重點摘要：
美中關係惡化、美國總統Donald Trump近期擴大關稅，以及交易者避免高槓桿多頭，這些因素都加大了Bitcoin下行壓力。
Bitcoin有可能跌破100,000美元，但分析師對下週的宏觀經濟事件能否扭轉跌勢仍抱有希望。
數據顯示，Bitcoin（BTC）市場結構正試圖從上週的劇烈回調中尋求平衡，但由於Trump再次對中國發動關稅戰，以及美國政府停擺創下歷史新高，這些因素讓看漲投資者在期貨市場開新倉的意願受到壓制。
自10月10日Bitcoin在Coinbase跌至107,000美元以來，現貨Bitcoin ETF資金流入、Coinbase溢價指數以及專業和散戶投資者在Coinbase的現貨累積成交量差（市場買入與賣出的淨差額）一直穩步上升。
如下圖所示，自10月10日拋售以來，Bitcoin市場的成交量差、資金費率和未平倉合約動態均已發生變化。美國散戶和機構投資者明顯在累積BTC，而Binance永續合約交易者（紅線）則在積極賣出。
比較Binance現貨與其期貨成交量（第三面板），現貨成交量差為正，而永續合約成交量差為負，突顯空頭部位增加，這證實了永續合約主導的賣壓正在加劇跌勢，而現貨買家的需求則在107,000至108,000美元區間提供支撐。
這一現象的另一種表現如下圖所示。
考慮到Bitcoin短期內的潛在價格走勢，清算熱力圖展望（Binance、Bybit、BitMEX）推斷動能交易者可能會追逐106,300至104,000美元的多頭清算區，而空頭部位則有在115,000美元被平倉的風險。
儘管短期內價格預計仍將波動，Lekker Capital首席投資官Quinn Thompson表示：
“10/10的清算在美元和未平倉合約百分比上，清除了比整個2025年1月至4月期間更多的槓桿。未來的機會類似於Trump勝選前的2024年。”
同樣地，專注於宏觀經濟的帳號Tom Capital提醒交易者“只需交易價格走勢”，因為下週預計將有大量可操作的事件。
在接下來的一週，你很可能需要應對這些敘事：
— Tom Capital (@Tom__Capital) October 21, 2025
- 美國CPI發布
- 美國政府有望重新開門
- 聯準會降息（未來降息）
- 日經指數觸及50,000點
- 黃金觸頂
- TACO或非TACO（Trump對中國自設100%關稅等）
或者你可以…
