تواجه صناديق Bitcoin و Ethereum المتداولة في البورصة تدفقات خارجة كبيرة

بدأ سوق العملات الرقمية يشهد ضغوط بيع في الأسبوع السابق بسبب عمليات السحب الكبيرة من كل من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الخاصة بـ Bitcoin وEthereum. تُظهر البيانات المستقاة من مختلف المزودين أن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للـ Bitcoin في الولايات المتحدة واجهت تدفقات خارجة بقيمة 1.23 مليار دولار، وسجلت صناديق الاستثمار المتداولة للـ Ethereum تدفقات خارجة بحوالي 311.8 مليون دولار. وبالدمج بينهما، يمثل ذلك واحدة من أكبر التدفقات الخارجة الجماعية لصناديق الاستثمار المتداولة خلال الأشهر القليلة الماضية. وقد يشير ذلك إلى تحول في معنويات المستثمرين تجاه الأصول الرقمية.

بينما شهد Bitcoin سعراً مستقراً نسبياً، تزامنت التدفقات الخارجة المسجلة مع فترة من انخفاض حالة عدم اليقين. ويرتبط ذلك بتخفيضات أسعار الفائدة، وتراجع تدفق المستثمرين المؤسسيين، وبعض الانخفاض العام في الزخم في أسواق العملات الرقمية. بشكل عام، يبدو أن مستثمري الصناديق يقومون بجني الأرباح قبل صدور بيانات اقتصادية كلية متوقعة، مما يدل على تحول في المعنويات على المدى القصير، وليس بالضرورة خروجاً كاملاً من التعرض للأصول الرقمية.

في الوقت نفسه، شهد Ethereum ضغط بيع كبير حيث أن صناديقه الاستثمارية المتداولة التي تم إطلاقها حديثاً لم تحتفظ بالميزات، بينما تعافت الأصول التقليدية مثل الأسهم من زيادات أسعار الفائدة الأكثر ملاءمة واستقرار عوائد الخزانة. ويقترح المحللون أن قطاع العملات الرقمية بشكل عام يواجه ضغوطاً نتيجة تقييم المحافظ الاستثمارية.

🚨 تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة: سجلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للـ BTC في الولايات المتحدة ثاني أكبر تدفقات خارجة أسبوعية لها الأسبوع الماضي بقيمة 1.23 مليار دولار، بينما شهدت صناديق الاستثمار المتداولة للـ ETH تدفقات خارجة بقيمة 311.8 مليون دولار. pic.twitter.com/NSiGVj0IWn

— Cointelegraph (@Cointelegraph) October 20, 2025

المستثمرون المؤسسيون يتحولون إلى الحذر وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي

بعد الأسابيع القليلة الماضية، شهد الاهتمام المؤسسي بالأصول الرقمية تقلبات تعكس الإشارات الاقتصادية الكلية العالمية. وقد كشفت التدفقات الأخيرة الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة للـ Bitcoin عن زيادة الحذر بين بعض المستثمرين المؤسسيين، خاصة أولئك الذين لديهم حساسية تجاه التغيرات في السيولة وبيانات التضخم. ويبدو أن العديد من هؤلاء المستثمرين ينتظرون بصبر المزيد من الوضوح من الاحتياطي الفيدرالي قبل العودة إلى سوق العملات الرقمية بقوة.

عند الجمع بين إشارات اقتصادية أخرى مثل نتائج مؤشر أسعار المستهلك (CPI) وتصريحات الاحتياطي الفيدرالي، أضاف ذلك مزيداً من الحذر في السوق. ولا تزال حالة عدم اليقين بشأن ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي قد يبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول تجعل المستثمرين مترددين، مما قد يدفعهم إلى إبقاء رأس المال المخاطر جانباً. وغالباً ما يغادر رأس المال المركز الفرص المضاربية مثل العملات الرقمية ويتجه نحو المساهمات الثابتة الأكثر أماناً مثل السندات وأسواق المال.

عمليات السحب من صناديق الاستثمار المتداولة للـ Ethereum تعكس إرهاق السوق

على الرغم من أن صناديق الاستثمار المتداولة للـ Bitcoin تتصدر العناوين، إلا أن عمليات السحب من صناديق الاستثمار المتداولة للـ Ethereum تعكس أيضاً تراجع الاهتمام بالعملات الرقمية. فمنذ إنشائها، واجهت الصناديق القائمة على Ethereum صعوبة في الحفاظ على تدفقات المستثمرين الجدد. ويبدو أن معنويات المستثمرين لم تتغير بشكل كبير. ولا يزال هناك مستوى من الشك حول اتجاه سعر Ethereum على المدى القصير باعتباره وافداً جديداً نسبياً في عالم العملات الرقمية.

يشير المشاركون في السوق إلى وتيرة التحديث البطيئة لـ Ethereum، وانخفاض نشاط DeFi، وغياب السرديات الجديدة كأسباب لتراجع الاهتمام في قرارات الاستثمار. وتشير عمليات السحب من صناديق الاستثمار المتداولة للـ Ethereum إلى الفرق في ثقة المستثمرين بين الرائدين Bitcoin وEthereum. لا يزال Bitcoin يُنظر إليه كخزان موثوق للقيمة، بينما يُنظر إلى Ethereum كمنصة تكنولوجية ستستمر في مواجهة تقلبات الأسعار.

ما الذي يدفع سلوك المستثمرين في صناديق الاستثمار الأمريكية للعملات الرقمية

هناك عدة عوامل تفسر سبب تقليل المستثمرين تعرضهم لصناديق الاستثمار الأمريكية للعملات الرقمية. الأول هو جني الأرباح. فبعد الارتفاع الملحوظ للـ Bitcoin في وقت سابق من هذا العام، اختار العديد من اللاعبين المؤسسيين تحقيق الأرباح. ثانياً، دفعت معنويات تجنب المخاطر الأوسع في الأسواق العالمية مديري الصناديق إلى تقليل التعرض للأصول المتقلبة.

بالإضافة إلى ذلك، تلعب ديناميكيات السيولة في صناديق الاستثمار المتداولة دوراً. يمكن أن تؤدي التدفقات الخارجة الكبيرة من بعض الصناديق الرئيسية إلى تأثير متسلسل، مما يشجع المستثمرين الأصغر على أن يحذوا حذوهم. وشهدت صناديق الاستثمار المتداولة للـ Bitcoin التابعة لـ BlackRock وFidelity، اللتين كانتا تقودان معظم التدفقات الداخلة منذ ظهورهما في يناير، عمليات استرداد كبيرة.