCH，依債權人選擇。	自2024年7月5日起發放加密貨幣；最遲於2025年10月31日（JST）前完成。	可與Early同時進行；必須先於Intermediate。
Early Lump-Sum	可選擇的Base後餘額21%；不可撤回；通常取代Intermediate／Final（有限風險補償例外）。	債權人在入口網站選擇Early；審查完成；受託人已在交易所準備就緒。	現金及／或BTC/BCH，通過與Base相同的渠道。	對選擇Early的債權人與Base同時執行；最遲於2025年10月31日（JST）前完成。	選擇Early的受益人通常放棄Intermediate和Final。
Intermediate	未選擇Early的債權人可選擇的分期還款；介於時間確認與Final之間。	Base完成；法院／運營批准；受託人指定資金。	通過相同渠道（銀行／轉帳提供者、交易所、BitGo）發放JPY及／或BTC/BCH。	可分批進行，最遲於2025年10月31日（JST）前完成。	按比例分配至合格債權；不得早於Base。

潛在路徑

在最初的142,000 BTC池中，約有107,000 BTC已轉移至最終受益人。

Glassnode報告，截至2024年7月29日，有59,000 BTC流入交易所，而BitGo在8月中旬追蹤的錢包中持有約33,023 BTC。

隨後在夏末又有額外批次發放，但目前流向交易所與託管的分配比例尚未公開。

剩餘的34,689 BTC在截止日期前進入市場的方式，主要有三種潛在路徑。

在分批分發的情境下，債權人在十月期間陸續收到批次，但選擇持有或轉入託管，從而減少即時拋售壓力。

Kraken和Bitstamp的處理窗口分別為90天和60天，這意味著即使在同一還款階段，個別款項也會在不同日期發放，將潛在拋售分散至數週，而非集中於某一時點。

第二種情境是債權人將幣轉入場外交易（OTC）櫃檯，從而從機構買家中抽走流動性，但不會影響公開訂單簿。

OTC交易完全繞過交易所基礎設施，現貨成交量和基差交易不受影響，同時仍可在10月31日前完成分配。

第三種情境則是在託管審核通過後，批量資金突然流入Bitstamp或Kraken訂單簿，帶來意外的交易所流入。

集中流入將反映在現貨成交量上，可能壓縮基差利差，並影響etf套利流向，因為做市商需重新平衡對沖部位。

流向交易所的發放比託管或OTC路徑更具可見性，因此月底前錢包的突然變動，將成為交易員密切關注Mt. Gox地址的重要信號。

歷史經驗告訴我們什麼？

在約107,000 BTC的分發中，據報有約59,000 BTC流入交易所，約33,000 BTC通過BitGo處理，其餘未公開。因此，在已追蹤的92,000 BTC中，有64.1%被送往交易所。

若將此比例應用於剩餘待分發的Bitcoin餘額，最壞情境下，將有22,253 BTC同時流入交易所。截稿時，Bitcoin價格為$106,795.03，這意味著潛在的賣壓高達24億美元。

然而，去年幾乎同一日期導致整個加密市場價格下跌的主因，是日圓套利交易的解除，當時BTC從$58,315.08跌至$49,351.27（8月4日）。

關於Mt. Gox相關動向，2024年7月30日，當47,229 BTC轉移至三個錢包時，Bitcoin價格保持穩定，當時該金額約為31億美元。

Mt. Gox於2024年7月流出約47,000 BTC，2024年8月流出13,000 BTC，2025年4月又有10,000 BTC離開錢包。

因此，即使最壞情境下有24億美元流入交易所，Bitcoin的歷史顯示價格可能僅出現輕微波動。

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