3個原因導致Ethereum價格停滯於4,000美元以下——真正的考驗在更高處

Ethereum 價格在十月大部分時間都在努力於 $4,000 之上建立動能。儘管維持著較大的上升趨勢，ETH 截至發稿時交易於約 $3,935，本週下跌 6.6%，在 Bitcoin 反彈之際顯示出猶豫不決。

鏈上和圖表上的訊號講述了一個明確的故事：Ethereum 的漲勢仍在等待確認。以下是 ETH 近期未能有力突破 $4,000 的三個原因——以及為什麼真正的考驗在更高的位置。

巨鯨正在賣出，累積速度已放緩

壓力的第一個跡象來自 Ethereum 最大的持有者。自 10 月 20 日以來，巨鯨地址的總持倉從 1.0060 億 ETH 減少至 1.0046 億 ETH——減少約 14 萬枚 ETH，按當前價格約為 5.5 億美元。這種持續的賣壓為任何短期反彈增添了無聲的阻力，使市場保持謹慎。

同時，Ethereum 的持有者累積比率（HAR）——追蹤活躍持有者增持與減持的比例——已停滯在約 30.77%。該指標在十月初曾上升，但自月中以來已趨於平緩，顯示新一輪累積正在放緩。簡單來說，現有持有者並未積極買入，新的資金也尚未進場。

Ethereum 累積比率停滯：

當 HAR 在穩步上升後橫盤時，通常意味著交易者在等待明確突破後才會再次進場。巨鯨和活躍持有者的這種謹慎態度，解釋了 Ethereum 近期在 $4,000 附近的猶豫。

$3,955 以上的強大阻力帶限制價格上行

第二個原因來自 Ethereum 的成本基礎分佈（CBD）圖——這是一個顯示大部分 ETH 供應最後一次易手位置的工具。這有助於識別「供應牆」，即許多持有者可能會賣出以回本的價格區間。

目前，在 $3,955 至 $4,015 之間存在一條密集的阻力帶，約有 106 萬枚 ETH 在此區間被買入。這使得現價上方的區域難以突破，因為每次向 $4,000 推進都會帶來更多賣壓。

關鍵 ETH 供應區：

但這並非唯一的挑戰。另一個大型集群位於 $4,270 至 $4,314 之間，近 133 萬枚 ETH 在此買入。這第二個區域與技術阻力 $4,340（稍後將討論）高度吻合，意味著 Ethereum 可能會在那裡面臨真正的突破考驗。

Ethereum 價格牆：

在 ETH 突破這些層級之前，交易者很可能會在 $4,000 附近獲利了結，阻止價格持續上漲。

Ethereum 價格結構仍偏多，但需收於 $4,340 之上

儘管面臨這些阻力，Ethereum 的結構仍然具有建設性。價格持續遵循自八月初以來維持的上升趨勢線，保持較大的上升趨勢。

日線圖顯示，ETH 正在對前一波漲勢的斐波那契回撤位做出反應。0.618 斐波那契位於約 $4,200，而 0.786 位於 $4,340——兩者都與鏈上（根據 CBD 熱力圖）關鍵阻力區重疊。若日線收於 $4,340 之上，將確認突破，並可能打開通往 $4,520 甚至 $4,960 的道路，重新測試歷史高點區間。

然而，首個需要突破的關卡是 $4,000，這與 0.382 Fib 位重合。自 10 月 16 日以來，ETH 價格一直在努力有力突破該區域。

動能指標也支持這一觀點。相對強弱指數（RSI）——衡量買賣壓力平衡——顯示出隱性多頭背離。這意味著自 8 月 2 日以來，價格創出更高低點，而 RSI 則創出更低低點，這通常預示著短期疲弱下的持續上升趨勢。

Ethereum 價格分析：

上一次出現這種背離是在 8 月 2 日至 9 月 25 日之間，Ethereum 上漲近 24%，接近 $4,880。若從當前水準出現類似走勢，ETH 可能會衝向 $4,960 區域。但這僅會在確認突破 $4,340 之後發生。

然而，如果 ETH 未能守住 $3,880，短期情緒可能轉為負面。這將使支撐位暴露於 $3,680——其長期趨勢線的底部。