يتوقع المحللون أن منتجات التداول المتداولة (ETPs) للعملات المستقرة والتشريعات ستدفع عوائد العملات الرقمية في الربع الرابع

من المرجح أن تتأثر أسعار العملات المشفرة في الربع الرابع بتشريعات هيكل سوق العملات المشفرة، والعملات المستقرة، ومنتجات التداول المتداولة في البورصة، حسبما أفاد محللون لـ Cointelegraph. تأتي هذه التوقعات بعد أن سيطرت خزائن الأصول الرقمية على أداء الربع الثالث عبر العملات المشفرة الرئيسية.

قال فريق البحث في مدير الأصول المشفرة Grayscale إن قانون CLARITY يمثل تشريعًا شاملاً للخدمات المالية. يمكن أن يكون هذا القانون بمثابة محفز لاندماج أعمق مع الخدمات المالية التقليدية. في الوقت نفسه، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على معيار إدراج عام لمنتجات التداول المتداولة في البورصة القائمة على السلع. تزيد هذه الموافقة من عدد الأصول المشفرة المتاحة للمستثمرين الأمريكيين من خلال منتجات التداول المتداولة في البورصة.

قال باف هوندال، المحلل الرئيسي في شركة الوساطة الأسترالية Swyftx، لـ Cointelegraph إن المزيد من الأموال تتدفق إلى العملات المشفرة من خلال الصناديق والمساهمات الآلية. ووجد تقرير صادر عن River أن صناديق الاستثمار المتداولة تشتري في المتوسط 1,755 بيتكوين يوميًا في عام 2025. ما لم يواجه السوق اضطرابات غير متوقعة، من المرجح أن يصل Bitcoin إلى مستويات قياسية جديدة قبل نهاية العام، مما سيعزز أداء العملات البديلة.

لماذا تهم هذه التطورات أسواق العملات المشفرة

إن تقارب الوضوح التنظيمي والوصول المؤسسي يخلق ظروفًا لنمو السوق المستدام. تتوقع Grayscale Research أن تستفيد العملات المشفرة من تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بعد تعديل سعر الفائدة في 17 سبتمبر. خفض البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق يتراوح بين 4.0% و4.25%.

تبرز تشريعات العملات المستقرة بشكل خاص كمحرك للنمو. يوفر قانون GENIUS، الذي تم توقيعه ليصبح قانونًا في يوليو، إطارًا تنظيميًا شاملاً للعملات المستقرة الخاصة بالمدفوعات. أدى هذا التشريع إلى تسريع تبني العملات المستقرة، حيث ارتفع المعروض المتداول بنسبة 16% ليصل إلى أكثر من 290 مليار دولار خلال الربع. من المتوقع أن تستفيد منصات العقود الذكية التي تستضيف هذه الرموز، بما في ذلك Ethereum وSolana وTron وBNB Chain، من نمو العملات المستقرة.

تتوقع Citi أن يصل إصدار العملات المستقرة إلى 1.9 تريليون دولار بحلول عام 2030 في السيناريو الأساسي، مع سيناريو متفائل يبلغ 4 تريليون دولار. وتقدر البنك أن العملات المستقرة يمكن أن تدعم ما يصل إلى 100 تريليون دولار في المعاملات السنوية بحلول عام 2030 إذا تم تداولها بسرعة مماثلة للعملات الورقية التقليدية. أشار إدوارد كارول من MHC Digital Group إلى أن شركات بنية تحتية العملات المستقرة يجب أن تشهد فوائد خاصة من الوضوح التنظيمي.

سبق أن غطينا كيف أن الحكومة الأمريكية أنشأت احتياطي Bitcoin الاستراتيجي من خلال إجراء تنفيذي في مارس 2025، مما خلق أساسًا لتبني العملات المشفرة المؤسسية الذي يدعم الآن تطوير بنية تحتية أوسع للسوق.

تداعيات واسعة النطاق لاعتماد العملات المشفرة في الصناعة

تخلق التطورات التنظيمية والمؤسسية تأثيرات متسلسلة عبر النظام البيئي للعملات المشفرة بأكمله. يتوقع هنريك أندرسون، الرئيس التنفيذي للاستثمار في Apollo Crypto، أن يشمل الربع الرابع المزيد من الموافقات على صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة للأصول المرهونة. ستستمر المشاريع التي تولد الإيرادات في التمويل اللامركزي في الأداء الجيد حيث تظل العملات المستقرة والأصول الحقيقية مواضيع رئيسية.

تضيف السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي طبقة دعم إضافية لأسواق العملات المشفرة. عادةً ما تدفع أسعار الفائدة المنخفضة المستثمرين نحو الأصول ذات المخاطر العالية مع تراجع جاذبية عوائد الدخل الثابت التقليدية. يمكن أن تضخم أو تؤخر توقعات أسعار الفائدة التناوب بين Bitcoin والعملات البديلة حسب ظروف السيولة ومستوى الشهية للمخاطرة.

ومع ذلك، يشير المتشككون إلى رياح معاكسة محتملة. قد تخيب توقعات خفض أسعار الفائدة الآمال إذا كان أداء الاقتصاد وسوق العمل أفضل مما كان يخشاه الاحتياطي الفيدرالي في البداية عند خفضه لأسعار الفائدة. ستواجه الشركات المالية التقليدية التي تدخل مجال العملات المستقرة قيودًا بسبب اعتمادها على قواعد عملاء ذات رسوم مرتفعة، مما قد يحد من قدرتها التنافسية أمام اللاعبين الحاليين مثل Tether.

تمثل الموافقة على معايير الإدراج العامة لمنتجات التداول المتداولة في البورصة تحولًا نحو وصول أوسع للعملات المشفرة. يسمح هذا التطور بتداول المزيد من الأصول الرقمية في البورصات دون الحاجة إلى موافقة فردية من SEC بموجب القسم 19b من قانون الأوراق المالية. يضع هذا التغيير أسواق رأس المال الأمريكية في موقع تنافسي في ابتكار الأصول الرقمية مع توسيع خيارات الاستثمار للمستثمرين المؤسسيين والأفراد.

يراقب المشاركون في السوق الآن إجراءات الكونغرس بشأن قانون CLARITY وخطوات السياسة الإضافية للاحتياطي الفيدرالي. يخلق الجمع بين الوضوح التنظيمي والبنية التحتية المؤسسية والظروف النقدية المواتية أساسًا لتوسع مستدام في سوق العملات المشفرة خلال الربع الرابع وما بعده.