K33 Research：對2026年持看漲態度，預測比特幣將跑贏股票指數和黃金

PANews 12月23日報導，K33 Research 發布的《2025年度回顧》報告顯示，2025年是加密貨幣基本面與價格表現嚴重脫節的一年。儘管美國建立了戰略比特幣儲備、Trump政府通過行政命令推動401(k)包含數字資產，且SEC領導層更迭帶來了監管轉向，但由於早期持有者（OG）的大規模獲利了結以及市場結構的調整，比特幣在波動率創下歷史新低的情況下，表現遜於美股和黃金等主流資產。

K33 Research 對 2026 年持建設性看漲態度，預測比特幣將跑贏股票指數和黃金，認為監管勝利帶來的利好將超過資本分配的影響。在宏觀層面，預計Trump將任命鴿派聯準會主席，以擴張性政策取代緊縮，這種「充裕」環境將利好比特幣等稀缺資產。監管方面，預計 2026 年第一季度將通過《Clarity法案》，更廣泛的加密立法也將在年初簽署。機構端將迎來爆發：Morgan Stanley計劃於2026年1月1日允許顧問為客戶配置0-4%的比特幣ETF，E*Trade的零售加密交易預計在2026年上半年上線。在具體數據預測上，預計2026年ETF淨流入將超過2025年；企業財務方面，預測MicroStrategy不會賣出比特幣（儘管可能被剔除出MSCI指數），全行業企業財務淨吸收量預計為15萬枚BTC，同比減少33萬枚；供應端預測持有2年以上的比特幣供應量將結束下降趨勢，年底回升至1216萬枚BTC以上，早期拋壓將消退並轉為淨買方需求。此外，隨著401(k)計畫的開放，市場將迎來基於1%至5%不同配置權重的巨大潛在買盤。