Grayscale正式提交IPO申請

在加密貨幣世界中，Grayscale 不僅僅是隨波逐流，更是引領潮流的角色。這家位於紐約的資產管理公司，GBTC 的創建者，已成為數字金融討論中不可或缺的存在。結合法律操作、市場策略與大膽定位，Grayscale 剛剛提交了上市申請。首次公開募股（IPO）正有條不紊地推進，Grayscale 進入征服模式，並且並不打算就此止步。

Grayscale IPO：數字下滑，策略加速

Grayscale 的 IPO 與純粹的加密貨幣 ICO 大不相同，顯得雄心勃勃，即使財報數字略顯遜色。2025 年 1 月至 9 月期間，這家資產管理公司的收入下降了 20%，至 3.187 億美元。淨利潤降至 2.033 億美元。然而，該公司仍然管理著 350 億美元的加密資產，這是少數公司才能達到的成績。

所選擇的 IPO 模式？科技金融領域的經典：Up-C 結構。所籌集的資本不會直接用於公司運營，而是用於回購內部股份。控制權仍牢牢掌握在母公司 DCG 手中。股市出資，DCG 控制。

我們是先驅者，推動並促進了投資者進入近年來增長最快的資產類別……我們的平台為投資者提供了基於管理費、資本效率和現金流產生的數字資產多元化敞口。

Barry Silbert, Grayscale chairman

Grayscale 不僅押注於數字，更押注於其在加密產業中的領導地位。

SEC、選舉與加密巨頭：時間緊迫

Grayscale 並非隨意選擇申請日期。該申請於 SEC 關閉 43 天後重新開放當天公開。政治與監管窗口終於打開。

這一戰略舉措讓 Grayscale 能夠在 2026 年中期選舉前行動，屆時支持加密貨幣的力量可能發生變化。分析師 Matt Kennedy 如此總結：

2026 年中期選舉臨近，這可能從根本上改變加密貨幣格局。我預計許多加密公司，如 Grayscale 和 BitGo，會在這種不確定性出現前尋求上市。

該公司還受益於 2023 年對 SEC 勝訴後的光環，這場戰役為現貨 Bitcoin ETF 鋪平了道路。因此，這次 IPO 不僅僅是融資，更是在標準之戰中表明自身存在。

DEX、加密貨幣與華爾街：融合還是表象？

Grayscale 的 IPO 融入了更大的發展浪潮。2025 年，多家加密巨頭邁出這一步：Gemini、Circle、Bullish。大家都在尋求在股市領域的新合法性。

但 Grayscale 另闢蹊徑。通過其 Directed Share Program，部分股份專門保留給其歷史客戶（GBTC、ETHE）。加密社群被優先考慮，但公開發行仍有限制。

在 DEX 倡導徹底去中心化的世界裡，Grayscale 代表著另一種願景：集中、策略與影響力。市場向其敞開大門，但鑰匙依然掌握在創造者手中。

重點回顧

• 九個月內收入下降 20% ；
• 淨利潤為 2.033 億美元；
• 管理資產規模達 350 億美元；
• Up-C 結構：控制權由 DCG 保留；
• IPO 目標：分析師預計為 2025 年底至 2026 年初。

Grayscale 已邁過一個重要里程碑，但仍有多項申請待審。SEC 仍需對其 XRP、Dogecoin 以及最近的 Avalanche ETF 申請作出裁決。這家加密巨頭依然積極進取，準備迎合即將到來的趨勢……或主導這些趨勢。