- Bitcoin跌破長達一年的趨勢線，並失守20/50/100日EMA，短線動能轉向賣方。
- 交易所流出量達到1.62億美元，顯示需求減少，表明買方並未積極進場。
- 衍生品市場去槓桿，長倉爆倉金額達到3.82億美元，未平倉合約下降超過4%。
Bitcoin今日價格交投於104,480美元附近，跌破了支撐2025年整體上升趨勢的上升趨勢線。圖表顯示價格自長達一年的對稱結構中跌出，這一變化將焦點放在接近100,000美元的心理支撐區。隨著槓桿部位解除，動能減弱，買方尚未強勢進場。
價格測試長期趨勢線，EMA轉為壓力
BTC Price Action (Source: TradingView) Bitcoin價格在未能重回20日與50日EMA（約112,000美元）後轉為下行。這兩條移動平均線連續兩個交易日壓制價格，顯示賣方掌控短線動能。100日EMA（約110,250美元）現已成為壓力位，而非支撐。
自四月以來的上升趨勢線——今年每次大幅回調都獲得支撐的那條線——現已被跌破。當價格跌破該線後，賣壓進一步加劇。200日EMA（約108,355美元）是Bitcoin面臨的最後一道主要技術防線，若失守，將直指102,000美元與100,000美元。108,000至110,000美元區間的多重支撐將決定此次跌破是否演變為趨勢反轉。
若價格收於100,000美元下方，下一個強勁需求區將在96,500美元附近。若價格重回112,000美元上方，這次跌破將成為空頭陷阱，為反彈至116,000美元及124,000美元鋪路。
現貨流出顯示需求減弱
BTC Netflows (Source: Coinglass) 現貨流量數據確認風險降低。Coinglass記錄到11月4日有1.6207億美元的流出，延續了多週的淨流出趨勢。持續的流出表明投資者將幣從交易所轉出，通常意味著主動交易或累積意願下降。
自八月以來，OBV（平衡成交量）線呈現橫盤。本輪回調期間並未出現明顯的累積潮。缺乏強勁流入，反彈動能不足且易於消退，這也是每次反彈在EMA密集區附近受阻的原因。
衍生品市場顯示多頭部位解除
BTC Derivative Analysis (Source: Coinglass) 期貨市場與現貨流動性疲弱的情況一致。未平倉合約下降4.17%，至682億美元，顯示交易者正在平倉而非加碼槓桿。過去12小時內，多頭爆倉金額達到3.8273億美元，證實強制平倉是近期下跌的推手之一。
期貨與期權市場成交量分別激增至1,257.8億美元與70.5億美元，顯示以避險為主而非累積。主要交易所的資金費率維持中性。交易者採取防禦姿態，並未積極進攻。
展望：Bitcoin會上漲嗎？
未來72小時將決定Bitcoin的走勢。買方需守住102,000至100,000美元區間，才能維持大結構不變。若能明確收於EMA密集區（約112,000美元）上方，將釋放強勢信號，為上攻116,000美元及更高目標鋪路。若現貨流入轉為正值，則證明需求回歸，近期跌破僅為洗盤。
若未能守住100,000美元，將引發動能賣壓，並測試96,500美元的更深支撐，這將標誌著由回調轉為修正。目前，Bitcoin長線趨勢仍偏多，但短線動能偏向賣方。若能收於112,000美元上方，買方將重掌主導權；若持續受阻於該位，Bitcoin今日價格仍有進一步下行風險。
