MegaETH公售＝撿錢機會？V神已上車

「即時以太坊兼容鏈」 MegaETH 將於10月27日進行新一輪融資——這已是該項目向社區開放的第三輪融資。此前兩輪中，Echo社區輪與包括Dragonfly和Vitalik Buterin在內的頂級風投同價入場，Fluffle NFT輪更是達到5.32億美元的完全稀釋估值。

目前這個被業內視為「Layer 2新貴」的項目即將迎來最關鍵的時刻。

在Hyperliquid預市場上，$ MEGA 的隱含估值已被炒至50億美元，而Polymarket的預測顯示，其上市後突破20億美元估值的機會高達89%。

從VC搶籌到社區熱議，MegaETH憑什麼被看好？這場備受矚目的代幣發行又會否成為Layer 2賽道的新引爆點？

根據項目方公布的信息，此次公開輪的分配額度為 5%，即 100億枚 MEGA 代幣中的 5億枚。投資者需使用以太坊主網上的 USDT 參與，拍賣形式為英式拍賣，出價範圍在 2,650 美元至 186,282 美元之間。美國投資者需強制鎖倉一年，並享有 10% 折扣，非美國投資者則可選擇是否鎖倉。

值得注意的是，在公開銷售前，MegaETH 曾從早期種子前投資者手中回購約 4.75% 股權及代幣關聯認股權證，這一動作被解讀為其希望進一步優化股權與代幣結構、強化社區占比的信號。

打造「即時以太坊」

MegaETH 由MegaLabs 團隊於 2023 年發起，核心願景是讓區塊鏈互動達到互聯網應用級速度。項目宣稱，其區塊確認時間可低至 10 毫秒，理論吞吐量超過每秒 100,000 筆交易（TPS），並保持與以太坊虛擬機（EVM）的完全兼容性。

這一性能級別遠超當前主流 Layer 2 方案。Arbitrum、Optimism 等在並行執行、Rollup 效率上雖有改進，但依舊存在秒級延遲。MegaETH 試圖通過重新設計執行層架構實現「亞秒級結算」，讓 DeFi、遊戲、AI Agent、社交應用等能夠實現真正的即時體驗。

在架構上，MegaETH 採用「模組化節點」設計，將區塊排序、狀態計算與驗證工作分拆為不同角色：Sequencer 負責排序執行，Prover 生成零知識證明，Replica Node 負責狀態複製。這種「專職化分工」被認為是其突破性能瓶頸的關鍵。與此同時，MegaETH 計劃與 EigenLayer 的數據可用性層（EigenDA）對接，以進一步提升系統擴展性。

MegaETH 的核心理念是：以性能換信任邊界的擴展，通過在初期犧牲部分去中心化，換取交易即時性和用戶體驗的質變。正如團隊在技術白皮書中所寫：「區塊鏈要成為真正的互聯網基礎設施，就必須具備 Web2 級速度。」

團隊與融資

MegaETH 的團隊成員來自以太坊社區核心開發圈與傳統高性能系統工程背景。CEO Yilong Li、CTO Lei Yang、COO Shuyao Kong 皆為早期以太坊與 StarkWare 社區的活躍成員。

融資層面，項目在 2024 年 6 月完成約 2,000 萬美元的種子輪融資，由 Dragonfly 領投，Vitalik Buterin 參與支持。同年 12 月，又通過 Fluffle NFT 社區輪融資約 1,000 萬美元。其生態計劃「MegaMafia 10× Builders Program」已吸引超過十個項目入駐，包括 DeFi、AI、社交及鏈上遊戲等多個領域。

根據 RootData 數據顯示，MegaETH 的累計融資金額超過 3,000 萬美元。其主要投資者除 Dragonfly 外，還包括 QCP Capital、GSR、SevenX Ventures、Delphi Ventures 等知名機構。這一資本陣容為項目提供了穩定的資金與技術支持，也增加了市場對其公允估值的信任度。

市場預期

從市場反應來看，MegaETH 已在未正式上線前被視為潛在「爆款資產」。Hyperliquid 的 MEGA-USD 永續合約預售市場目前將 MEGA 的隱含完全稀釋估值定價為約 50 億美元，24 小時交易量達 1,700 萬美元；而 Polymarket 上，交易者給出 $MEGA 上線後 24 小時內突破 20 億美元 FDV 的機率為 87%，突破 40 億美元的機率則為 40%。

面對如此熱度，MegaETH 卻選擇以遠低於市場預期的估值開啟新一輪融資。

BlockWorks Research 分析師 Shaunda 指出，這是一種刻意的「逆勢定價」策略，項目方深知英式拍賣和荷蘭式拍賣常常導致「邊際買家定價」問題：即銷售價格恰好落在最後一位願意出價者的心理價位，一旦二級市場開啟，買壓消失，代幣往往會迅速下跌。

為避免「高估開盤、流動性塌陷」的尷尬局面，MegaETH 借鑑了近期如 Plasma 等項目的做法——以低估值面向社區開放發行，換取更高的參與度與長期持有信念。正如 Shaunda 所寫：「如果一個代幣的公允價值是 50 億美元，那麼從 10 億重估到 50 億，比從 200 億下跌到 50 億要健康得多。」

這類策略被部分業內人士稱為「社區稅」（Community Tax）：一種犧牲短期融資規模以換取長期輿論和信任的代價。

小結

儘管市場對MegaETH期待很高，但也存在爭議。有分析認為其「單一Sequencer」架構可能影響去中心化程度。項目方對此回應，現階段首要目標是驗證性能極限和開發者體驗，而非追求完美的去中心化。團隊承諾將在架構穩定後引入多Sequencer機制，逐步實現性能與安全的平衡。

從技術、資本到市場預期的多重角度來看，MegaETH 當前無疑是加密市場最值得關注的事件之一。它代表的不僅是一個項目的發展節點，更是區塊鏈世界關於「速度、信任與去中心化平衡」的一次真實試驗。現在Layer2競爭這麼激烈，MegaETH這招挺聰明的：用低價吸引早期用戶，既能攢人氣，又能試試水。這不只是一個項目的成敗問題，更是在摸索區塊鏈怎麼才能既快又安全的新路子。

作者：Forge