美股創一個月最大單日跌幅，發生了什麼？

作者：華爾街見聞

美國政府停擺結束帶來的短暫樂觀情緒迅速消散，市場焦點轉向大量推遲的經濟數據、美聯儲降息前景的不確定性以及對高估值科技股的擔憂，從而引發了對高估值科技股和風險資產的廣泛拋售。

10月13日週四，美股三大股指在當日的交易中集體下挫，以科技股為主的納斯達克綜合指數收盤暴跌2.29%。

風險情緒惡化也蔓延至加密貨幣市場，比特幣跌破10萬美元大關，以太坊一度跌超10%。

此次拋售的直接催化劑，是多位美聯儲官員發表的謹慎言論，暗示降息需謹慎。據芝商所（CME）數據，利率期貨市場顯示，降息概率已從一週前的超過70%驟降至50%左右。

這一轉變加劇了本月以來已在進行的市場輪動。據報導，投資者正從今年表現最熱門的股票中獲利了結，轉而投向估值更低、更具防禦性的板塊，這一"避險模式"在週四的交易中表現得淋漓盡致。

美股創一個月最大單日跌幅

美國政府關門事件結束，經濟數據推遲發布，投資者重估美聯儲12月降息前景，週四美股創一個月最大單日跌幅。

美股基準股指：

標普500指數收跌113.43點，跌幅1.66%，報6737.49點。

道瓊斯工業平均指數收跌797.60點，跌幅1.65%，報47457.22點，脫離收盤歷史最高位。

納指收跌536.102點，跌幅2.29%，報22870.355點。納斯達克100指數收跌536.102點，跌幅2.05%，報24993.463點。

羅素2000指數收跌2.77%，報2382.984點。

恐慌指數VIX收漲14.33%，報20.02，北京時間04:23曾漲至21.31，之後有所回吐漲幅。

科技七巨頭：

美國科技股七巨頭（Magnificent 7）指數跌2.26%，報203.76點。

特斯拉收跌6.64%，英偉達跌3.58%，谷歌A跌2.84%，亞馬遜跌2.71%，微軟跌1.54%，Meta則收漲0.14%。

芯片股：

費城半導體指數收跌3.72%，報6818.736點。

AMD跌4.22%，台積電跌2.90%。

甲骨文收跌4.15%，博通跌4.29%，高通跌1.23%。

多位美聯儲官員發表鷹派言論，"中間派"開始動搖

多位美聯儲官員發表鷹派言論，對通脹表示擔憂，並對未來降息持謹慎態度。

其中，克利夫蘭聯儲主席Hammack（2026年FOMC票委）表示，預計通脹還將在未來2-3年高於2%這一目標。隨著就業市場的疲軟，美聯儲的就業目標（即雙重使命中的就業方面）正面臨挑戰。預計關稅將推高通脹，並持續到明年初。美聯儲需要維持一定程度上的政策限制性，從而為通脹降溫。

明尼阿波利斯聯儲主席Neel Kashkari週四表示，由於經濟的韌性，他反對上個月的降息，並對12月的決定持觀望態度。聖路易斯聯儲主席Alberto Musalem也重申，他認為貨幣政策需要"頂住"通脹。

由於對通脹的擔憂以及部分官員認為勞動力市場依然穩健，越來越多決策者對進一步放鬆貨幣政策流露出猶豫，其中包括一些此前堅定的支持者。

最新動態是，波士頓聯儲主席Susan Collins和舊金山聯儲主席Mary Daly------兩位今年都曾投票支持降息的官員------發出了迄今最明確的謹慎信號。Collins直言，近期進一步放鬆政策的"門檻相對較高"，而Daly則表示，現在對12月的決定下結論為時過早，她持"開放心態"。

即將公布的海量數據（這可能帶來更多而非更少的不確定性），加上近期密集的員鷹派表態，已經將市場對12月降息的押注推回到50%以下。

12月會議的兩種可能

展望12月的會議，結果似乎正倒向"兩種選擇"：要麼維持利率不變，要麼再次降息25個基點。據《華爾街日報》記者Nick Timiraos分析，另一種可能是，美聯儲在12月降息的同時，通過政策指引為未來進一步的寬鬆政策設定更高的門檻。

無論最終決定如何，鮑威爾都可能面臨比10月會議上（兩人異議）更多的反對票。Evercore ISI副主席Krishna Guha在週四的一份報告中寫道，Collins明確反對12月降息的表態，"加劇了我們對鮑威爾管理FOMC內部分歧能力的擔憂"。

Guha分析稱，如果美聯儲決定降息，堪薩斯城聯儲主席Jeffrey Schmid可能會得到Collins和Musalem等人的附議；如果美聯儲決定按兵不動，那麼此前主張更大幅度降息的理事Stephen Miran，則可能與同樣支持寬鬆政策的理事Christopher Waller和Michelle Bowman一起投下反對票。

這進一步凸顯了委員會內部的深刻裂痕，使得12月的決策充滿變數。