في 15 أكتوبر، قام المتداولون ببيع أرباح بقيمة 1.8 مليار دولار، وهو أكبر موجة جني أرباح يومية منذ بداية الصيف هذا العام.
في اليوم نفسه، ظهرت خسائر محققة بقيمة 430 مليون دولار، مما يؤكد الإجماع السائد بعد الانهيار في عطلة نهاية الأسبوع: الزخم يتلاشى، والأموال تغادر السوق بسرعة. حتى 17 أكتوبر، انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 110,000 دولار، متراجعًا بأكثر من 10% منذ بداية الشهر.
هذا ليس تصحيحًا تدريجيًا، بل هو نتيجة إغلاق سريع للمراكز من قبل المستثمرين الذين دخلوا السوق في أوائل 2025. المستثمرون طويلو الأجل (الذين يحتفظون بالعملات لأكثر من 3 أشهر) يقودون موجة البيع، وحجم جني أرباحهم يعادل ستة أضعاف المستثمرين قصيري الأجل. حتى في ظل الانهيار، لا يزالون في منطقة الربح—هذا ليس بيعًا بدافع الذعر، بل هو تخفيض للمخاطر بعقلانية: عند ظهور إشارات ضعف، يتم تأمين الأرباح وتجنب وهم الارتداد.
تحذير تاريخي: فقط في السوق الهابطة، أكثر من 30% من العرض المتداول يدخل في عمق الخسارة. الآن اقتربنا من هذا الحد. إذا تم الحفاظ على مستوى 100,000، سيتم إعادة تعيين معيار التكلفة، وسيعود الزخم الصاعد؛ إذا تم كسره، قد يمتد التصحيح إلى 80,000، أي تراجع بنسبة 35% عن أعلى مستوى تاريخي. ضغط البيع لا يزال كبيرًا.
لا تزال استقرار البيتكوين لافتة، لكن إشارات السلسلة تشير بوضوح إلى أن الثقة تنهار بهدوء. الثيران يدافعون عن مواقعهم، وكل شمعة هابطة تثير التساؤلات—هل هو وقت الشراء عند الانخفاض، أم مجرد التقاط السكين؟ فيما يلي تحليل متعدد الأبعاد لهذه الأزمة، مع محاولة التقاط إشارات التحول.
أولاً، موجة جني الأرباح: انسحاب الحيتان بهدوء
حجم البيع المذهل:
● في 15 أكتوبر، تم جني أرباح بقيمة 1.8 مليار دولار في يوم واحد، وتجاوزت مبيعات أكتوبر 5 مليارات دولار، وهو أعلى مستوى في هذا الربع.في اليوم نفسه، ظهرت خسائر محققة بقيمة 430 مليون دولار
إجمالي حجم المبيعات ارتفع بنسبة تقارب 70% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، مما يشير إلى ضعف زخم السوق الصاعد. الحيتان تقوم بتعديل مراكزها عند مستويات سعرية مرتفعة، ولكن إذا لم يكن هناك أموال جديدة تدخل السوق، فمن السهل أن يفقد السعر الدعم الرئيسي.
خصائص البائعين:
● المستثمرون طويلو الأجل ساهموا بنسبة 65% من حجم البيع، ومتوسط تكلفة شرائهم بين 40,000 و50,000 دولار، وأرباحهم العائمة تتجاوز 150%، ونسبة تقليصهم الحالية تتراوح بين 20-30%، مع احتفاظهم بمعظم مراكزهم.
تحليل السلوك: هؤلاء المستثمرون ذوو الخبرة لا يخرجون بالكامل من السوق، بل يتبعون استراتيجية تقليص دقيقة—يحافظون على رأس المال ويتركون مساحة لإعادة الشراء عند مستويات أدنى لاحقًا.
مخاوف السيولة في السوق: شهدت البورصات صافي تدفقات خارجة لثلاثة أيام متتالية، وقفزت عمليات السحب من Binance وCoinbase بنسبة 30%. تتدفق الأموال بكميات كبيرة إلى المحافظ الباردة أو بروتوكولات DeFi، وكأنها تسحب الدم من السوق، مما يضع السيولة قصيرة الأجل تحت اختبار شديد.
ثانيًا، انتشار الخسائر: من نقطة إلى أزمة شاملة
توسع حجم الخسائر
● بلغت الخسائر المحققة 430 مليون دولار، وتقلصت نسبة الربح إلى الخسارة من 1:3 إلى 1:2، ونصف المستثمرين قصيري الأجل في خسارة عائمة، ومتوسط تكلفة شرائهم يصل إلى 95,000 دولار. تضييق نسبة الربح إلى الخسارة يرسل إنذارًا مبكرًا. غالبية المستثمرين قصيري الأجل هم من الأفراد الذين يشترون عند القمم، وعندما تظهر الخسائر العائمة، من السهل أن تتسبب في موجات وقف خسارة متتالية، مما يؤدي إلى تأثير كرة الثلج.
تسارع الخسائر غير المحققة
● تشكل الخسائر غير المحققة حاليًا 2% من إجمالي القيمة السوقية، مع معدل زيادة يومي يبلغ 0.15%. إذا تجاوزت النسبة 3%، سيتم الوصول إلى الحد التاريخي للخطر. قد تؤدي عمليات وقف الخسارة من الأفراد إلى تحفيز التداولات الخوارزمية، مع وجود مخاطر انفجار في مناطق الرافعة المالية. ارتفعت نسبة المراكز القصيرة في عقود CME الآجلة إلى 45%، وقد يرتفع مؤشر الخوف من 25 إلى 50 بسرعة.
انقسام وجهات النظر في السوق
● Pierre Rochard من Glassnode يرى: "هذا مجرد تصحيح طبيعي في السوق الصاعدة، مشابه لما حدث في مارس 2024"؛ بينما يحذر Chris Burniske من ARK: "عندما بدأت السوق الهابطة في 2022، كانت خسارة 2% هي أول إشارة".
هذا الانقسام المهني يعكس في حد ذاته حالة عدم اليقين في السوق، ويصبح مقياسًا لقياس المزاج العام.
ثالثًا، تقليص المخضرمين: نوايا استراتيجية للانسحاب العقلاني
تشكل التكلفة المنخفضة حاجزًا طبيعيًا، وتوفر الأرباح الكبيرة هامش أمان يسمح لهم بالتعامل مع التقلبات بهدوء. هذا التقليص التدريجي يعكس خبرة كبيرة، ويهدف إلى ضمان سلامة المحفظة خلال "الشتاء". حدث وضع مشابه في نهاية السوق الهابطة عام 2018، حيث أدى التقليص حينها إلى تراكم القوة للسوق الصاعدة في 2020. من الجدير بالذكر أن الأموال الناتجة عن البيع تتجه غالبًا إلى ETH أو العملات المستقرة، مما يشكل دورة داخلية بدلاً من الخروج الكامل من السوق.
ميزة المستثمرين طويلو الأجل
● بعد اختبار نصف السوق الصاعدة في 2024، بلغ متوسط تكلفة شرائهم 42,000 دولار فقط؛ حتى إذا انخفض السعر إلى 80,000، لا يزال لديهم هامش ربح 80%، وحاليًا يبلغ حجم البيع اليومي حوالي 5,000 عملة، مع وتيرة يمكن التحكم بها.
الضغوط من البيئة الكلية
● عائدات السندات الأمريكية لا تزال عند مستوى مرتفع 4.5%، وتوقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي لم تتحقق
● مؤشر الدولار الأمريكي مستقر عند 105، وارتباط BTC بمؤشر Nasdaq يصل إلى 0.7
● توتر الأوضاع الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وعودة الذهب التقليدي لجذب المستثمرين كملاذ آمن
رابعًا، تحذير من الاستنزاف: إشارات التحول في أكتوبر
مظاهر السوق وجوهرها
● في بداية الشهر، ارتفع السعر بسرعة من 90,000 إلى 115,000 دولار، وتجاوز حجم التداول 100 مليار. لكن نسبة MVRV انخفضت من 3.2 إلى 2.8، وانخفض عدد العناوين الجديدة بنسبة 15%، مما يدل على أن الازدهار الظاهري يخفي أساسًا هشًا.
علامات التدهور
● استمرار البيع، وبلغ رصيد البورصات 2.5 مليون عملة، وزادت العناوين ذات الحفظ الذاتي بشكل كبير—رغم أن ذلك يعزز الأمان، إلا أنه يجمد سيولة السوق.
عوامل التحفيز المتراكمة
● جاءت بيانات CPI في 15 أكتوبر أعلى من المتوقع؛ ضعف أسهم التكنولوجيا انتقل إلى سوق العملات الرقمية؛ وانتشرت المشاعر السلبية تحت وسم #BitcoinFatigue على وسائل التواصل الاجتماعي.
خامسًا، تحليل الجانب الفني
● وفقًا للرسم البياني للساعة لزوج BTC/USDT، يقع خط الدفاع الرئيسي الأول عند 107,400 دولار، بينما يوجد دعم أعمق عند 101,600 دولار.
● ومع ذلك، تؤكد العديد من المؤشرات الفنية حالة "الإرهاق": في مؤشر MACD (12،26،9)، رغم أن قيمة DIF تبلغ 575 وهي موجبة، إلا أن DEA لا تزال عميقة في المنطقة السالبة عند -679، وهذا التناقض القوي يشير إلى أن الزخم قصير الأجل يحاول الارتداد لكنه يواجه صعوبة في تغيير الاتجاه الضعيف العام؛
● في الوقت نفسه، يكشف مؤشر OBV عن قيمة -46789، مما يوضح بوضوح ضعف رغبة الأموال في متابعة الارتداد أثناء التداول، ولا تزال السوق في حالة تدفق خارجي مع تباعد بين السعر والحجم.
● ومع ذلك، لا يزال هناك بصيص أمل في السوق. في مؤشر KDJ، دخلت قيمة K (73) وD (65) منطقة القوة، بينما وصلت قيمة J (90) إلى خط الشراء المفرط، مما يضفي بعض التغيير على الجمود الحالي. هذا يشير إلى أن ارتدادًا تقنيًا على مستوى الساعة قد يكون قيد التكوين، وقد يتم اختبار ودعم مستوى 107,400 دولار.
● ومع ذلك، إذا لم يترافق الارتداد مع حجم تداول قوي (OBV)، ولم يتمكن السعر من الثبات فوق الدعم الرئيسي، فمن المرجح أن يعاود الدببة الهجوم،
● توزيع السيولة عبر دورات متعددة للبيتكوين يظهر علامات واضحة على إعادة الهيكلة الهيكلية. من منظور دورة الأربع ساعات واليومي، يُظهر توزيع حجم التداول (Volume Profile) أن منطقة الدعم الرئيسية تتركز بين 105,000 و110,000 دولار، حيث يقع POC (نقطة التحكم) عند حوالي 110,000 دولار، مما يشكل منطقة تراكم شراء قوية، بينما يوجد فوق 117,000 دولار تكدس أكثر من 500,000 عملة، وقد بدأت تظهر علامات ضعف، مما قد يؤدي إلى تصحيح حاد نحو 98,000 إلى 104,000 دولار.
● جوهر هذه الاستراتيجية يكمن في تراكم الإشارات: تقاطع ذهبي يؤكد بدء الاتجاه، تقاطع موت يحذر من جني الأرباح والخروج، اختراق المحور الصفري لأعلى يعزز إشارة الشراء، بينما الاختراق لأسفل يشير إلى تقليص المخاطر.
التوقعات: "معركة الحياة أو الموت" عند مستوى 100,000
لا يزال الثيران في مواقعهم. صمودهم يشبه عناد الجنود القدامى. لكن كل شمعة هابطة تزيد من الشكوك: هل هي فرصة شراء، أم مجرد لعبة خطيرة؟
إشارات السلسلة لا ترحم: الثقة تتآكل، والإرهاق يزداد. "تنفس البيتكوين الخفي" قد يكون الهدوء الذي يسبق العاصفة. أيها المستثمرون، اربطوا أحزمة الأمان—التحول القادم قد يحدث الليلة.
