BitMine تتجاوز 3 ملايين ETH في استراتيجية تراكمية عدوانية بعد الانهيار

استحوذت شركة BitMine Immersion Technologies على 202,037 ETH بقيمة 827 مليون دولار خلال تراجع سوق العملات المشفرة الأخير، وفقًا لـ Cointelegraph. اشترت الشركة الرموز بسعر متوسط قدره 4,154 دولارًا لكل واحدة. وبذلك ارتفع إجمالي حيازات BitMine إلى أكثر من 3 ملايين ETH، ما يمثل حوالي 2.5% من إجمالي المعروض المتداول من Ethereum. تمت عمليات الشراء على مدار عدة أيام بعد تصحيح السوق يوم الجمعة، والذي أدى إلى حدث تصفية بقيمة 19 مليار دولار في قطاع العملات المشفرة.

وصف رئيس مجلس إدارة BitMine، Tom Lee، نشاط الشراء بأنه استغلال لخصومات الأسعار الكبيرة التي أوجدها التقلب وإزالة الرافعة المالية. تمتلك الشركة الآن أصولًا إجمالية بقيمة 13.4 مليار دولار، بما في ذلك 12.9 مليار دولار في حيازات العملات المشفرة، و192 Bitcoin، و104 مليون دولار نقدًا، وحصة بقيمة 135 مليون دولار في شركة Eightco Holdings التكنولوجية. تقرب هذه الاستحواذات BitMine إلى منتصف الطريق نحو هدفها المعلن بالسيطرة على 5% من إجمالي معروض Ethereum.

تزامن توقيت هذه المشتريات مع تحول سهم BitMine ليصبح الثاني والعشرين من حيث التداول في الأسواق الأمريكية، بناءً على متوسط حجم التداول لمدة خمسة أيام الذي تجاوز 3.5 مليار دولار. ومع ذلك، انخفض سعر سهم الشركة بنسبة 11% خلال نفس الفترة، ويعزى ذلك جزئيًا إلى مركز بيع اتخذته Kerrisdale Capital، التي انتقدت نموذج أعمال BitMine.

تأثير ذلك على استراتيجيات الشركات في العملات المشفرة

تُظهر عملية التراكم العدوانية من BitMine تحولًا في كيفية تعامل الشركات مع إدارة خزينة العملات المشفرة خلال فترات تراجع السوق. تعكس استعداد الشركة لنشر 827 مليون دولار من رأس المال خلال أيام ثقة متزايدة بين المؤسسات التي ترى في التقلبات قصيرة الأجل فرصة بدلاً من كونها مخاطرة. يختلف هذا النهج عن ممارسات الخزينة التقليدية للشركات، حيث تدفع اضطرابات السوق عادة إلى اتخاذ مواقف دفاعية.

يضع حجم حيازات BitMine الآن الشركة بين الكيانات الأكثر تأثيرًا في نظام Ethereum البيئي. مع 3 ملايين رمز، تتحكم الشركة في كمية كافية من المعروض للتأثير على سيولة السوق واكتشاف الأسعار. ووفقًا لـ Blockhead، وصلت حيازات المؤسسات من Ethereum إلى مستويات جديدة في يوليو 2025، حيث قادت خزائن الشركات الطلب إلى جانب تدفقات ETF.

كما تسارعت مشاركة الحكومات في احتياطيات العملات المشفرة في عام 2025. وقد أوردنا أن المشرعين الأمريكيين طلبوا من وزارة الخزانة دراسة تنفيذ احتياطي Bitcoin الاستراتيجي، مع إعلان كازاخستان ودول أخرى عن مبادرات مماثلة. ويؤكد هذا القبول المتزايد على المستوى السيادي صحة استراتيجيات خزائن الشركات التي تخصص رأس مال كبير للأصول الرقمية.

إعادة تشكيل تبني المؤسسات للعملات المشفرة

تأتي مشتريات BitMine في وقت تحتفظ فيه الشركات بحوالي 1% من إجمالي معروض Ethereum منذ يونيو 2025، وفقًا لـ Standard Chartered. وتتوقع المصرف أن تصل ملكية المؤسسات إلى 10% من إجمالي المعروض، أي زيادة عشرة أضعاف عن المستويات الحالية. ويعود هذا التوقع جزئيًا إلى مزايا Ethereum في مكافآت التخزين وفرص التمويل اللامركزي التي لا تزال أقل سهولة لصناديق الاستثمار التي تركز على Bitcoin.

تمتد الآثار الأوسع إلى ما هو أبعد من ميزانيات الشركات الفردية. فعندما تلتزم الشركات المدرجة بمليارات الدولارات في احتياطيات العملات المشفرة، فإنها تضع سوابق تقلل من الحواجز أمام مؤسسات أخرى. وقد تؤثر استراتيجية BitMine المتمثلة في الشراء أثناء تصحيحات السوق بدلاً من تجنبها على الشركات النظيرة لاعتماد نهج مماثل. وقد يؤدي ذلك إلى تقليل التقلبات بمرور الوقت مع دخول المزيد من رأس المال المؤسسي إلى الأسواق ذات الآفاق الزمنية الأطول.

تستمر المنافسة بين حاملي Ethereum من الشركات في التصاعد. تمتلك SharpLink Gaming 360,807 ETH حتى يوليو 2025، بينما يخطط الوافدون الجدد مثل The Ether Machine لتأسيس حيازات تتجاوز 400,000 ETH. وتقوم هذه الشركات فعليًا بإنشاء احتكار قلة من الحائزين الرئيسيين الذين يمكن أن تشكل قراراتهم بشأن التخزين والإقراض والتداول مسار تطوير Ethereum.

يلعب الإطار التنظيمي أيضًا دورًا. فقد جعلت الأطر الأكثر وضوحًا لحفظ العملات المشفرة والضرائب والإبلاغ تبني الشركات على نطاق واسع أكثر قابلية للتنفيذ. يمكن للشركات الآن دمج الأصول الرقمية في تقاريرها المالية بثقة أكبر، مما يقلل من المخاوف بشأن المعالجة المحاسبية ومتطلبات الامتثال التي كانت في السابق تعيق تخصيص الخزينة.

سيراقب المشاركون في السوق ما إذا كان نهج BitMine سيصبح نموذجًا يُحتذى به لخزائن الشركات الأخرى أو يمثل حالة استثنائية مستعدة لقبول تقلبات أعلى في سبيل تحقيق العوائد. سيتطلب طريق الشركة نحو ملكية 5% الاستحواذ على حوالي 3 ملايين ETH إضافية، مما قد يكلف مليارات الدولارات بالأسعار الحالية ويمثل أحد أكبر برامج تراكم العملات المشفرة المؤسسية المستمرة على مستوى العالم.