تشهد سوق العملات المشفرة موجات عاتية، حيث يمر المتداولون الذين كانوا يُعتبرون أساطير بأحلك أوقاتهم. في 5 نوفمبر، شهدت سوق العملات المشفرة تقلبات عنيفة، حيث تكبد اثنان من كبار المستثمرين المعروفين باسم "الحيتان" خسائر فادحة تُعد الأسوأ في مسيرتهم المهنية. هذا الانهيار الذي بدأ خلال فترة التداول الآسيوية أدخل السوق بأكمله في حالة من الذعر وعدم اليقين.
أولاً: نظرة شاملة على أرباح وخسائر الحيتان اليوم: معركة دامية بقيمة عشرات الملايين من الدولارات
الصورة القاسية لبيانات السوق
● انخفض سعر BTC في صباح 5 نوفمبر لفترة وجيزة دون حاجز 100,000 دولار النفسي الرئيسي، ليصل إلى أدنى مستوى عند 98,500 دولار، وهو أدنى مستوى خلال ثلاثة أشهر.
● في الوقت نفسه، انخفض سعر ETH بشكل حاد إلى أدنى مستوى يومي عند 3057 دولار، مع تراجع يومي بأكثر من 15%. هذا الانهيار المفاجئ كان القشة الأخيرة التي قصمت ظهر العديد من أصحاب المراكز الطويلة، بما في ذلك اثنان من الحيتان البارزين الذين كانوا في السابق في أوج مجدهم.
انهيار تام لحوت [نسبة نجاح 100%] السابق
● هذا المتداول الذي حقق سابقًا 14 انتصارًا من أصل 18 صفقة، والذي كان يُلقب في المجتمع بـ"حوت المعلومات الداخلية بنسبة نجاح 100%"، تعرض لضربة مدمرة خلال انهيار السوق في 5 نوفمبر. ووفقًا لبيانات المراقبة من محللة السلسلة Ai姨 (@ai_9684xtpa)، فقد وصلت مراكز هذا الحوت بسرعة إلى خط التصفية أثناء الانخفاض الحاد في الصباح، واضطر في النهاية إلى تصفية جميع مراكزه الطويلة المتبقية.
● "هذه واحدة من أكبر حالات الخسارة الفردية لمستثمر شخصي شهدناها هذا العام،" كتبت Ai姨 في تقريرها، "حيث قام هذا الحوت بتصفية جميع مراكزه في غضون 10 دقائق، وبلغت الخسارة في صفقة واحدة مبلغًا مذهلاً قدره 39.37 مليون دولار."
محاولة الإنقاذ الصعبة لحوت 10.11 الداخلي
● حوت آخر كان محط أنظار السوق—"حوت 10.11 الداخلي"—لم ينجُ هو الآخر من المصير السيئ. اقتربت مراكز القروض الدائرية لهذا الحوت من خط التصفية بسبب انخفاض السوق، واضطر إلى بيع 465.4 WBTC و2,686 ETH مقابل 56.52 مليون دولار لسداد الديون.
● "هذا سلوك نموذجي لمتداول بالرافعة المالية يواجه خطر التصفية،" أشار محلل من منصة تحليل بيانات البلوكشين Arkham في تقريره، "ورغم أن بيع الأصول خفف مؤقتًا من ضغط التصفية، إلا أن هذا يعني أن الحوت قد اعترف فعليًا بفشل استراتيجيته الطويلة في هذه الدورة."
تُظهر بيانات الجدول أن "حوت نسبة نجاح 100%" الذي كان في السابق في قمة المجد قد سقط من عرشه، بينما يكافح "حوت 10.11 الداخلي" لتجنب مصير التصفية. هذان الحوتان اللذان كانا يسيطران على السوق يواجهان الآن أزمة بقاء غير مسبوقة.
ثانيًا: خلفية السوق وردود الفعل المتسلسلة: عاصفة اجتاحت عالم العملات المشفرة بأكمله
انهيار السوق في 5 نوفمبر لم يكن حدثًا معزولًا، بل كان نتيجة تضافر عدة عوامل. فهم هذه الخلفية يساعدنا على فهم الأسباب العميقة وراء الخسائر الضخمة التي تكبدها الحوتان.
تدهور البيئة الاقتصادية الكلية العالمية
● يرتبط هذا الانهيار في سوق العملات المشفرة ارتباطًا وثيقًا بتغيرات البيئة الاقتصادية الكلية العالمية. فقد أدى موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد في اجتماع السياسة النقدية في أكتوبر إلى تبديد توقعات السوق بخفض أسعار الفائدة على المدى القصير. "البيئة الحالية للسوق غير مواتية للغاية للأصول ذات المخاطر،" قال المحلل المخضرم في وول ستريت مارك دوغلاس، "استمرار قوة مؤشر الدولار يدفع رؤوس الأموال للخروج من أصول عالية المخاطر مثل العملات المشفرة."
● في الوقت نفسه، أدى تصاعد المخاطر الجيوسياسية العالمية إلى زيادة حالة عدم اليقين في السوق. التوترات في الشرق الأوسط، واستمرار الصراع الروسي الأوكراني، وإعادة تشكيل أنماط التجارة العالمية، كلها دفعت المستثمرين إلى تفضيل الأصول النقدية. "في مثل هذا المناخ، تصبح العملات المشفرة، التي تتسم بتقلبات عالية، أول الأصول التي يتم التخلص منها،" أضاف دوغلاس.
تأثير العوامل الداخلية في سوق العملات المشفرة
● بالإضافة إلى البيئة الخارجية، لا يمكن تجاهل المشكلات الهيكلية داخل سوق العملات المشفرة. فقد تعرض بروتوكول التمويل اللامركزي (DeFi) Balancer لهجوم من قراصنة، مما أدى إلى خسائر تجاوزت 100 مليون دولار، وهو ما زعزع ثقة المستثمرين بشكل أكبر.
حجم وتأثير موجة التصفية
● أدى هذا الانهيار إلى تصفية واسعة النطاق للمراكز الطويلة. خلال الـ24 ساعة الماضية، تم تصفية ما يقرب من 470,000 متداول حول العالم، وبلغ إجمالي قيمة التصفية 2.055 مليار دولار، وكانت أكثر من 80% منها مراكز طويلة.
ثالثًا: مسار عمليات حوت 10.11 الداخلي: من العرش إلى الواقع
اسم "حوت 10.11 الداخلي" جاء من عملياته الدقيقة قبل الانهيار المفاجئ للسوق في 11 أكتوبر. في ذلك الوقت، وبينما كان السوق لا يزال مزدهرًا، أدرك هذا الحوت المخاطر واتخذ سلسلة من الخطوات المذهلة.
سجل مميز في صفقات البيع
● في الفترة من 8 إلى 10 أكتوبر، بينما كان معظم المستثمرين لا يزالون يحلمون بمواصلة ارتفاع السوق، بدأ هذا الحوت في فتح مراكز بيع ضخمة. ووفقًا لبيانات منصة Hyperliquid، فتح هذا الحوت في ذلك الوقت صفقات بيع على BTC وETH بقيمة إجمالية 1.1 مليار دولار، وهو ما جذب انتباه السوق على نطاق واسع.
● في 11 أكتوبر، حدث الانهيار المفاجئ للسوق بالفعل، حيث انخفض سعر Bitcoin بأكثر من 20% في يوم واحد، وكان انخفاض Ethereum أكبر. ووفقًا لتقديرات المحللين، حقق هذا الحوت أرباحًا يومية تتراوح بين 190 إلى 200 مليون دولار، وهو أفضل أداء في تاريخه التداولي.
تغير الاستراتيجية والأزمة
ومع ذلك، بعد نجاحه في صفقات البيع، بدأ هذا الحوت تدريجيًا في التحول إلى استراتيجية الشراء. في 2 نوفمبر، نقل 1,200 BTC (بقيمة حوالي 132 مليون دولار) إلى منصة Kraken، واعتبر السوق ذلك إشارة لجني الأرباح. لكن تطورات الأحداث فاقت كل التوقعات.
● أدى انهيار السوق في 5 نوفمبر إلى تعريض مراكز القروض الدائرية لهذا الحوت لخطر التصفية. ووفقًا لمراقبة Arkham Intelligence، اضطر الحوت إلى بيع 465.4 WBTC بسعر 102,722 دولار و2,686 ETH بسعر 3,244 دولار، ليحصل على إجمالي 56.52 مليون دولار لسداد الديون.
● "كان هذا قرارًا مؤلمًا لكنه ضروري،" أشار محلل في شركة رأس المال الاستثماري في البلوكشين Pantera Capital، "عند مواجهة خطر التصفية، فإن تقليص المراكز طوعًا أكثر حكمة بكثير من التصفية القسرية. رغم أن ذلك يعني الاعتراف بالخطأ، لكنه على الأقل حافظ على معظم المراكز."
رابعًا: صعود وهبوط حوت نسبة نجاح 100%: نهاية الأسطورة والدروس المستفادة
تجربة الحوت الآخر البارز—"حوت نسبة نجاح 100%"—كانت أكثر درامية. فقد حقق هذا الحوت 14 انتصارًا متتاليًا، وحقق أرباحًا بلغت 15.83 مليون دولار، وكان يُلقب في المجتمع بـ"حوت المعلومات الداخلية بنسبة نجاح 100%". ومع ذلك، منذ نهاية أكتوبر، شهد مصيره تحولًا مذهلًا.
فن العمليات في فترة المجد
● خلال معظم شهر أكتوبر، أظهر هذا الحوت مهارات تداول مذهلة. في 23 أكتوبر، أغلق جميع صفقات البيع على BTC، محققًا ربحًا قدره 835,000 دولار، وحافظ على سجله الكامل من الانتصارات. في ذلك الوقت، كانت نسبة نجاحه لا تزال 100%، واستمرت أرباح حسابه في تحقيق مستويات قياسية جديدة.
● في نهاية أكتوبر، ومع ظهور علامات استقرار في السوق، بدأ الحوت في التحول إلى الشراء. في البداية، أثبتت هذه الاستراتيجية "سحره" مرة أخرى—ففي غضون ثلاثة أيام من فتح مراكز الشراء، تجاوزت الأرباح غير المحققة 10 ملايين دولار. في 27 أكتوبر، بلغت أرباح مراكزه غير المحققة ذروتها عند أكثر من 20 مليون دولار، وهو أعلى مستوى في هذه الدورة من عمليات الشراء.
التحول الحاسم من الازدهار إلى التراجع
ومع ذلك، غالبًا ما يكون تحول السوق غير متوقع. فمنذ 28 أكتوبر، ومع عودة السوق إلى مسار الهبوط، بدأت مراكز هذا الحوت في تكبد الخسائر.
● في 30 أكتوبر، فتح الحوت مرة أخرى صفقات شراء على BTC وETH، لكن السوق لم يمنحه فرصة هذه المرة. في ذلك اليوم، بلغت الخسائر غير المحققة في العقود الآجلة 3.33 مليون دولار. في 31 أكتوبر، ومع استمرار السوق في الهبوط، اتسعت خسائره غير المحققة إلى أكثر من 16 مليون دولار.
● "كان هذا نقطة تحول مهمة في مسيرته التداولية،" حلل لي وي، كبير المحللين في صندوق التحوط للعملات المشفرة Arcane Research، "من هذه اللحظة، دخل فعليًا في فخ 'زيادة المراكز في الخسارة'."
● في 2 نوفمبر، واصل الحوت زيادة مراكزه الطويلة على SOL، وأنفق حوالي 4.39 مليون دولار، محاولًا خفض متوسط التكلفة لعكس الوضع. أدى هذا الإجراء إلى تقليص الخسائر غير المحققة إلى 6.3 مليون دولار، لكن ذلك كان مجرد هدوء مؤقت قبل العاصفة.
● في 5 نوفمبر، قضى انهيار السوق على كل آماله. بعد أن انخفض السعر بسرعة دون مستويات الدعم الرئيسية، وصلت مراكزه بسرعة إلى خط التصفية، واضطر في النهاية إلى تصفية جميع مراكزه الطويلة بخسارة قدرها 39.37 مليون دولار.
"هذه حالة نموذجية لفشل ناتج عن الثقة الزائدة،" أشار لي وي، "عندما ينجح المتداول باستمرار في السابق، فمن السهل أن يقع في وهم عدم الهزيمة، ويتجاهل أهمية إدارة المخاطر."
خامسًا: الدروس المستفادة للمستثمرين العاديين من انهيار الحيتان
إدارة المخاطر دائمًا في المقام الأول
● سواء كان الانهيار الكامل لـ"حوت نسبة نجاح 100%" أو تقليص المراكز القسري لـ"حوت 10.11 الداخلي"، فقد كشف كلاهما عن مشكلة مشتركة: غياب الوعي بإدارة المخاطر.
● "في هذه الحالات، رأينا مخاطر الإفراط في استخدام الرافعة المالية،" أوضحت الأستاذة وانغ شياومي، خبيرة إدارة المخاطر المالية، "عندما يستخدم المستثمرون رافعة مالية عالية جدًا، فإنهم يضعون أنفسهم في موقف هش للغاية. حتى تقلبات السوق الطفيفة قد تؤدي إلى خسائر ضخمة أو حتى تصفية كاملة."
النظرة الصحيحة إلى "أسطورة التداول"
● انهيار أسطورة "حوت نسبة نجاح 100%" يثبت مرة أخرى حقيقة الأسواق المالية: لا أحد يستطيع هزيمة السوق إلى الأبد.
● "في مجال الاستثمار، الانحياز للبقاء هو ظاهرة شائعة،" حلل الدكتور تشانغ تشيانغ، خبير التمويل السلوكي، "غالبًا ما نركز فقط على قصص النجاح، ونتجاهل وجود العديد من حالات الفشل. عندما يحقق متداول نجاحات متتالية، غالبًا ما تقوم وسائل الإعلام والمجتمع بتضخيمه إلى أسطورة، وهذا في الواقع نوع من الانحياز الإدراكي."
