通脹放緩為bitcoin帶來上漲空間，但分析師警告下行風險仍潛伏

在美國消費者物價指數（CPI）年增3.0%，略低於3.1%的預期，並在政府持續關門的情況下提供了關鍵通脹數據後，bitcoin價格上漲。

根據價格數據，BTC在數據公布前已重返110,000美元上方，隨後進一步上漲，週五交易於111,000美元初至中段區間，而ether則逼近4,000美元。截至發稿時，bitcoin回落至約110,500美元。

分析師表示，CPI報告已消除一項重要的政策不確定性，儘管結構性市場風險依然存在。The Coin Bureau聯合創辦人Nic Puckrin稱這份報告為「今年最具影響力的通脹報告」，並表示它減少了美國政府僵局帶來的不確定性。他補充說，這也為風險資產期待已久的聯準會（Fed）寬鬆週期鋪平了道路。

「這份報告終於消除了部分不確定性，」Puckrin在聲明中表示。「它為FOMC在下週之後繼續降息週期奠定了基礎，而這正是風險資產等待恢復漲勢的關鍵。」

此外，Puckrin認為，若能持續突破116,500美元，將為bitcoin創下新高紀錄打開大門。「隨著週末臨近，市場流動性減少，若沒有負面消息出現，隨著投資者從黃金轉向bitcoin，價格可能會出現明顯上漲，」Coin Bureau創辦人指出。

事實上，整體加密貨幣市值在數據公布後小幅上升，但漲幅主要集中在少數大型代幣上。

風險依舊存在 

儘管如此，一些專家仍呼籲保持謹慎。在CPI報告公布前，BRN研究主管Timothy Misir曾表示，市場仍處於「信念驗證階段」。

Misir警告，期權未平倉量接近歷史高位，這使得做市商處於gamma空頭狀態，若價格觸及集中清算區（特別是在114,000美元附近），可能導致快速且劇烈的日內波動。根據BRN分析師說法，長期持有者的拋售也繼續對ETF需求和中等規模累積形成制衡。

「今日的數據消除了關鍵政策不確定性，但市場結構性脆弱依舊，」他在一份說明中表示。「高企的期權未平倉量和持續的長期持有者拋售意味著漲勢可能被放大或迅速逆轉。」

談及巨鯨動態，Misir指出，中等規模的「Dolphin」錢包（持有100–1,000 BTC）今年以來大幅累積，目前持有約26%的流通供應量。這一群體一直是邊際買家，但可能暫停買入，從而削弱動能。

資金流向和鏈上數據呈現出混合信號。現貨bitcoin ETF在CPI數據公布期間錄得小幅淨流入，主要來自BlackRock的IBIT，而Ethereum基金則持續出現贖回。

分析師對短期走勢看法分歧

分析師指出，未來有兩條明確路徑：一是看漲情境，ETF需求持續增長，散戶資金從黃金轉向加密貨幣，推動BTC突破Puckrin所提及的116,500美元阻力位。這一結果有望重新點燃更廣泛的風險偏好行情。

相反，風險情境則是ETF再度出現資金流出、突發宏觀衝擊，或期權驅動的做市商對沖行為在清算區附近引發劇烈日內下跌，進而導致更深度的盤整。

同時，宏觀層面仍顯示加密貨幣市場前路坎坷。白宮新聞秘書Karoline Leavitt表示，聯邦政府關門已進入第四週，這很可能導致下月無法發布10月CPI通脹報告。

這將是歷史上首次未能發布該報告，因為勞工統計局缺乏資金派遣調查員並收集必要數據。儘管這種數據中斷的具體時間尚不確定，Puckrin警告，若政府長時間停擺，將可能削弱市場看漲情緒並拖延政策推動因素。

「如果政府關門持續到十一月，這將打擊市場情緒，」Puckrin寫道。「尤其是因為這意味著至關重要的加密貨幣市場結構法案將進一步延遲，altcoin ETF的批准也會推遲。隨著感恩節臨近，留給立法通過的時間越來越少，節日前通過的可能性也隨之降低。」