هل انتهت دورة الأربع سنوات للبيتكوين؟ من الانقسام إلى نقطة التحول في الدورة الماكروية الخمسية

في سوق العملات الرقمية، يُعتبر "دورة الأربع سنوات" قاعدة مألوفة لدى المستثمرين: من تخفيض المكافآت إلى التخفيض التالي، تمر الأسعار بمرحلة الانطلاق، الحماس، الانهيار والتراكم. ومع ذلك، تشير أحدث البيانات الهيكلية للسوق إلى أن هذا النموذج يشهد إعادة تشكيل جذرية.

من خلال دراسة آلية تخفيض مكافآت البيتكوين، اتجاهات السيولة العالمية والسياسات الاقتصادية الكلية بعمق، يمكن ملاحظة أن السوق قد انتقل تدريجياً إلى "دورة الخمس سنوات"، ويكمن السبب وراء ذلك في تدخل القوى المالية التقليدية وسيطرة المتغيرات الاقتصادية الكلية.

1. فشل نموذج الأربع سنوات

يعتقد الرأي التقليدي أن دورة البيتكوين مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بتخفيض المكافآت. فكلما انخفض الإنتاج، يؤدي اختلال العرض والطلب إلى ارتفاع الأسعار. ومع ذلك، منذ دخول ETF ورؤوس الأموال المؤسسية، أصبح اتجاه السوق ينحرف بشكل واضح عن نموذج "قيادة التخفيض". اليوم، أصبحت العوامل الاقتصادية الكلية وتدفقات الأموال هي المحرك الرئيسي لتقلبات الأسعار.

2. المتغيرات الاقتصادية الكلية تهيمن على السوق

على عكس الماضي، يتأثر السوق اليوم بشكل أكبر بالمؤشرات التالية:

سياسة أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

بيانات التضخم والعمالة

العرض النقدي الواسع M2

لا يزال لتخفيض المكافآت دور، لكنه لم يعد المحفز الوحيد. التوسع أو التشديد في السيولة الكلية يحدد بشكل مباشر اتجاه البيتكوين.

3. ETF يغير قواعد اللعبة

ظهور ETF هو نقطة التحول في هذه الدورة.

في البداية، كان السوق متحمساً بسبب توقعات السيولة الجديدة.

لاحقاً، أظهرت أموال ETF اعتماداً على البيئة الاقتصادية الكلية، مما جمد الاتجاه الذي كان يقوده المزاج سابقاً.

هذا التحول في هيكل الأموال جعل وتيرة السوق تنتقل من "إيقاع الأربع سنوات السريع" إلى "دورة الخمس سنوات الأكثر استقراراً".

4. منطق دورة الخمس سنوات

ينبع منطق هذا التحول من التمويل التقليدي: يبلغ متوسط أجل استحقاق سندات الخزانة الأمريكية حوالي خمس سنوات، وبالتالي تم تمديد دورة تخصيص الأموال. الأموال القادمة من رؤوس الأموال التقليدية أكثر استقراراً وأبطأ، مما أدى إلى إطالة وتيرة ارتفاع وتصحيح سوق العملات الرقمية.

5. الارتباط العالي مع التمويل التقليدي

لقد أكدت العديد من المؤشرات الترابط العميق بين سوق العملات الرقمية والتمويل التقليدي:

ارتباط مرتفع بين M2 و BTC: يتقدم M2 على اتجاه البيتكوين، وهو مناسب كمرجع للتداول متوسط الأجل.

مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) يرتبط عكسياً مع BTC: عندما ينخفض DXY، يرتفع BTC؛ والمنطق هو أن انخفاض قيمة الدولار يجعل الأصول الخطرة أكثر جاذبية.

6. تأثير ذلك على العملات البديلة

حالياً، لا يزال سوق العملات البديلة في مرحلة ركود متأخرة. أدى تفضيل ETF إلى امتصاص BTC لمعظم السيولة، مما أدى إلى تأخير دورة العملات البديلة.

ومع ذلك، تشير التجارب التاريخية إلى أنه بمجرد دخول السوق في مرحلة التناوب المتأخرة، لن تغيب حركة العملات البديلة، بل سيتم تأجيلها فقط.

الخلاصة

لم يعد "دورة الأربع سنوات" للبيتكوين قاعدة صارمة في السوق. مع التدخل العميق لـ ETF ورؤوس الأموال الكلية، تم تمديد الدورة تدريجياً إلى دورة الخمس سنوات، وأصبحت مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بتقلبات النظام المالي العالمي.

في المستقبل، يحتاج المستثمرون إلى التكيف مع هذا الواقع الجديد:

عدم الاعتماد فقط على التخفيض كدليل للاتجاه؛

التركيز بشكل أكبر على مؤشرات أسعار الفائدة، التضخم، والسيولة الكلية؛

الاستعداد المسبق لحركة العملات البديلة المؤجلة.

هذا التحول، رغم أنه قد يسبب بعض الصعوبة في التحليل، إلا أنه يبشر أيضاً بإمكانيات سوق صاعدة أكبر وأكثر استدامة.