根據 Coindesk 報導，英國政府正著手制定一項全新的稅務框架，可能為去中心化金融（DeFi）使用者帶來重大利多。
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- Aave 執行長表態支持
- 外部諮詢持續進行中
英國當局考慮對 DeFi 採 NGNL 模式課稅
在本週公布的提案中，英國稅務海關總署（HMRC）表示支持在加密資產借貸與流動性池交易中採用「無盈、無損（no gain, no loss；NGNL）」的課稅方式。
依照現行制度，DeFi 使用者即便只是將資金存入協議中，用於借貸操作或作為抵押借出資金，該行為仍可能被視為「資產轉移」，並因此觸發資本利得稅。新措施則可能讓資本利得稅延後至「實質經濟轉移真正發生」時才課徵。
換言之，將加密資產存入借貸協議的使用者，或向自動化做市商（AMM）提供代幣的流動性提供者，未來在「存入當下」可能不會被課稅。相反地，僅在最終出售或交換資產、真正出現盈虧時才進行課稅。
Aave 執行長表態支持
去中心化借貸平台 Aave 執行長 Stani Kulechov 在 X 上表示歡迎這項提案，並稱 HMRC 承認 DeFi 存入行為不屬於資產處置是「英國 DeFi 使用者的一大勝利」。他補充說，Aave 全面支持此作法，並期待能儘速反映在英國稅法中。
這項提案旨在讓稅務制度更貼近 DeFi 運作的實際情況，從而減輕行政負擔，並避免出現與經濟實質不符的課稅結果。HMRC 的新政策同樣適用於分散式協議中的複雜多代幣交易。若使用者收到的代幣數量多於存入時，即視為獲利並課稅；反之若收到較少，則視為損失。
外部諮詢持續進行中
然而，這套模型尚非最終版本。英國政府仍在與稅務專家與 DeFi 開發者持續磋商，以微調規則的範圍與機制。
Aave、Binance、Deloitte、CryptoUK 等主要業者共提交 32 份正式意見書。大多數回應者支持轉向 NGNL 模式，理由是現行制度帶來高度不確定性與行政成本。
部分意見認為，若將所有代幣移動一律視為課稅事件，或採用類似回購協議（repo）的模式，將使制度更複雜，尤其對一般個人使用者更不友善。他們強調，產業亟需更清晰的定義，以及與其他司法管轄區的加密資產規範保持一致。
值得注意的是，即便新提案落地，英國 DeFi 操作中仍會有大量課稅事件。例如購買以太幣（ETH）、將其包裝為 wETH，以及將 DeFi 活動所得兌現等，這些行為仍會觸發課稅。
此外，即便在 NGNL 模式下，使用者可能仍須申報大量交易紀錄。對於缺乏專業追蹤工具的個人來說，這可能造成負擔。HMRC 表示，目前正與軟體服務商合作評估此類風險。HMRC 現階段尚未公布法制化時間表，但表示會在評估法制化可行性的過程中，持續與業界保持合作。
參考來源
