花旗給予該策略「買入」評級，看好Bitcoin上行，同時警告高波動風險

專注於Bitcoin的公司Strategy（前稱MicroStrategy）獲得Citi給予的「買入」評級，分析師指出該股票具有顯著的上漲潛力。同時，該銀行也警告稱，該公司對Bitcoin的高度依賴可能會使投資者面臨劇烈的價格波動風險。

若Bitcoin接近Citi預測的181,000美元，Strategy股價或將上漲

根據Citi分析師週二發布的報告，若Bitcoin在未來12個月內達到181,000美元（與該行對加密貨幣的最新價格預測一致），Strategy在納斯達克上市的股票（MSTR）有望繼續上漲。

根據Yahoo Finance數據，該股收於301.91美元，當日上漲1.7%，但仍低於2024年創下的473.83美元歷史高點。與此同時，根據CoinGecko數據，Bitcoin報價為111,490美元，較其126,080美元的歷史高點下跌超過11%。

Citi表示，MSTR的淨資產價值（NAV）溢價可能維持在25%至35%區間，反映其歷史上2.5至3.5倍的Bitcoin收益倍數。然而，這一預測取決於加密貨幣能否保持正向動能。

此外，報告強調，Strategy的表現與Bitcoin的價格波動及投資者對數位資產市場的整體情緒密切相關。

Citi警告Strategy比特幣槓桿股票風險高

Citi警告稱，由於Strategy對Bitcoin的槓桿曝險，其股票風險極高。分析師指出，該公司的估值幾乎完全依賴於加密貨幣的表現。因此，若Bitcoin價格持續下跌，MSTR投資者的損失將被放大。

該股票因其作為Bitcoin槓桿代理的定位而存在重大風險。其價值幾乎100%與這種有時波動劇烈的加密貨幣掛鉤，這意味著即使Bitcoin價格出現適度下跌，也會導致MSTR股東遭受放大損失。

Citi分析師

Strategy自2020年8月開始積累Bitcoin，以在COVID-19疫情期間全球經濟不確定性下尋求更高回報。自那時起，該公司已成為全球最大的企業BTC持有者，定位為投資者希望間接持有主流加密貨幣的代理投資工具。

Strategy持有BTC突破774億美元，鞏固行業領先地位

本月早些時候，Strategy的BTC持有量達到774億美元，目前共持有640,418枚Bitcoin。其聯合創辦人兼董事長Michael Saylor一直是Bitcoin最堅定的企業支持者之一，經常將其描述為企業和投資者的優越價值儲存工具。

以下是其他持有大量BTC的公司：

• MARA Holdings, Inc.（MARA）持有約53,250枚BTC，位列美國最大機構級Bitcoin持有者之一。
• 納斯達克上市公司XXI持有43,514枚BTC。
• Metaplanet Inc.（MTPLF）以30,823枚BTC排名第四，因其積極累積策略常被稱為「日本的MicroStrategy」。
• Bitcoin Standard Treasury Company（CEPO）管理30,021枚BTC。
• Bullish（BLSH）持有24,300枚BTC，並將Bitcoin整合至其更廣泛的數字金融業務中。
• Riot Platforms, Inc.（RIOT）擁有19,287枚BTC，仍是北美最大的Bitcoin挖礦公司之一。
• Trump Media & Technology Group Corp.持有15,000枚BTC。

雖然有多家公司效仿Strategy，但分析師警告，這種對數位資產的高度集中曝險未必適合所有商業模式。Citi最新報告指出，與BTC掛鉤的策略回報可能可觀，但當市場波動回歸時，風險同樣巨大。