重點摘要

  • Bitcoin與Ethereum現貨ETF於週一錄得兩週以來最大單日淨流出。
  • 12月以來，Bitcoin ETF淨流出約2.25億美元，在單日流出高峰達到3.576億美元，而Ethereum ETF則整體接近平衡，儘管曾有2.24億美元單日贖回。
  • 據Decrypt報導，這波回調可能與宏觀層面的去風險操作有關，而非加密貨幣本身的壓力。

Bitcoin與Ethereum現貨ETF於週一錄得約兩週以來最大單日淨流出，合計流出5.824億美元，因機構投資者在美國股市波動加劇及全球貨幣政策走向不確定之際，減少了對加密資產的曝險。

根據Farside Investors的數據，週一Bitcoin現貨ETF單日淨流出高達3.576億美元，為12月初以來最大單日贖回。賣壓分布於Fidelity的FBTC、Ark的ARKB以及Bitwise的BITB，而BlackRock的IBIT當日則持平。

同樣地，Ethereum現貨ETF於週一也錄得近2.25億美元的流出，為本月初以來最大單日贖回。

即便加密貨幣價格近期維持在區間內，這波回調仍然發生，顯示ETF資金流動而非現貨價格變動，更能反映資產配置者如何將加密貨幣與其他風險資產重新定位。

「Bitcoin在第四季度越來越像Nasdaq的衍生品：當科技板塊回調時，BTC的跌幅會更大，」加密交易平台VALR執行長Farzam Ehsani向

Decrypt
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Ehsani表示，這種動態使ETF贖回更貼近於整體股市去風險操作，而非加密市場本身的壓力，因為機構投資者在美國科技股拋售時，會利用現貨ETF作為調整曝險的最有效管道。

他指出，過去六個月，Bitcoin價格下跌，而美國主要指數則保持穩定。他補充，11月是今年以來「表現最差的月份」，而12月「目前呈現長時間橫盤：雖有成長嘗試，但缺乏持續需求」。

根據CoinGlass追蹤12月資金流的數據，美國現貨Bitcoin ETF本月迄今表現偏弱，流出約7.05億美元，流入約4.8億美元，儘管有數個大額流入日，市場仍淨減少約2.25億美元。

同一時期，Ethereum現貨ETF則呈現較為平衡的走勢，流入約4.11億美元，流出約4.03億美元，整體接近平衡。

風險與條件

「美國聯準會於12月10日的決策後，風險格局變得更加複雜，」Ehsani表示，央行雖然降息，但同時暗示寬鬆週期可能暫停。「問題在於通膨下降速度不夠快，FOMC內部也缺乏共識，」他補充，並指出聯準會內部存在反對聲音。

Ehsani認為，這種不確定性因金融環境收緊及美國風險資產承壓而加劇。

「在這樣的背景下，美國10年期國債殖利率升至4.2%，為9月初以來新高，」他表示，並補充科技股因AI交易過熱的擔憂再起而遭到拋售。

在這種環境下，即使價格未出現明顯下跌，加密市場似乎也難以吸引持續參與。

「儘管市場情緒不穩且短期波動加劇，Bitcoin的長期前景仍然審慎樂觀，」Ehsani表示。「受惠於聯準會的『準量化寬鬆』與寬鬆的金融環境，全球流動性正在擴張，長期持有者的拋壓——2025年賣壓的主要來源——幾乎已經消耗殆盡。」

展望未來，Ehsani指出「機構基礎因ETF持倉維持而依然穩固」，這些基本面有望「成為需求逐步回升、BTC擺脫當前橫盤行情的基礎」。