تبني المؤسسات لصناديق ETF الفعلية للعملات الرقمية: تحوط استراتيجي ضد ضعف الدولار الأمريكي

أدى انخفاض قيمة الدولار الأمريكي في عام 2025 إلى تحول كبير في استراتيجيات الاستثمار المؤسسي. بحلول أغسطس 2025، كان مؤشر DXY قد انخفض بنسبة 11% منذ بداية العام، مسجلاً أسوأ أداء له منذ أكثر من 50 عامًا [1]. وقد دفع هذا التراجع، الذي نتج عن عدم اليقين في السياسات، والتوترات التجارية، وتباطؤ متوقع في نمو الاقتصاد الأمريكي إلى 1.5% في عام 2025، المؤسسات إلى البحث عن بدائل للأصول المدعومة بالعملات التقليدية. وهنا ظهرت صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية الفعلية كأداة أساسية للتحوط ضد انخفاض قيمة الدولار.

وقد جذبت صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin وEthereum، على وجه الخصوص، تدفقات مالية تجاوزت 29.4 مليار دولار بحلول أغسطس 2025، حيث استحوذت صناديق Bitcoin مثل IBIT التابعة لـ BlackRock على أصول تحت الإدارة بقيمة 18 مليار دولار [2]. على سبيل المثال، خصص صندوق هارفارد الاستثماري 117 مليون دولار لـ IBIT، مما يشير إلى اعتراف مؤسسي أوسع بدور Bitcoin كأداة تحوط. ويستند هذا التحول إلى العرض الثابت لـ Bitcoin البالغ 21 مليون عملة وعلاقته العكسية التاريخية مع الدولار الأمريكي بمعدل -0.29 [2]. في الوقت نفسه، اكتسبت صناديق Ethereum المتداولة شعبية من خلال عوائد التخزين التي تتراوح بين 4.5% و5.2%، مما يوفر كلاً من زيادة رأس المال وتدفقات الدخل [1].

لقد كان الوضوح التنظيمي عاملاً محفزًا. فقد خفضت قوانين CLARITY وGENIUS الأمريكية، التي صنفت الأصول الرقمية وفرضت الشفافية على العملات المستقرة، من المخاطر المؤسسية [3]. وقد مكنت هذه الأطر، إلى جانب آليات الإنشاء/الاسترداد العينية لصناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية، من تخصيصات واسعة النطاق من خلال خلق بيئة يمكن التنبؤ بها [2]. فعلى سبيل المثال، رفض الحكومة الأمريكية بيع حيازاتها البالغة 205,515 BTC وإنشاء احتياطي استراتيجي من Bitcoin قد عزز من شرعية Bitcoin كأصل احتياطي [2].

ويعزز الديناميكيات الاقتصادية الكلية الحالة الاستراتيجية لصناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية. مع وصول المعروض النقدي العالمي M2 إلى 55.5 تريليون دولار واستقرار التضخم الأساسي في الولايات المتحدة عند 2.8%، تنظر المؤسسات بشكل متزايد إلى Bitcoin كبديل متفوق للذهب [5]. وتكتسب استراتيجية الأصول المزدوجة التي تجمع بين Bitcoin والذهب زخمًا، حيث أن القيمة السوقية المتوقعة لـ Bitcoin بين 5 و6 تريليون دولار بحلول عام 2025 تضعها لتكمل هيمنة الذهب البالغة 23.5 تريليون دولار [1]. وتتوقع Morgan Stanley انخفاضًا إضافيًا بنسبة 10% في الدولار بحلول عام 2026، مما يعزز الحاجة الملحة للتحوط [1].

كما أن تبني المؤسسات يتسارع بفضل التحسينات في البنية التحتية. تقوم شركات مثل Fidelity وSchwab بتقييم صناديق Bitcoin المتداولة لخطط 401(k)، مما يشير إلى تحول نحو القبول السائد [4]. ويبرز دمج صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية في حسابات التقاعد وخزائن الشركات—كما يتضح من تخصيصات MicroStrategy لـ Bitcoin—دورها في تعزيز مرونة المحافظ الاستثمارية على المدى الطويل [3].

ومع تسارع انخفاض قيمة الدولار، لم يعد تبني المؤسسات لصناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية أمرًا مضاربيًا بل أصبح استراتيجيًا. ومع نضوج الأطر التنظيمية وتعزز الرياح الاقتصادية الكلية، تستعد صناديق Bitcoin وEthereum المتداولة لإعادة تعريف كيفية تعامل المؤسسات مع عصر عدم استقرار العملات الورقية.

المصدر:
[1] Devaluation of the U.S. Dollar 2025
[2] Institutional Adoption and the 2025 Crypto Market
[3] The Evolution of Crypto ETF Regulation
[4] Bitcoin Institutional Adoption: How U.S. Regulatory Clarity
[5] Bitcoin as a Structural Hedge Against Fed Policy Failures