Bitcoin（BTC）於十二月的第二週以高於90,000美元開局，隨著「聖誕行情」的討論開始發酵。
BTC價格動態聚焦於90,000美元低區間的關鍵阻力區，但交易者仍預計會有另一波下跌。
儘管市場普遍認為將會降息，本週聯邦利率決議仍令風險資產承壓。
分析一致認為，聯準會的決策將決定股市聖誕行情的命運。
對於Bitcoin而言，季節性因素顯示今年「熊市」底部的時間點可能會呼應2022年。
未平倉合約和槓桿仍然低迷，這對多頭來說或許是隧道盡頭的曙光。
斐波那契水平成為BTC價格關鍵支撐
Bitcoin價格波動在本週收盤時再度回歸，這一模式在本季度越來越常見。
根據Cointelegraph Markets Pro和TradingView的數據，BTC/USD在跌至接近87,000美元後，週線收於約90,000美元，隨後在較短時間框架內出現更多劇烈波動。
BTC/USD一小時圖。來源：Cointelegraph/TradingView
交易者對於雙向假突破保持警惕。
在其最新的X貼文中，交易員CrypNuevo將50日指數移動平均線（EMA）視為潛在的回測目標。
「做空方面，我在尋找1D50EMA的回測，我認為它會調整到約95,500美元並成為區間高點，」他預測道。
CrypNuevo表示，Bitcoin缺乏「明確的做多基礎」，80,000美元低區間仍有可能觸及。
「雙向都有一些清算，但在94,500-95,300美元區間內略偏向上方。如果價格先到達該區間，我會尋找做空信號，目標是潛在的80,000美元低點回測，」他補充道，並附上了交易所訂單簿流動性數據圖表。
BTC/USD一日圖及50EMA。來源：Cointelegraph/TradingView
加密貨幣交易員、分析師及企業家Michaël van de Poppe則更為樂觀，提到Bitcoin買家在本地低點出現「強烈」壓力。
「鑒於目前有如此強烈的買盤壓力，我認為我們將會突破並在未來幾天站穩92,000美元上方，」他週一在X上告訴粉絲。
「這將導致2026年前漲向100,000美元。」
BTC/USDT四小時圖及RSI、成交量數據。來源：Michaël van de Poppe/X
在下行方面，交易員Daan Crypto Trades利用斐波那契回撤水平標示多頭的防線。該水平位於84,000美元，十二月初已經回測過一次。
「目前仍守在本輪牛市以來的0.382區域，」他在分析中寫道。
「我認為這是多頭必須防守的關鍵區域。這也是測試四月低點前的最後一道主要支撐，一旦失守將打破高時間框架的市場結構。」
BTC/USD一週圖及斐波那契回撤水平。來源：Daan Crypto Trades/X FOMC週：聯準會在勞動市場面臨兩難
本週美國宏觀經濟數據發布不多，市場焦點完全落在聯邦儲備系統身上。
週三，聯邦公開市場委員會（FOMC）將召開會議決定利率變動，市場押注將降息0.25%。
12月10日FOMC會議聯準會目標利率概率（截圖）。來源：CME Group FedWatch Tool
近期就業數據顯示勞動市場惡化，降息需求增強。分析認為，聯準會陷入兩難，因為通脹依然是個問題，而降息將加劇這一問題。
「非農就業數據在過去七個月中已經出現五次下降，這是至少五年來最差的表現，」交易資源The Kobeissi Letter在週末X貼文中評論美國就業數據時寫道。
「就業市場惡化正在加速。」
美國非農就業月度變化。來源：The Kobeissi Letter/X
分析資源Mosaic Asset Company則持更樂觀態度，認為風險資產正迎來理想的順風組合。
「在通脹高於目標、經濟表現良好且S&P 500接近歷史新高的情況下，聯準會看來將連續第三次會議降息，」該公司在其定期通訊The Market Mosaic最新一期中表示。
Mosaic補充道：「我們無法想像還有比這更利多的條件，降息疊加寬鬆的金融環境，經濟持續增長，這將支撐企業盈利前景，進一步推動股市上漲。」
FOMC當天，市場將關注聯準會主席Jerome Powell在利率宣布後的講話及記者問答，尋找未來政策走向的信號。
本週末，Kobeissi將Powell在2024年5月FOMC記者會上對「滯脹」風險的否認描述為「聯準會失控之日」。
2024年5月4日：聯準會失控之日。
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) December 6, 2025
聯準會主席Powell回應對滯脹的擔憂時表示：「我沒看到滯，也沒看到脹。」
18個月後，通脹仍高於3%，勞動市場則處於疫情以來最弱水平。
持有資產。pic.twitter.com/gpBdXnfH7Y
聖誕行情熱潮需視聯準會而定
如果股市將迎來完美的多頭催化劑收官，幣圈評論員已開始討論「聖誕行情」蔓延的機率。
聖誕行情確實存在，但時機總是難以捉摸。
— Mister Crypto (@misterrcrypto) December 6, 2025
今年會有聖誕行情嗎？👇 pic.twitter.com/YnsAjXqBbx
據Cointelegraph報導，加密貨幣在第四季度大幅跑輸股市，S&P 500距離歷史新高僅一步之遙。
網絡經濟學家Timothy Peterson指出，年底時Bitcoin往往更容易迎來利好。
Bitcoin季節性圖表。來源：Timothy Peterson/X
持相反觀點的是加密分析平台Alphractal創辦人兼CEO Joao Wedson。他認為BTC/USD將以「橫盤」結束2025年。
「每年，Bitcoin平均有170天處於負值區間，」Wedson在附帶累積負值交易日圖表時解釋。
「2025年，Bitcoin已累積171個負值交易日——這強烈暗示今年可能以橫盤收官。如果有更深的下跌，最有可能發生在2026年。」
Bitcoin價格與累積負值交易日。來源：Joao Wedson/X
此前，Cointelegraph曾報導聖誕行情仍受制於聯準會。
「S&P 500自十月底至十一月的回調，正值本月再次降息的機率下降。近期聯準會官員的關鍵言論推高了降息預期，也帶動了股市回升，」Mosaic Asset Company認同道。
89,000美元是Bitcoin的新16,000美元？
談及Bitcoin價格週期與季節性，最新數據給了多頭繼續看多的理由。
Peterson本週末在X上發布的BTC/USD今年與2022-23年對比圖顯示，長期價格底部應該已經完成或即將到來。
2022年底，Bitcoin在經歷殘酷熊市後觸及15,600美元多年低點，較歷史高點下跌80%。
其反彈自2023年初開始，如果歷史重演，持幣者或許只需再等幾週就能迎來上升動能。
「89,000美元就是新的16,000美元，」Peterson總結道。
BTC價格對比圖。來源：Timothy Peterson/X
據Cointelegraph報導，自十月以來，與2022年的對比越來越頻繁，當時Bitcoin突然結束連續創新高的走勢，在六週內暴跌36%。
十一月底，Peterson表示，與2022年的價格相關性在月線時間框架上已達98%。
未平倉合約顯示Bitcoin「冷淡」
來自Bitcoin衍生品市場的積極信號，讓全面市場反彈仍有可能。
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鏈上分析平台CryptoQuant的最新數據證實，Bitcoin全網交易所的未平倉合約（OI）已降至自四月以來的最低水平，當時BTC/USD價格為75,000美元。
「這一降幅通常反映兩種情況：1）投資者投降，或2）投資者冷淡，」CryptoQuant貢獻者COINDREAM週一在Quicktake部落格中評論道。
「歷史上，冷淡和參與度低的時期往往是逢低買入的好機會。」
Bitcoin未平倉合約。來源：CryptoQuant
COINDREAM指出，儘管BTC價格較近期80,500美元低點有所反彈，交易者仍未被吸引使用槓桿。
「過度槓桿通常會拖累市場走向。然而，隨著價格近期反彈，槓桿水平已回歸正常，降低了系統性風險，」他補充道。
CryptoQuant的估算槓桿率指標（用OI除以BTC儲備）自十一月中旬以來大幅下降。
Bitcoin估算槓桿率。來源：CryptoQuant 
