تقرير الخزانة للربع الثاني من عام 2025 لـ Polkadot: تم إنفاق 27.6 مليون دولار، ولا يزال يتبقى 106 ملايين دولار!

تقرير الخزانة الفصلية لـ Polkadot يبدو وكأنه بيان مالي بارد، لكنه في الواقع أشبه بمرآة تعكس "لعبة طويلة الأمد" تجري في نظام Polkadot البيئي:

إنه الجواب على ما إذا كان النظام البيئي قادرًا على توليد التمويل الذاتي وتحقيق التنمية المستدامة على المدى الطويل؛

وهو حجر الأساس لمعرفة ما إذا كان بإمكان بنية Web3 التحتية الخروج من السرد المضاربي والانتقال إلى سرد الاقتصاد الحقيقي.

بعض الزوايا التي أعتقد أنها جديرة بالملاحظة بشكل خاص:

1. الخزانة تتحول من "تكديس DOT" إلى "إدارة محفظة الأصول"

لا تزال 74% من الأصول هي DOT، لكن التقرير يُظهر أن شراء العملات المستقرة أصبح مؤسسياً (شراء تلقائي، Swap طويل الأجل)، ما يعني أن Polkadot تعمل بنشاط على تقليل "تأثير الرهن" لتقلب سعر DOT على الخزانة. هذا ليس إجراءً ماليًا قصير الأجل، بل هو ترقية في فلسفة الحوكمة — تشغيل مالية DAO بطريقة أكثر "مؤسسية".

2. هيكل الإنفاق يتغير بهدوء

أكبر إنفاق في الربع الثاني لم يكن على التطوير (Development)، ولا على العمليات (Operations)، بل كان على الحوافز الاقتصادية (Economy) — أنشطة السيولة مثل GIGAHydration وDeFi Singularity استهلكت دفعة واحدة 91,000 دولار و100,000 دولار. الإشارة هنا واضحة: Polkadot تشتري حصة في السوق بالمال، وأصبح DeFi رسميًا أولوية الإنفاق الاستراتيجي الأولى للخزانة.

3. OpenGov يحقق فعليًا "لامركزية وزارة المالية"

25% من أموال الخزانة تخرج عبر أقسام تنفيذية مثل "المكافآت & Collective"، ما يدل على أن نظام Polkadot المالي يتحول من "محفظة كبيرة واحدة" إلى "شبكة مالية من عدة أقسام متخصصة". هذا ليس مجرد تحسين في تقسيم العمل، بل هو أيضًا تفويض في هيكل الحوكمة.

4. جوهر خزانة Polkadot لا يزال "مؤسسة للمنتجات العامة"

لا يزال ثلثا الأموال يُستثمر في البنية التحتية، وتدريب المواهب، والموارد العامة البيئية (تطوير، بحث، تشغيل، تعليم، مكافآت، إلخ)، بينما يُستخدم حوالي الثلث فقط في توسيع السوق والتحفيز الاقتصادي (مثل حوافز السيولة، BD، التسويق).

هذا يعني أن دور خزانة Polkadot ليس "رأس مال مغامر" يطارد العوائد قصيرة الأجل، بل هو مصدر تمويل طويل الأجل يدعم المصلحة العامة ويجعل الشبكة بأكملها أكثر أمانًا واستدامة.

5. تدفق العملات المستقرة هو "حفل بلوغ سن الرشد" لخزانة DAO

الآن، يتدفق إلى Polkadot شهريًا 2.8 مليون دولار من العملات المستقرة، وتقترب DAO من أن تصبح "بنكًا مركزيًا شبه رسمي" — يمكنها استخدام العملات المستقرة لتخطيط الميزانية، وتوزيع الأموال عبر الدورات، وربما لن تعتمد الخزانة في المستقبل على تضخم DOT فقط، بل ستصبح "بنكًا مركزيًا لامركزيًا" قادرًا على تصميم السياسات المالية.

ملخص في جملة واحدة:

هذا التقرير لا يخبرنا فقط "كم تبقى من أموال Polkadot وأين صُرفت"، بل يكشف عن الشكل الأول لوزارة مالية DAO مؤسسية حقيقية في عالم Web3 — خزانة لامركزية يمكنها التشغيل، وتخصيص الأموال، وفهم الاستثمار، ولا تزال تستكشف "كيفية جعل نفسها مستدامة بلا حدود".

ملخص المعلومات الرئيسية

1. الميزانية العمومية: القيمة الإجمالية الحالية لأصول الخزانة هي 106 ملايين دولار (31.1 مليون DOT).

هيكل الأصول:

• 76 مليون دولار (22.2 مليون DOT) أموال متاحة للتصرف الحر.
• منها 4 ملايين دولار على شكل عملات مستقرة؛ وهناك 5.7 مليون DOT (19.4 مليون دولار) مخصصة للشراء التلقائي للعملات المستقرة.
• 21.8 مليون دولار (6.4 مليون DOT) محجوزة لخطط استراتيجية (مثل التسويق، أدوات DeFi، الألعاب، BD، إلخ).
• 8.5 مليون دولار (2.5 مليون DOT) تم استثمارها في تشغيل سوق DeFi.

الخصوم: 790,000 DOT (2.7 مليون دولار) هي مبالغ مستحقة الدفع قبل نهاية العام.

2. حالة الإنفاق

• إجمالي الإنفاق: في الربع الثاني من عام 2025 بلغ الإنفاق 27.6 مليون دولار (6.8 مليون DOT). الخسارة التشغيلية: قبل احتساب التضخم والحرق كانت 6.7 مليون DOT، وصافي الخسارة 2.7 مليون DOT.
• أكبر ثلاث فئات إنفاق: الاقتصاد (9.1 مليون دولار)، تطوير التكنولوجيا (5.9 مليون دولار)، التوعية (4.5 مليون دولار)
• إنفاق الأقسام (المكافآت & Collective): يمثل إنفاق الأقسام 25% من إجمالي الإنفاق (7 ملايين دولار / 1.7 مليون DOT).

3. استخدام العملات المستقرة: تم شراء عملات مستقرة بقيمة 9.7 مليون دولار هذا الربع، وتم إنفاق ما مجموعه 10.8 مليون دولار من العملات المستقرة.

4. OpenGov يدفع تطور الاقتصاد على السلسلة. حاليًا، هناك 8.5 مليون دولار تم ضخها كسيولة في 4 بروتوكولات DeFi.

5. آفاق الخزانة: الأصول مستقرة والمستقبل واعد. مع تعديل نموذج التضخم، أصبحت الآفاق المالية طويلة الأجل للخزانة أكثر استقرارًا.

حول هذا التقرير

تدير Polkadot DAO عشرات الملايين من الدولارات من الأصول، ولذلك اعتمدت أفضل الممارسات المحاسبية في الصناعة وأدخلتها إلى مجال Web3. يحتوي هذا التقرير على الميزانية العمومية الكاملة وبيان الأرباح والخسائر:

• الميزانية العمومية: تعرض جميع حسابات الخزانة النشطة وتوزيع أصولها.
• بيان الأرباح والخسائر: يوضح اتجاهات الإنفاق وتصنيفاته في الخزانة.

شكر خاص لمؤسسة Web3 على تمويل هذا التقرير (كجزء من خطة OpenGov.Watch)، وكذلك لفريق OpenSquare لتوفير واجهة dotreasury.com API، ودعم فريق بيانات Parity.

مؤلفو التقرير: Alice und Bob، Jeeper

الموقع الاستراتيجي لخزانة Polkadot (خلفية للقراء الجدد)

1. المهمة الأساسية لـ Polkadot: الالتزام برؤية Web3، ومساعدة المستخدمين على استعادة سيادتهم على الإنترنت، وبناء "سحابة Polkadot" — مجموعة كاملة من خدمات Web3 الفعالة والقابلة للتوسع، تدعم المطورين لبناء Dapp وتطبيقات الأعمال بتكلفة منخفضة للغاية.

2. التمويل الذاتي والتنمية المستدامة: لا تعتمد Polkadot على منظمات خارجية، فالبنية التحتية الأساسية (مثل الجسور، المحافظ، خدمات البيانات، SDK، أدوات الحوكمة والمطورين، العقد) جميعها ممولة من OpenGov.

3. استراتيجية النمو: تركز على تبني الشركات، وتشمل المجالات الرئيسية:

• DeFi، RWA والتكنولوجيا المالية
• الألعاب والترفيه
• الذكاء الاصطناعي وDePIN
• التواصل الاجتماعي والهوية
• GovTech: يتم دفع المشاريع من خلال تعاون فرق BD اللامركزية والمستثمرين والحاضنات وفرق دعم النظام البيئي.

4. نظام تدريب المواهب: تعقد Polkadot Blockchain Academy عدة دورات حضورية سنويًا، لتدريب مئات المؤسسين والمطورين؛ كما تستمر في تنظيم فعاليات هاكاثون عالميًا للترويج لتقنية Polkadot.

5. قدرة الانتشار البيئي تتصدر الصناعة: تشمل إنتاج محتوى إعلامي أصلي، توزيع الإعلانات، أبحاث السوق، برنامج السفراء اللامركزي، والمشاركة في الفعاليات العالمية، جميعها تُدار ذاتيًا من DAO لتجنب مخاطر "نقطة الفشل الواحدة".

6. ترقية أقسام OpenGov: يجري حاليًا تشكيل أقسام متخصصة حول الوظائف الأساسية (مثل التسويق، تكامل التكنولوجيا المالية، إلخ)، تتكون من محترفين، لتحسين كفاءة معالجة المقترحات وتخفيف الضغط عن المسار الرئيسي لمقترحات OpenGov، مما يسمح للناخبين بالتركيز على قرارات الحوكمة الكلية.

الميزانية العمومية

حتى نهاية الربع الأول من عام 2025، بلغ رصيد أصول Polkadot DAO 33.5 مليون DOT / 135 مليون دولار.

بعد خصم الخصوم، بلغ الرصيد 32.6 مليون DOT / 131 مليون دولار.

الأصول

هيكل الأصول

نقسم هيكل الأصول كما يلي:

أولاً، النقد وما يعادله: 22 مليون DOT / 76 مليون دولار

تشمل هذه الفئة DOT وUSDT وUSDC التي يمكن استخدامها فورًا أو بسرعة، والمخزنة في سلسلة الترحيل (Relay Chain) وسلسلة النظام AssetHub:

سلسلة الترحيل: 11.1 مليون DOT (38 مليون دولار)

AssetHub:

• 4.1 مليون DOT (14 مليون دولار)
• 800,000 USDT (ما يعادل حوالي 235,000 DOT)
• 3.2 مليون USDC (ما يعادل حوالي 950,000 DOT)

بالإضافة إلى ذلك، هناك خطتان للحصول على العملات المستقرة تعملان تلقائيًا وبدون ثقة على سلسلة Hydration DeFi:

• خطة الحصول على العملات المستقرة #2: حوالي 1.6 مليون DOT متبقية (5.6 مليون دولار)، سيتم استبدالها بالكامل في عام 2025
• خطة الحصول على العملات المستقرة #3: المجموع 4.1 مليون DOT (13.9 مليون دولار)، سيتم استبدالها بالكامل قبل الربع الثاني من 2026

ثانيًا، الأصول المخصصة: 6.4 مليون DOT / 22 مليون دولار

هذه الأصول تحت إدارة OpenGov، لكنها مخصصة لاستخدامات محددة، خاصة لتمويل الأقسام التنفيذية لـ DAO (مثل المكافآت والمنظمات الجماعية). بالإضافة إلى ذلك، تحتفظ Polkadot أيضًا بـ MYTH tokens بقيمة 344,000 دولار، ستُستخدم لتوزيع Airdrop على حاملي DOT.

صندوق المكافآت: Polkadot قيدت 13.1 مليون دولار (3.9 مليون DOT) في صندوق المكافآت لمكافأة الفرق التي تساهم في النظام البيئي.

Fellowship التقني: صيانة Polkadot Runtime الأساسية، ممولة من DAO، ولديها حسابان:

• حساب الرواتب: 1.7 مليون USDT (حوالي 503,000 DOT)
• حساب الإنفاق: 1.9 مليون DOT (حوالي 6.6 مليون دولار)

توزيع MYTH: كجزء من التعاون الاستراتيجي مع Mythical، استبدلت Polkadot مليون DOT بـ MYTH tokens. تم توزيع MYTH بقيمة 2.6 مليون دولار على حاملي DOT ومقدمي الخدمات، ولا يزال ما يعادل 345,000 دولار محفوظًا في حساب توزيع MYTH للاستخدام المستقبلي.

ثالثًا، توفير السيولة غير الحاضنة: 1 مليون DOT / 3.5 مليون دولار

قامت الخزانة بنشر جزء من الأموال غير المستخدمة في اقتصاد Polkadot، ويوجد حاليًا مليون DOT في Hydration Omnipool كسيولة DOT.

رابعًا، القروض المستحقة: 1.5 مليون DOT / 5 ملايين دولار

هذه تتعلق بتوفير السيولة الحاضنة:

• توفير 1.5 مليون USDT لصندوق عائدات RWA في Centrifuge
• استخدمت Bifrost مليون DOT في منتج DOT السائل
• استعارت Pendulum 50,000 DOT لصندوق جسر العملات المستقرة الخاص بها

محفظة الأصول

تحتفظ خزانة Polkadot حاليًا بأنواع الأصول التالية:

• DOT (الرمز الأصلي)
• aDOT (DOT المودع في سوق Hydration النقدي، يمثل رمز الفائدة)
• USDT / USDC (عملات مستقرة)
• MYTH (رموز ستُستخدم في توزيع Airdrop)

من بينها، DOT هو الأصل الأعلى وزنًا حاليًا، بإجمالي حوالي 23 مليون DOT (79 مليون دولار)، ما يمثل 74% من إجمالي أصول الخزانة. على الرغم من أن الخزانة تقوم تدريجيًا بتحويل DOT إلى عملات مستقرة، إلا أنها لا تزال تودع جزءًا من DOT في أسواق DeFi النقدية (مثل Hydration) لتعزيز السيولة وكسب العوائد.

aDOT (DOT المودع في سوق النقد) يمثل حوالي 5.7 مليون DOT (19 مليون دولار)، أي حوالي 18% من إجمالي الأصول.

USDC يمثل 4.6% (4.9 مليون دولار).

USDT يمثل 2.5% (2.6 مليون دولار).

MYTH (للتوزيع المستقبلي) يمثل حوالي 0.33% (345,000 دولار).

توزيع الأصول عبر السلاسل

توزع أصول خزانة Polkadot حاليًا على 7 سلاسل مختلفة.

أصبحت Parachains جزءًا مهمًا من أصول الخزانة، حيث تم نشر حوالي 27% من الأصول في Parachains من نوع DeFi:

• Hydration: 23 مليون دولار
• Bifrost: 3.4 مليون دولار
• Centrifuge: 1.5 مليون دولار
• Pendulum: 170,000 دولار

يعود ذلك إلى قدرة نظام حوكمة Polkadot على العمل عبر السلاسل، مما يسمح بتنفيذ قرارات الحوكمة تلقائيًا على جميع السلاسل المحمية بالأمان المشترك دون الحاجة إلى وسطاء موثوقين.

أما الـ 73% المتبقية من أصول الخزانة فتوزع على 3 سلاسل نظامية (مثل سلسلة الترحيل وAssetHub)، وتُستخدم كأموال سيولة يومية ونفقات تشغيلية للأقسام التنفيذية.

حالة الخصوم

أدخلت خزانة Polkadot آلية "المدفوعات المستقبلية القابلة للمطالبة (claims payable)" لتمثيل الالتزامات المستقبلية التي تم التعهد بها. تم إدراج هذه الخصوم في الميزانية العمومية كبنود مستحقة الدفع.

• إجمالي الخصوم المستحقة حاليًا هو 2.4 مليون دولار (720,000 DOT)
• خصوم رواتب Fellowship التقني تصل إلى 250,000 دولار (74,000 DOT) لكل دورة 28 يومًا

بالإضافة إلى ذلك، حتى الآن، يبلغ إجمالي الالتزامات المستقبلية (claims) 2.7 مليون دولار، وتشمل:

• 430,000 DOT
• 980,000 USDT

ستظل هذه الالتزامات سارية حتى ديسمبر 2025.

بيان الدخل

في بيان الدخل، نستخدم DOT كوحدة محاسبة رئيسية، لأن المصدر الرئيسي لإيرادات خزانة Polkadot (أي إصدار التضخم) يُقاس بـ DOT. لتسهيل فهم حالة الإنفاق، سنقدم أيضًا جدولًا مقارنًا بالدولار في قسم الإنفاق.

• في الربع الثاني من عام 2025، بلغ إجمالي إنفاق خزانة Polkadot 6.7 مليون DOT (حوالي 28 مليون دولار)
• بعد احتساب الإيرادات، إيرادات التضخم وآلية الحرق، بلغ صافي الخسارة هذا الربع 2.7 مليون DOT

الإنفاق

في الربع الثاني من عام 2025، بلغ إجمالي إنفاق Polkadot 27.6 مليون دولار (6.8 مليون DOT). كان أكبر مجال إنفاق هو "الاقتصاد البيئي"، حيث بلغ 9.1 مليون دولار (2.2 مليون DOT). يليه الإنفاق على تطوير البرمجيات بقيمة 5.9 مليون دولار (1.4 مليون DOT). وبلغت أنشطة التوعية (Outreach) 4.5 مليون دولار (1.1 مليون DOT). وبلغ إنفاق المواهب والتعليم 3.8 مليون دولار (1 مليون DOT)، وتوسيع الأعمال 2.2 مليون دولار (560,000 DOT). وبلغ الإنفاق التشغيلي 1.6 مليون دولار (400,000 DOT)، والبحث 360,000 دولار (85,000 DOT).

توضيح تصنيفات الإنفاق

فيما يلي التصنيفات والفئات الفرعية المستخدمة في هذا التقرير:

• البحث (Research): الأمان، الحوكمة، مكافحة الاحتيال، تقارير البيانات والتحليل، تجربة المستخدم وتجربة التطوير
• التطوير (Development): بروتوكول Polkadot وSDK الخاص به، الجسور عبر السلاسل، المحافظ، خدمات البيانات والمؤشرات، أدوات الحوكمة، العقود الذكية وغيرها من التقنيات الأساسية
• التشغيل (Operations): تكاليف البرمجيات والأجهزة والخدمات المتعلقة بتشغيل الشبكة (مثل RPC، عقد الأرشفة)، الخدمات المساعدة (المتصفحات، المؤشرات)، النفقات القانونية
• التوعية (Outreach): التسويق (الإعلام، العلاقات العامة، الإعلانات)، بناء المجتمع (تنظيم وحضور المؤتمرات، الفعاليات الميدانية، الوصول المحلي، برنامج السفراء)
• توسيع الأعمال (Business Development): حلول المجالات الرأسية مثل الألعاب، DeFi، GovTech، الموسيقى، الخدمات الاستشارية، تصميم البنية، علاقات المطورين
• المواهب والتعليم (Talent & Education): التعليم، الهاكاثون، التوظيف وحاضنات المواهب (مثل Polkadot Blockchain Academy)
• الحوافز الاقتصادية (Economy): حوافز السيولة لتحفيز الاقتصاد على السلسلة

تفاصيل الإنفاق حسب الفئة

لاحظنا أن الإنفاق في الربع الثاني ارتفع، ويرجع ذلك أساسًا إلى إطلاق حوافز DeFi الجديدة لدفع نمو الاقتصاد البيئي. لا يزال إنفاق توسع الأعمال والبحث أقل من المتوسط، وهو ما يواصل اتجاه الربع الأول. كما أن إنفاق التوعية كان معتدلاً نسبيًا. أما التشغيل فظل مستقرًا، قريبًا من متوسطه التاريخي. أما قطاع المواهب والتعليم، فبعد ربعين متتاليين من انخفاض الإنفاق، عاد الإنفاق هذا الربع.

بعد ذلك، سنناقش كل فئة إنفاق بالتفصيل!

1. الاقتصاد البيئي (Economy) — 9.1 مليون دولار

يشمل:

• نشاط GIGAHydration: 8.3 مليون دولار
• نشاط DeFi Singularity: 830,000 دولار

الهدف هو تحفيز نمو السيولة على سلسلة Hydration وسلاسل الجسور البيئية لـ Ethereum.

2. الإنفاق على التطوير (Development) — 5.9 مليون دولار

يركز على تطوير البنية التحتية الأساسية والأدوات:

• نظام تخزين Eiger: دعم تطوير المرحلة التالية 1.9 مليون دولار
• دعم العقود الذكية (OpenZeppelin): 1.8 مليون دولار (دعم Polkadot Hub وCloud)
• دعم جسر Snowbridge عبر السلاسل: 730,000 دولار
• محفظة Talisman: 600,000 دولار (دعم الوظائف لمدة نصف عام وتطوير جديد)

نفقات أخرى:

• البروتوكول وSDK: 470,000 دولار (بما في ذلك رواتب Fellowship 320,000، مكافآت Rust 83,000، مكافآت الرواد 29,000)
• سلسلة الخصوصية Incognitee (حل TEE): 200,000 دولار
• دعم Mimir multisig: 160,000 دولار

3. إنفاق التوعية (Outreach) — 4.5 مليون دولار

في مجال التسويق، تنظيم الفعاليات وبناء المجتمع، بلغ إنفاق Polkadot على التوعية هذا الربع 4.5 مليون دولار. التوعية هي واحدة من أكبر وأعقد فئات الإنفاق، وتضم عدة فئات فرعية، بل وفئات فرعية فرعية. تتركز أهم القطاعات في "التسويق" و"تشغيل الفعاليات". سنحللها واحدة تلو الأخرى.

الإعلانات (Advertising) — 1.9 مليون دولار

• بطولة الألعاب الإلكترونية Blast بالتعاون مع Nova Wallet: 920,000 دولار
• تسويق Kaito KOL: 490,000 دولار، Fracas: 34,000 دولار
• Omni إعلانات إعلامية: 200,000 دولار
• تكاليف أخرى للإعلانات والمكافآت التسويقية: 180,000 دولار

المؤتمرات (Events) — 1.5 مليون دولار

• Blockspace Mansion (عدة مواقع): 360,000 دولار
• Consensus Toronto: 180,000 دولار
• Blockspace Brooklyn: 130,000 دولار
• ETHLisbon، ETHPrague: مجموع 128,000 دولار
• أكثر من 20 فعالية أخرى

اللقاءات & الفعاليات الصغيرة

• تم تمويل 114 لقاء، بإجمالي إنفاق 260,000 دولار
• دعم Polimex x Scytale Demo Day: 16,000 دولار

إنتاج المحتوى والإعلام — 1.1 مليون دولار

إنتاج وتوزيع المحتوى (550,000 دولار):

• Polkaworld: 270,000 دولار
• The Kusamarian: 98,000 دولار
• Pala Labs (تغطية جولة JAM): 69,000 دولار
• WebZero (تغطية معسكر الهاكرز): 49,000 دولار

إدارة وسائل التواصل الاجتماعي والمحتوى (230,000 دولار): حملة تسويق Airlyft (81,000 دولار)، لجنة التحرير (40,000 دولار)، رواتب إدارة المجتمع

العلاقات العامة (PR): Serotonin (وكيل سوق آسيا والمحيط الهادئ) 183,000 دولار؛ بما في ذلك الإنفاق المشترك مع Acurast (27,000 دولار) وHyperbridge (10,000 دولار)

السفراء والوكلاء (Ambassadors & Agents) — 80,000 دولار

• يشمل دعم مجلس Blockchain في تكساس

4. المواهب والتعليم — 3.8 مليون دولار

بلغ إنفاق المواهب والتعليم 3.8 مليون دولار، ويهدف بشكل أساسي إلى توسيع احتياطي المواهب في Polkadot.

• حصلت Polkadot Blockchain Academy (PBA) على تمويل بقيمة 3 ملايين دولار لدورة الحضور السابعة، ودورات JAM المتخصصة، ومشاريع التعاون مع الجامعات، ودورات PBA-X عبر الإنترنت، وبرامج الخريجين.
• في الهاكاثون (550,000 دولار)، حصلت EasyA (395,000 دولار)، Encode Club (130,000 دولار)، Goa 2025 (26,000 دولار) على تمويل.
• في أدوات المطورين والإدماج، حصل OpenGuild على 290,000 دولار لتسريع برنامج تفعيل مطوري Polkadot في جنوب شرق آسيا وآسيا الأوسع.

5. تطوير الأعمال — 2.2 مليون دولار

بلغ إنفاق تطوير الأعمال 2.2 مليون دولار، مع التركيز على اختراق السوق في عدة مجالات رأسية، وتقديم تمويل للمشاريع التقنية والتجريبية في مجالات محددة.

• تكامل DeFi والتكنولوجيا المالية (1.1 مليون دولار) هو أكبر بند إنفاق: حصلت Merkle Science (330,000 دولار) على تمويل لتوفير مؤشرات السوق لـ Polkadot Hub القادم؛ كما حصلت DIA (110,000)، Uphold (80,000)، Nima Labs (78,000)، Ripio (69,000) على تمويل.
• فريق تطوير الأعمال (520,000 دولار): حصلت PoKe (290,000)، فريق BD الإسباني (140,000)، PolkaBiz (83,000) على تمويل.
• الأمان (208,000 دولار): تم تمويل ثلاثة مشاريع تدقيق، بما في ذلك frontier-srlabs (96,000)، dotpal-cg-microsr25519 (40,000)، coinfabrik-scout (17,000).
• مجال الألعاب (190,000 دولار): حصل محرك SAGE على 80,000 دولار، ولعبة EVRLOOT المستقلة على 68,000 دولار.
• مشاريع تحفيز البروتوكول: حصل Robonomics على 150,000 دولار لحملة ترويج أجهزة المنزل الذكي RISC-V؛ وحصل DotMemo على 70,000 دولار في فئة NFT.

6. الإنفاق التشغيلي — 1.6 مليون دولار

بلغ الإنفاق التشغيلي 1.6 مليون دولار لصيانة البرمجيات والأجهزة اللازمة للشبكة.

• حصلت خدمات RPC على تمويل بقيمة 880,000 دولار.
• حصلت خدمة البيانات SQD على 310,000 دولار.
• الحوكمة (237,000 دولار): حصلت JUST على 235,000 دولار لمساهمتها في OpenGov، وحصلت Anaelle على مكافأة 2,000 دولار.
• بلغ إنفاق شبكة الاختبار Paseo هذا الربع 170,000 دولار.

7. البحث — 360,000 دولار

بلغ إنفاق البحث 360,000 دولار، لدعم المشاريع التجريبية والمبنية على البيانات والموجهة بالبحث.

• حصل معهد أبحاث Polkadot Ecology على 210,000 دولار.
• بلغ الإنفاق على تدقيق وتحسين تجربة المستخدم 63,000 دولار.
• مكافأة خطة الطوارئ لحادثة "Spammening" في ديسمبر الماضي، حصل Amforc على 45,000 دولار.
• مكافآت مكافحة الاحتيال 39,000 دولار.

8. الأقسام التنفيذية: المكافآت والجماعات

الأقسام التنفيذية (المعروفة أيضًا باسم Executive Bodies) هي شكل تنظيمي يقدم خدمات لمجالات محددة داخل النظام البيئي، ويبسط تشغيل OpenGov من خلال تنفيذ المهام في مجال معين، مما يقلل العبء المعرفي للتصويت الجماعي. منذ الربع الثالث من عام 2024، تعاملت هذه الهيئات مع حوالي 19% من إجمالي الإنفاق؛ وفي الربع الثاني من عام 2025، بلغت النسبة 25%. يرجى ملاحظة أن هذه التكاليف مدرجة بالفعل أعلاه، وهنا يتم عرضها من زاوية أخرى فقط.

المكافآت — 6.6 مليون دولار

آلية المكافآت تشبه الأقسام الوظيفية في المنظمات التقليدية، مع مهام واضحة وأهداف إنفاق محددة. بلغ إجمالي إنفاق المكافآت هذا الربع 6.6 مليون دولار، أي 24% من إجمالي الإنفاق:

• مكافآت التسويق: 2.6 مليون دولار
• مكافآت الفعاليات: 1.5 مليون دولار
• مكافآت بنية DeFi التحتية والأدوات: 770,000 دولار، تركز على دمج الخدمات المالية في Polkadot Hub
• برنامج بناة البنية التحتية: 760,000 دولار لتشغيل مرافق العقد الرئيسية
• تحالف أمان Polkadot (Assurance Legion): تدقيق أمان بقيمة 210,000 دولار
• إنفاق شبكة اختبار Paseo: 170,000 دولار
• مكافآت الألعاب: 110,000 دولار

الجماعات (Collectives)

تفاصيل رواتب Fellowship التقني كما يلي:

• أبريل 2025: 105,000 دولار
• مايو 2025: 107,000 دولار
• يونيو 2025: 111,000 دولار

بالإضافة إلى ذلك، دفعت خزينة Fellowship الفرعية في الربع الثاني من عام 2025 مكافآت إضافية لمنصبين، بمجموع 29,000 دولار.

التحليل

العملات المستقرة

في هذا القسم، سنراجع تدفقات العملات المستقرة التاريخية ونتطلع إلى اتجاهات التدفق المستقبلية.

تدفقات العملات المستقرة التاريخية

من نهاية الربع الأول من عام 2024 حتى نهاية الربع الثاني من عام 2025، حصلت خزانة Polkadot على ما مجموعه 21 مليون USDC و21 مليون USDT، بمتوسط شهري حوالي 2.5 مليون دولار من العملات المستقرة.

كان الإنفاق متزامنًا تقريبًا مع التدفق، حيث تم توزيع 18 مليون USDC و20 مليون USDT على مقدمي المقترحات. بالإضافة إلى ذلك، تم استخدام 1.5 مليون دولار من USDC غير المستخدم كقرض سيولة لـ Centrifuge.

بدأت الجولة الثالثة من خطة شراء العملات المستقرة في الربع الثاني من عام 2025، ومن المتوقع أن تجلب تدفقًا جديدًا بقيمة 2.8 مليون دولار من العملات المستقرة شهريًا.

نظرة عامة على الإنفاق الفصلي للعملات المستقرة

يوضح الرسم البياني التالي عدد DOT وUSDC وUSDT المستخدمين في كل ربع، وإجمالي الإنفاق بالدولار لكل ربع، ونسبة العملات المستقرة من الإنفاق في ذلك الربع.

الاتجاه

من منظور الاتجاه طويل الأجل:

• تتجه الأصول والأرصدة النقدية المقاسة بـ DOT إلى الاستقرار.
• نظرًا لأن أصول الخزانة لا تزال تتركز في DOT، فإن القيمة الإجمالية للخزانة لا تزال مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بسعر DOT.

تغيرات الميزانية العمومية

انخفضت DOT في الميزانية العمومية هذا الربع بمقدار 2 مليون DOT، ما يدل على أن الإنفاق ظل مستقرًا بشكل عام. يوضح الرسم البياني أدناه بالدولار تأثير سعر DOT على تقييم الخزانة.

تغيرات التدفق النقدي للخزانة

بالنسبة للجزء النقدي، يتبع اتجاهه تغيرات الأصول الإجمالية، مما يدل على أن سلوك الإنفاق في الخزانة ظل متسقًا مع الأرباع القليلة الماضية.